汽车行业周报：《交通运输大规模设备更新行动方案》印发，有望促进商用车以旧换新

中性（维持） 《交通运输大规模设备更新行动方案》印发，有望促进商用车以旧换新 ——汽车行业周报（0603-0609） 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2024年06月11日 核心观点 《交通运输大规模设备更新行动方案》印发，商用车行业景气度有望提升。6月7 日，交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》。《行动方案》具体提出以下举措：（1）鼓励老旧新能源公交车及动力电池更新，鼓励各地推动10年及以上老旧城市公交车辆更新；（2）鼓励引导道路货运经营者加快淘汰更新国三及以下标准营运类柴油货车，提前淘汰更新国四标准营运类柴油货车；（3）推动新能源营运货车在城市物流配送、港口集疏运、干线物流等场景应用，科学布局、适度超前建设公路沿线新能源车辆配套基础设施，探索超充站、换电站、加氢站等建设。《行动方案》同时提出，要持续实施好老旧营运车船淘汰更新补贴，把符合条件的设备更新项目纳入中央资金等支持范围；鼓励有条件的地方统筹利用中央财政安排的城市交通发展奖励资金，支持新能源城市公交车及动力电池更新。预计在行动方案指引下，中央财政及地方政府均有望出资支持老旧货车、公交车等商用车大规模更新，推动商用车行业景气度提升。 首批智能网联汽车准入和上路通行试点联合体发布，高阶智驾发展有望加速。6月4 日，工信部等4部门按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通 知》工作安排，研究确定了9个进入试点的联合体，长安、比亚迪、广汽、上汽、北汽蓝谷、一汽、蔚来、上汽红岩、宇通客车成为首批进入试点的车企。根据试点通知内容，此次试点旨在（1）加速形成系统完备、务实高效的法律法规、管理政策和标准体系，加快推进智能网联汽车测试验证、安全评估等支撑能力建设；（2）加快形成各部门、各地方横向协同、纵向联动的安全管理工作机制，探索更加系统完善的智能网联汽车产品研发生产、上路通行配套政策、基础设施等环境建设。预计此次试点将有助于建立健全高阶自动驾驶标准及法律法规，为高阶智驾功能持续演进、渗透率持续提升奠定基础。 比亚迪将在智能化领域投入千亿，加快布局出海领域。6月6日，比亚迪召开2023 年度股东大会，王传福在会上表示，目前比亚迪在智能驾驶领域的工程师团队已接近5000人，未来公司将在智能化领域投入1000亿元，聚焦包括生成式AI、大模型等在内的技术进行研发。王传福同时强调，公司将主要投资于海外市场的本地化建设，以抓住新能源汽车替代燃油车的绝佳黄金期，实现快速发展，未来比亚迪将在本地化产业链的建设、产能的储备等方面加快推广中国方案。比亚迪此前入选成为国内首批智能网联汽车准入和上路通行试点名单的车企，预计后续其在智能驾驶领域的竞争力将持续提升，高端化、智能化及出海将成为比亚迪未来发展和持续增长的基点。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；部分具有较强竞争力的零部件公司1季度营收 及利润仍然实现较高同比增速，随着行业需求逐步回暖，预计24年盈利增长确定性仍然较强。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注：比亚迪、长安汽车、江淮汽车、中国重汽、上汽集团；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、模塑科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 比亚迪新车及问界新M7上市，继续关注华为链及部分整车：——汽车行业周报 2024-06-02 （0527-0602）5月乘用车销量预计趋稳，华为、小米汽 2024-05-27 车业务推进顺利：——汽车行业周报（0520-0527）地方政府以旧换新政策陆续出台，行业需 2024-05-19 求有望逐步改善：——汽车行业周报（0513-0519） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情6 3销量跟踪8 4产业链快讯9 4.1本周新车快讯9 4.2本周重点公司公告10 4.3本周行业动态12 5风险提示15 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅6 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅6 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股6 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）8 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）8 图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）8 图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）8 图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）9 图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）9 表1：主要公司估值表7 1本周观点 《交通运输大规模设备更新行动方案》印发，商用车行业景气度有望提升。6月7日，交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，旨在推动新一轮交通运输设备更新换代，支撑构建绿色低碳交通运输体系。《行动方案》具体提出以下举措：（1）鼓励老旧新能源公交车及动力电池更新，鼓励各地推动10年及以上老旧城市公交车辆更新；（2）鼓励引导道路货运经营者加快淘汰更新国三及以下标准营运类柴油货车，提前淘汰更新国四标准营运类柴油货车；（3）推动新能源营运货车在城市物流配送、港口集疏运、干线物流等场景应用，科学布局、适度超前建设公路沿线新能源车辆配套基础设施，探索超充站、换电站、加氢站等建设。《行动方案》同时提出，要持续实施好老旧营运车船淘汰更新补贴，把符合条件的设备更新项目纳入中央资金等支持范围；鼓励有条件的地方统筹利用中央财政安排的城市交通发展奖励资金，支持新能源城市公交车及动力电池更新。预计在行动方案指引下，中央财政及地方政府均有望出资支持老旧货车、公交车等商用车大规模更新，推动商用车行业景气度提升。 首批智能网联汽车准入和上路通行试点联合体发布，高阶智驾发展有望加速。6月4日，工信部等4部门按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》工作安排，研究确定了 9个进入试点的联合体，长安、比亚迪、广汽、上汽、北汽蓝谷、一汽、蔚来、上汽红岩、宇通客车成为首批进入试点的车企。此次试点主要针对L3和L4级自动驾驶，取得准入许可的智能网联汽车能够在限定区域内上路通行。根据试点通知内容，此次试点旨在（1）加速形成系统完备、务实高效的法律法规、管理政策和标准体系，加快推进智能网联汽车测试验证、安全评估等支撑能力建设；（2）加快形成各部门、各地方横向协同、纵向联动的安全管理工作机制，探索更加系统完善的智能网联汽车产品研发生产、上路通行配套政策、基础设施等环境建设。预计此次试点将有助于建立健全高阶自动驾驶标准及法律法规，为高阶智驾功能持续演进、渗透率持续提升奠定基础。 比亚迪将在智能化领域投入千亿，加快布局出海领域。6月6日，比亚迪召开2023年度股东大 会，王传福在会上表示，目前比亚迪在智能驾驶领域的工程师团队已接近5000人，未来公司将在智能化领域投入1000亿元，聚焦包括生成式AI、大模型等在内的技术进行研发。王传福同时强调，公司将主要投资于海外市场的本地化建设，以抓住新能源汽车替代燃油车的绝佳黄金期，实现快速发展，未来比亚迪将在本地化产业链的建设、产能的储备等方面加快推广中国方案。比亚迪此前入选成为国内首批智能网联汽车准入和上路通行试点名单的车企，预计后续其在智能驾驶领域的竞争力将持续提升，高端化、智能化及出海将成为比亚迪未来发展和持续增长的基点。 从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；部分具有较强竞争力的零部件公司1季度营收及利润仍然实现 较高同比增速，随着行业需求逐步回暖，预计24年盈利增长确定性仍然较强。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注： 比亚迪(002594，未评级)、长安汽车(000625，买入)、江淮汽车(600418，未评级)、中国重汽(000951，买入)、上汽集团(600104，买入)、新泉股份(603179，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、保隆科技(603197，未评级)、丰茂股份(301459，未评级)、模塑科技(000700，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，买入)、贝斯特(300580，未评级)、伯特利(603596，买入)、模塑科技(000700， 未评级)、精锻科技(300258，买入)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买入)、双环传动(002472，未评级)、继峰股份(603997，未评级)、上海沿浦(605128，未评级)、福耀玻璃(600660，未评级)、潍柴动力(000338，未评级)等。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为-2.0%，走势跑输沪深300（-0.2%），在29个一级行业中位列第11位。本周汽车二级行业呈分化趋势，其中商用车板块（-0.21%）与乘用车板块（-0.33%）跌幅较小，汽车零部件板块（-3.49%）、摩托车及其他板块（-4.54%）、汽车销售及服务板块（-9.25%）跌幅较大。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为万通智控（+10.8%）、永安行（+8.3%）、宏鑫科技 （+7.6%）、北特科技（+6.6%）、中马传动（+5.2%）；跌幅前五公司分别为中期退（-76.5%）、福达股份（-21.1%）、通达电气（-18.6%）、隆盛科技（-17.1%）、中路股份（- 15.6%）。 本周重点公司表现： 整车：比亚迪（+2.83%）、上汽集团（+0.28%）、广汽集团（+2.97%）、吉利汽车 （+2.96%）、长安汽车（-3.48%）、长城汽车（-3.70%）、中国重汽（-0.78%）。 零部件：新泉股份（-1.49%）、博俊科技（-7.47%）、银轮股份（-1.45%）、岱美股份（-0.94%）、瑞鹄模具（+1.01%）、爱柯迪（-2.53%）、拓普集团（-0.96%）、保隆科技（- 6.66%）、旭升集团（-4.50%）、三花智控（+2.13%）、上声电子（-6.04%）、华域汽车 （+0.56%）、伯特利（+3.40%）、华阳集团（-0.40%）、双环传动（+1.66%）。 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 本周涨跌幅 4% 2% 0% -2% -4% 电力及公用事业 交通运输沪深300 煤炭家电电子银行 国防军工 医药建筑 农林牧渔 汽车通信 有色金属石油石化房地产食品饮料 非银行金融 建材商贸零售基础化工 钢铁综合金融 机械纺织服装 电力设备及新能源 消费者服务 计算机传媒 轻工制造 -6% 数据来源：Wind、东方证券研究所 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股 0% -2% -4% -6% -8% -10% 本周涨跌幅 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 本周涨跌幅 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：WInd、东方证券研究所 表1：主要公司估值表 证券代码 证券简称 收盘价（