5月挖机国内销量同比+29%，十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》

5月挖机国内销量同比+29%，十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》 核心观点： 市场行情回顾：上周机械设备指数下跌4.31%，沪深300指数下跌0.16%，创业板指下跌1.33%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第23位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）28.6倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、航运装备、轨道交通设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是工程机械、轨道交通设备、航运装备。 周关注：5月挖机国内销量同比+29%，十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》 【工程机械】据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年5月销售各类挖掘机17824台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长29.2%；出口9306台，同比下降8.92%。2024年1—5月，共销售挖掘机86610台，同比下降6.92%；其中国内45746台，同比增长1.81%；出口40864台，同比下降15.1%。2024年3月起，国内挖机销量同比增速持续为正。从周期波动角度，挖掘机市场自2022年以来进入下行周期，我们预计2024年是国内市场筑底之年，叠加大规模设备更新政策，2025年有望逐步启动新一轮更新置换周期。全球工程机械市场万亿级别，工程机械出海空间依旧广阔。相关标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。 机械设备 推荐(维持) 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 研究助理贾新龙 ：021-20257807 jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn 王霞举 ：021-68596817 ：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn 相对沪深300表现图 【轨交装备】近日，交通部等十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新机械设备沪深300 行动方案》。方案提出，要立足各地交通运输发展实际和能源资源禀赋，实施老旧机车淘汰更新等七大行动，明确老旧铁路内燃机车报废运用年限为30年，鼓励新能源机车更新。到2028年重点区域老旧机车基本淘汰，实现新能源机车规模化替代应用。5月22日，国铁集团发布招标公告，采购机车260台。轨交装备迎客流复苏+降低物流成本+设备更新三重逻辑，看好后续招标需求释放。1）铁路客流恢复超预期，假期单日旅客发送量屡创新高；2）受疫情影响近三年出行低迷致新车采购量偏低，动车组数量存在较大缺口，未来有望逐步释放新增通车里程及车辆采招；3）新一轮大规模设备更新推动下，老旧内燃机车淘汰时间提前带动机车弹性可能翻番，且铁路车辆庞大存量带来更新维保需求，和谐号部分车型6年进入大修期，受疫情影响维修需求也减少推迟，后续有望逐步释放；4）中央财经委员会第四次会议提出降低全社会物流成本中再提“公转铁”，有望拉动铁路机车货车需求。建议关注相关标的中国中车、时代电气、思维列控、中国通号。 投资建议：建议2024年重点关注（1）大规模设备更新带来的投资机遇，包括铁路装备、机床、工程机械及船舶等，（2）装备出海，包括消费类机械、叉车、工程机械、锂电设备等，（3）AI+应用落地带动的投资机遇，包括人形机器人及AI硬件落地驱动的3C自动化，（4）其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇。 风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_5月PMI指数49.5% 人形机器人产业链催化频繁 【银河机械】行业周报_机械行业_CME预估5月国内挖机销量同比+19%，国铁集团发布动集及机车采购 【银河机械】行业周报_机械行业_宇树发布第二款通用人形机器人G1，工程机械有望受益地产政策放松 行业周报●机械设备 2024年06月11日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、周行情复盘3 二、重点新闻跟踪6 三、风险提示10 一、周行情复盘 上周机械设备指数下跌4.31%，沪深300指数下跌0.16%，创业板指下跌1.33%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第23位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）28.6倍。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 4% 2% 0% -2% -4% -6% 综合 轻工制造 休闲服务 计算机 传媒 机械设备 纺织服装 电气设备 化工 钢铁 食品饮料 建筑材料 有色金属 非银金融 商业贸易 通信 建筑装饰 汽车 农林牧渔 房地产 医药生物 国防军工 创业板指 银行 电子 家用电器 煤炭 沪深指数 交通运输 公用事业 300 -8% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、航运装备、轨道交通设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是工程机械、轨道交通设备、航运装备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 周涨幅 年初至今涨幅（右） 8%30% 6%20% 4% 10% 2% 0% -2% 0% -10% -20% -4% -6% -30% -8%-40% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块周涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 1.3% 17.8% 中国通号 8.7% 36% 祥和实业 6.4% -12% 中国中车 3.3% 37% 工程机械 1.0% 18.0% 柳工 10.9% 69% 恒立液压 3.8% -6% 杭叉集团 3.5% 19% 油气开发设备 -2.6% 11.1% 海油工程 -0.8% 3% 海油发展 -1.4% 45% 石化油服 -1.7% -3% 航运装备 2.1% 17.1% 中集集团 9.3% 37% 中船防务 4.2% 10% 中国船舶 3.6% 31% 锂电设备 -3.9% -24.6% 璞泰来 1.4% -21% 赢合科技 -2.2% -10% 先导智能 -3.8% -25% 光伏设备 -4.2% -23.3% 岱勒新材 8.6% -23% 迈为股份 5.1% 8% 捷佳伟创 -2.2% -13% 3C及面板设备 -6.4% -28.5% 赛腾股份 0.1% -3% 大族激光 -2.2% -2% 天准科技 -2.4% -10% 风电设备 -7.2% -16.3% 大金重工 -4.2% -12% 时代新材 -4.8% 15% 日月股份 -6.7% -9% 半导体设备 5.7% -3.2% 芯源微 10.2% -23% 中微公司 9.6% -7% 北方华创 8.5% 30% 机床工具 -5.8% -14.4% 华明装备 1.5% 59% 创世纪 -1.2% 3% 科德数控 -3.9% -13% 注塑机 -0.8% 12.3% 力劲科技 1.4% -27% 海天国际 0.2% 27% 伊之密 -1.0% 26% 激光 -3.2% -10.4% 柏楚电子 -1.8% 9% 福晶科技 -2.0% -15% 大族激光 -2.2% -2% 机器人 -5.7% -27.8% 凯尔达 6.6% -8% 埃斯顿 -3.2% -21% 机器人 -4.8% -17% 仪器仪表 -6.9% -24.4% 南华仪器 1.1% -40% 鼎阳科技 -2.3% -22% 新天科技 0.0% 0% 检测服务 -2.9% -17.7% 电科院 7.8% 28% 苏试试验 2.4% -24% 华测检测 -1.0% -20% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表2：银河机械核心标的股票涨跌幅 公司代码 公司名称 周前收盘价 周收盘价 周最高价 周涨幅 周最高涨幅 年初至今涨幅 300450.SZ 先导智能 19.99 19.24 20.44 -3.75% 2.25% -24.84% 300751.SZ 迈为股份 131.36 138.08 141.19 5.12% 7.48% 7.51% 300316.SZ 晶盛机电 32.09 31.22 32.45 -2.71% 1.12% -27.65% 300776.SZ 帝尔激光 50.80 49.70 53.61 -2.17% 5.53% -16.97% 688033.SH 天宜上佳 7.33 6.59 7.32 -10.10% -0.14% -61.01% 000657.SZ 中钨高新 11.28 10.49 11.19 -7.00% -0.80% 25.14% 002747.SZ 埃斯顿 15.08 14.59 15.29 -3.23% 1.39% -21.19% 601100.SH 恒立液压 49.62 51.53 52.64 3.85% 6.09% -5.76% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点新闻跟踪 【工程机械】 徐工新能源装载机再创佳绩。5月31日，“徐工新能源装载机高光时刻见证会”在徐工绿色化、数字化装载机械制造基地隆重举行，庆祝徐工新能源装载机单月产销第500台、单月出口超100台。2023年11月，徐工首条新能源装载机生产线建成并投产，实现对整机生产关键控制点智能检测监控，并实时数字化显示。基于5G+工业互联网技术，以端到端的业务管理模式，通过各系统之间的信息数据互联，各分装线实现数据及时共享、互联互通。在各条智能制造系统的加持下，每25min就有一台徐工新能源装载机下线。仅半年时间，从初始的50台到如今的500台，徐工新能源装载机每月产销量需求迅速增长。（新闻来源：中国工程机械工业协会） 中联重科随车起重机海外产品批量发车。5月31日，中联重科随车起重机海外产品批量发车仪式在中联重科汉寿工业园举行，28台随车起重机启程奔赴沙特和俄语区，将为海外工程建设贡献力量。此次批量出口海外的中联重科随车起重运输车，装配全新一代V系列直臂式起重机，具有起重性能强、工作幅度大、吊臂轻量化、回转更平稳、作业更高效、维修更方便等众多亮点，受到 海外客户的认可。（新闻来源：中国工程机械工业协会） 【轨道交通】 市场回暖！新增开工328.73公里！总投资662.53亿元！从线路梳理来看，无论是新增运营还是新增开工，相比于4月来看，5月，无论是城轨还是铁路都出现了增长态势！包括城轨和铁路，新增开工线路里程达328.73公里（其中佳木斯至同江铁路扩能改造工程为改造项目，里程达258公里），总投资662.53亿元。（新闻来源：轨道交通网） 我国首个，正式投入商运！6月2日，我国首个重载铁路加氢站——国家能源集团巴图塔加氢站正式投入商业运营。巴图塔加氢站位于内蒙古鄂尔多斯市，主要为国内大功率氢能源动力调车机车和“氢燃料电池+锂电动力电池”零排放接触网作业车提供加氢服务。站内搭载我国独立研发制造的全球首台耐低温自动加注加氢机器人和大流量加氢机，可在最低零下25摄氏度的条件下，实现全天候连续工作和大流量自动加氢。（新闻来源：轨道交通网） 【油气开发设备】 中阿能源深化合作共赢，助力中阿命运共同体建设。6月4日，哈法亚天然气处理厂（GPP）项目进入投产最关键的时刻。这个项目是伊拉克天然气工业发展的重要战略项目之一，也是中伊两国在共建“一带一路”框架下友好合作的又一个项目。项目正式投产后，哈法亚天然气处理厂将成 为伊拉克历史上首个成规模的油气联动项目。（新闻来源：国际石油网） 中国石油阿布扎比陆海项目二期3座海上油气集输平台全部投产试运。5月30日，阿布扎比陆海项目二期3座海上油气集输平台全部建成并投产试运。这是中国石油与阿布扎比国