航运周报：需求转淡、欧线下跌

东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 截至1月26日，上海出口集装箱综合运价指数为2179.09点，环比下跌2.7%。其中SCFI（欧线）收于2861美元/TEU，环比下行5.6%。1月29日SCFIS（欧线）最新报价3496.05点，环比下降0.4%，降幅不及预期，预计下周降幅将有扩大。当前盘面价格仍大幅贴水现货指数，在计价1-2月的即期调降的基础上，也充分反映了对3-4月传统淡季的利空预期。在红海通行风险降低之前，盘面难有较大下行空间。但后续能否上行，需要关注节后供需缺口的变化已经班轮的调价节奏。节前建议仍以震荡思路对待行情。节后重点关注近月04的单边机会，而一旦红海影响的持续性继续延长，远月06的交易窗口或打开，04-06的反套策略亦可考虑。 非洲港口设施相对落后，部分港口燃油补给出现小面积拥堵，而德国铁路再次发生罢工，目前虽然并未对船期造成较大影响，但并不排除港口端进一步恶化对运力端形成负反馈影响，关注港口拥堵变化。 美线受巴拿马运河和红海的双重影响，近期涨幅也相对较大。巴拿马地区干旱问题无法解决，红海冲突持续，美线存在进一步上涨的空间。 周内行业要闻回顾 1.鉴于目前红海局势，MSC已暂时停止所有东行和西行的苏伊士运河过境。这一决策导致所有船只必须改道至好望角，对全球航运网络产生了广泛的影响。为了缓解这一改道对船期的影响，MSC已在其声明中表示，正在调整其东西航线。这些调整包括改变航次及轮换制度、增加船只数量，旨在最大限度地减少对航运的干扰，并确保通过好望角的航行能够更加高效。涉及Condor、Griffin、Jade、Phoenix、Tiger、Dragon、Empire几条航线。此外，MSC指出，Albatros,Silk,Lion,Swan,America,Emerald,ElephantandSantana的航次没有改变。然而，绕过好望角，预计运输时间会更长。 2.马士基（Maersk）宣布对覆盖印度和中东贸易的航运网络进行重大调整。马士基已在科伦坡开通一条新的往返航线，以支持地中海货物往返次大陆的转运。该服务将于2月5日起开始运营，将按轮流向塞拉莱、科伦坡、埃诺尔、科伦坡和塞拉莱提供服务。马士基在一份客户咨询中表示：“在科伦坡，我们将通过AE7服务连接到欧洲，通过AE55服务连接到远东。”该公司补充说：“这两项服务都包括西地中海枢纽，提供到北欧的连接。”此外，马士基还宣布推出四项新服务，以应对日益严重的红海危机，以加强其西亚内部网络，将红海和地中海的货物从海湾地区连接起来。同时，马士基还公布了亚欧航线停靠港口的一系列变化，其中很大一部分是由于中东港口的取消。 3.当地时间1月24日，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，当天也门胡塞武装在亚丁湾和曼德海峡与保护两艘美国商船的多艘美国驱逐舰和军舰发生冲突，也门胡塞武装部队直接击中一艘美国军舰，并迫使两艘美国商船撤离返航。两艘船舶马士基底特律号（Maersk Detroit）和马士基切萨皮克号（Maersk Chesapeake）由马士基在美国注册的子公司马士基航运有限公司（MLL）运营，这两艘船都加入了美国海事局的海事安全计划和美国政府的自愿联运海运协议（VISA）。 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱现货价格趋势 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集运欧线期货走势 集装箱海运基本面——关键枢纽监测 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 航运市场重点数据监测——干散货海运 干散货运价趋势 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——干散货FFA远期曲线 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 免责声明 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和 修改。