通信行业周报：四部门开展智能网联汽车准入和上路通行试点，英伟达同时布局IB及以太网络

行业研究 证券研究报告 通信2024年06月10日 通信行业周报（20240603-20240609） 四部门开展智能网联汽车准入和上路通行试点，英伟达同时布局IB及以太网络 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：欧子兴邮箱：ouzixing@hcyjs.com执业编号：S0360523080007 证券分析师：陆心媛 邮箱：luxinyuan@hcyjs.com执业编号：S0360524040002 行业基本数据 股票家数(只)总市值(亿元)流通市值(亿元) 125 39,283.22 12,583.74 占比% 0.02 4.53 1.85 相对指数表现 %1M 绝对表现-6.6% 相对表现-4.3% 6M -0.8% -6.2% 12M -9.0% -3.3% 2023-06-12~2024-06-07 10% -2% -14%23/06 -26% 23/08 23/1124/0124/0324/06 通信 沪深300 相关研究报告 《通信行业周报（20240527-20240602）：COMPUTEX2024开幕在即，建议关注其对AI硬件产业链催化》 2024-06-02 《通信行业周报（20240520-20240526）：英伟达 FQ1业绩同比高增，卫星出海进程进一步加速》 2024-05-26 《通信行业周报（202405013-20240519）：字节跳动发布豆包大模型家族，大模型价格迈入“厘时代”有望催化模型创新》 2024-05-19 行情回顾。本周通信行业（申万）下滑了2.46%，跑输沪深300指数涨幅（-0.16%）2.30个百分点，跑输创业板指数涨幅（-1.33%）1.13个百分点。今年以来通信行业（申万）下跌了1.79%，跑输沪深300指数涨幅（4.17%）5.96个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-5.83%）4.04个百分点。截止本周末，通信行 业（申万）估值PE-TTM为28.61，同期沪深300PE-TTM为12.04，创业板指数PE-TTM为27.39。本周通信板块涨幅前�分别为万集科技（+20.78%）、特发信息（+12.78%）、高新兴（+12.42%）、中国通号（+8.74%）、中际旭创（+6.05%）本周通信板块跌幅前�分别为恒信东方（-29.73%）、富通信息（-22.95%）、ST鹏博士（-22.48%）、ST通脉（-22.29%）、万隆光电（-20.84%）。 四部门开展智能网联汽车准入和上路通行试点，通信技术有望深度赋能。受政策推动影响我国自动驾驶产业相关法律法规和产业标准逐步完善，高级别自动驾驶迈入快速落地的关键期。6月4日按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》四部门研究确定了9个进入试点的联合体。下一步， 四部门将加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，进一步推动我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。 智能网联汽车是指智能车与车联网的有机联合，通过融合现代通信与网络技术，实现车与人、路、云平台等智能信息交换共享，具备复杂环境感知、智能决策、协同控制等功能。智能网联汽车ADAS对V2X通信系统有延时及频率要求。而V2X的整体架构包括了“端-边-云”的整个结构，通过3者协同提高 交通安全和交通效率，其中，车端设备包括T-BOX（远程通信终端）和OBU （车载单元）。路侧设施包括RSU（路侧单元）、MEC（边缘计算中心）。OBU的主要功能是基于C-V2X技术从各类传感器和车载网络获取原始信息，并解算出车路协同应用需要的底层信息，通过信息交互传递至路侧单元RSU。C-V2X产业链主要包括通信芯片、通信模组、终端与设备、整车制造、解决方案、测试验证以及运营与服务等环节。目前C-V2X通信芯片及通信模组等通信组件的参与企业主要包括大唐高鸿、华为、高通、移远通信、万集科技、中国信科等等。现阶段国内已有多款量产车型搭载了C-V2X技术。据佐思汽研等数据统计目前上汽、长城、福特、广汽、一汽、高合、蔚来等车企推出搭载C-V2X的相关车型。展望未来，C-V2X终端的新车装配率2025年将达50%，2030年基本普及。预计随着未来智能网联汽车的逐步落地通信类龙头企业有望核心受益，建议关注相关产业链的进一步发展。 英伟达同时布局IB及以太网络，建议关注以太网在AI领域渗透率变化及其上下游产业链。AI时代，网络互连强调无损传输能力，而不同于InfiniBand网络，以太网最初是为有损网络环境设计的。随着RoCE（基于融合以太网的 RDMA）等技术的发展，以太网逐步适应AI应用场景。在2023年的Computex上，英伟达发布了包括Spectrum-X以太网平台在内的相关网络产品。英伟达声称这是世界上第一款专为人工智能设计的高性能以太网产品，特别是针对“需要新型以太网的生成式人工智能工作负载”。英伟达推出以太网产品的主要考虑为以太网的市场基础、多功能性和灵活性。随后在2024年的GTC大会上，英伟达推出下一代以太网平台Spectrum-X800平台，为AI云和企业基础设施提供优化的网络性能，整体参数不弱于IB网络。英伟达同时布局适用于AI场景的IB及以太网交换产品，叠加其在加速卡领域优势，形成了算力+互连的全栈解决方案。随着英伟达及各家传统交换机厂商布局高速以太网交换机产品，我们认为以太网未来在AI数据中心占比将逐步提升，建议持续关注以太网交换机在人工智能领域的应用及其上下游产业链变化，建议关注盛科通信、紫光股份、锐捷网络。 通信行业持续跟踪公司： 运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通；光模块光器件光芯片：重点推荐天孚通信，建议关注中际旭创、新易盛、源杰科技；卫星通信：建议关注海格通信、震有科技；液冷：建议关注英维克、高澜股份；设备商：建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份；IDC&AIDC：推荐宝信软件，建议关注奥飞数据、润泽科技、光环新网、科华数据；物联网模组：推荐广和通，建议关注威胜信息、有方科技；控制器：推荐拓邦股份、和而泰；军工通信：推荐七一二、上海瀚讯。 风险提示：算力基础设施建设不及预期，光/电连接需求不及预期，CPO及硅光发展不及预期，经济系统性风险。 目录 一、本周行情回顾（2024/6/3-2024/6/9）4 （一）通信板块整体行情走势4 （二）个股表现4 二、四部门开展智能网联汽车准入和上路通行试点，通信技术有望深度赋能6 三、英伟达同时布局IB及以太网络，进一步加强AI全栈解决方案能力16 四、投资建议19 图表目录 图表1通信（申万）指数、创业板指和沪深300指数走势（以2014/12/31为基点）.4 图表2一级行业年与周涨跌幅4 图表3本周通信板块涨跌幅前十个股5 图表4智能网联汽车产业政策情况6 图表5进人智能网联汽车准人和上路通行试点联合体基本信息7 图表6智能网联汽车融合了通信等功能8 图表7智能网联汽车是车联网、智能汽车、智能交通系统以及高级驾驶辅助系统 （ADAS）的交汇点8 图表8智能网联汽车V2X通信8 图表9ADAS的V2X通信要求表9 图表10V2X的整体架构包括了“端-边-云”10 图表11DSRC通信技术应用场景10 图表12LTE-V通信系统架构11 图表13DSRC与LTE-V技术的比较12 图表14C-V2X产业链13 图表15C-V2X通信模组14 图表16部分量产乘用车C-V2X搭载情况14 图表17智能网联汽车发展总体目标15 图表18英伟达Spectrum-4以太网交换机16 图表19英伟达Quantum-X800InfiniBand交换机16 图表20RDMA允许BlueField不通过CPU直接访问GPU显存17 图表21英伟达于Computex2023发布了Spectrum-X以太网平台17 图表22SpectrumASIC交换芯片17 一、本周行情回顾（2024/6/3-2024/6/9） （一）通信板块整体行情走势 本周通信行业（申万）下滑了2.46%，跑输沪深300指数涨幅（-0.16%）2.30个百分点，跑输创业板指数涨幅（-1.33%）1.13个百分点。今年以来通信行业（申万）下跌了1.79%，跑输沪深300指数涨幅（4.17%）5.96个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-5.83%）4.04个百分点。 图表1通信（申万）指数、创业板指和沪深300指数走势（以2014/12/31为基点） 通信行业(申万)沪深300创业板指数 180.00% 160.00% 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00% -40.00% 资料来源：wind，华创证券 本周通信行业跌幅（2.46%）在所有一级行业中排序第12，全年涨幅排序第6。图表2一级行业年与周涨跌幅 周涨跌幅年涨跌幅 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% 公用事业交通运输 家用电器 电子银行 国防军工医药生物房地产农林牧渔 汽车建筑装饰 通信商业贸易非银金融有色金属建筑材料食品饮料 钢铁化工 电气设备纺织服装机械设备 传媒计算机休闲服务轻工制造 综合 -30.00% 资料来源：wind，华创证券 （二）个股表现 本周通信板块涨幅前�分别为万集科技（+20.78%）、特发信息（+12.78%）、高新兴 （+12.42%）、中国通号（+8.74%）、中际旭创（+6.05%）； 本周通信板块跌幅前�分别为恒信东方（-29.73%）、富通信息（-22.95%）、ST鹏博士（-22.48%）、ST通脉（-22.29%）、万隆光电（-20.84%）。 图表3本周通信板块涨跌幅前十个股 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 证券代码 证券简称 周跌幅（%） 周涨幅前十个股 周跌幅前十个股 300552.SZ 万集科技 20.78% 300081.SZ 恒信东方 -29.73% 000070.SZ 特发信息 12.78% 000836.SZ 富通信息 -22.95% 300098.SZ 高新兴 12.42% 600804.SH ST鹏博士 -22.48% 688009.SH 中国通号 8.74% 603559.SH ST通脉 -22.29% 300308.SZ 中际旭创 6.05% 300710.SZ 万隆光电 -20.84% 000829.SZ 天音控股 5.26% 603421.SH 鼎信通讯 -18.70% 300502.SZ 新易盛 5.06% 300182.SZ 捷成股份 -17.11% 002179.SZ 中航光电 4.79% 300292.SZ 吴通控股 -17.09% 600845.SH 宝信软件 4.37% 300369.SZ 绿盟科技 -16.42% 000938.SZ 紫光股份 4.09% 300299.SZ 富春股份 -15.95% 资料来源：wind，华创证券 二、四部门开展智能网联汽车准入和上路通行试点，通信技术有望深度赋能 受政策推动影响我国自动驾驶产业相关法律法规和产业标准逐步完善，高级别自动驾驶迈入快速落地的关键期。自2017年以来我国发改委、国务院、交通运输部、工信部等推出了一系列政策以支持智能网联汽车产业不断发展，相关法律法规体系逐步完善，产业标准逐步明晰。2023年11月工业和信息化部、公安部、住房城乡建设部、交通运输部四部门发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，推动L3/L4级别自动驾驶上路通行试点，且以运营模式为主。我国《汽车驾驶自动化分级》标准指出L3级自动驾驶为有条件自动驾驶，即驾驶自动化系统在其设计运行条件内持续地执行全部动态驾驶任务（注：对于3级驾驶自动化，动态驾驶任务接管用户以适当的方式执行动态驾驶任务接管）；L4级自动驾驶为高级别自动驾驶，即驾驶自动化系统在其设计运行条件内持续地执行全部动态驾驶任务和执行动态驾驶任务接管（注：对于4级驾驶自动化，系统发