生鲜软商品板块策略周报

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心 生鲜果品板块： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 苹果 【市场逻辑】 市场相对变化有限，期价承压运行。目前苹果市场延续两方面的压力，一是新季生长推进平稳，多数调研信息反馈，当前环境对于产量预估的指向为稳定略增，构成新季的相对压力；二是现货市场表现偏弱，整体市场估值预期偏弱。整体来看，现货稳中偏弱&新季生长良好，继续构成相对压力，市场利多有限，期价或继续承压运行。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 苹果10合约整体维持偏空预期，操作方面建议维持偏空思路。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 红枣 【市场逻辑】 现货市场消费仍显疲弱，端午节后红枣消费将步入季节性淡季。新季红枣存恢复性增产预期，当前产区气温适合枣树生长，花期较去年提前半月左右，逐步进入盛花期，目前长势正常，枣农适时喷洒授粉药，环割工作逐步展开。供需面整体偏空驱动期价走弱，期价走低后点价增多仓单回流至现货市场，近期批发市场到货量较大，现货价格稳弱运行。但内地库存处于近年同期低位，枣树坐果关键期处于6月下旬至7月中旬，丰产能否实现仍存不确定性，枣价进一步下行空间有限。短期重点关注销区市场走货情况，以及产区天气。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 【交易策略】 暂观望，09合约期价支撑位10950-11000，压力位12500-12600. 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 软商品板块： 成文时间：2024年06月07日星期五 白糖 【市场逻辑】 国内糖厂库存相对略低，后期销售压力不大。下年度因糖料作物种植面积稳中有增，预计食糖继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。巴西主产区正进入产糖旺季，未来数月巴西产糖及出口进度是影响全球糖价的主要因素，市场普遍认为本年度及下年度全球食糖会有过剩。进入6月份之后还需关注印度、泰国降雨情况的指引。 【交易策略】 5月国内食糖销量同比减少，而糖厂库存仍是十余年来同期的低位，近日产区现货糖价有所上涨。国际糖价反弹，5月上半月巴西食糖产量略低于市场预期，印度产区天气差异令甘蔗生长可能两极分化，ICE11号原糖多数合约回升至19美分上方。后期巴西产区天气状况及产糖进度仍是影响国际糖价的重要因素，而外糖表现则直接影响国内糖价走势。技术上看，近日郑糖主力合约在6100-6300元区间整理，等待新的突破。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生鲜软商品板块策略周报 橡胶 【市场逻辑】 近期天胶主要产区物候情况有所改善，6月份天胶上市有望提速。后期胶水价格未必能够持续上涨，国内天胶去库存趋势能否延续也存在不确定性。此外，下游消费形势有待进一步改善。目前重卡销售已进入淡季，物流运输行业活少车多的局面仍有待改善，全钢胎企业开工率的提升空间可能有限。 【交易策略】 上周胶价先抑后扬，大部分合约纷纷创出年内新高。近日泰国胶水、杯胶价格高位整理，6月新胶供应压力预计将较前几个月增加，产区物候状况的变化需要关注。下游消费端在汽车以旧换新政策推广、房地产行业有望复苏的带动下或将有所改善，但端午节前不少轮胎企业提前放假检修拖拽整体开工水平。本周国内全钢胎企业开工率同比、环比都有下降，而成品库存却有回升。数月来，国内天胶库存持续下降是最大利好，未来库存变化仍是影响后市胶价的关键性因素。目前胶价在技术上已出现突破形态，维持滚动做多思路。 纸浆 【市场逻辑】 前期在商品市场情绪降温影响下，纸浆回归基本面逻辑，国内下游市场较弱带动纸浆大幅回落，近期伴随美联储降息概率增加，以及G7逐步进入降息周期，市场情绪重新好转。目前浆厂报盘仍比较坚挺，根据Fastmarkets消息，外盘价格明显高于国内现货和期货，贸易商和期现商因此没有采购动力，主要长协客户愿意以830-840美元/吨的价格购买该浆种，加拿大和北欧NBSK价格均与上周持平810-840美元/吨，即期进口成本维持6600-6900元。南美漂阔浆价格5月顺利上调30美元/吨至740-750美元/吨，生产商正计划再次提涨30美元。综合看，商品市场整体情绪降温，纸浆短期基本面矛盾显现施压浆价，不过海外市场报价偏强，伴随国内贴水持续扩大，以及美联储降息概率上升，对纸浆价格或重新形成支撑。 【交易策略】 受海外补库逻辑中断影响，商品市场情绪仍偏谨慎，使纸浆仍受自身基本面矛盾拖累，但内外价差明显走扩，同时海外转向降息周期，纸浆期货在6000附近轻仓多配，上方压力关注6250-6300元。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第三部分板块基差情况.............................................................................................................................4一、生鲜果品...........................................................................................................................................4二、软商品..............................................................................................................................................5第四部分板块品种月间价差情况...............................................................................................................6一、生鲜果品...........................................................................................................................................6二、软商品..............................................................................................................................................7第五部分板块仓单情况.............................................................................................................................8一、生鲜果品期货....................................................................................................................................8二、软商品期货.......................................................................................................................................8第六部分板块期权市场情况......................................................................................................................9一、苹果..................................................................................................................................................9二、橡胶................................................................................................................................................10三、白糖................................................................................................................................................11第七部分生鲜果品期货基本面情况.........................................................................................................12一、苹果....................................................................