交通运输行业报告（2024.06.03-2024.06.09）：五月快递业务量增超20%，铁路新图即将实行

航运板块

本周集运价格持续攀升，油运运价指数出现分化，干散货运价指数有所上升。具体来看：

• 集运指数：SCFI综合指数报收3185点，环比上涨4.6%，CCFI指数为1593点，环比上涨6.5%。
• 欧洲航线SCFI指数为3949点，环比上涨5.6%，地中海航线SCFI指数为4784点，环比上涨1.4%，美西航线SCFI指数为6209点，环比上涨0.7%，美东航线SCFI指数为7447点，环比上涨3.3%。
• 油运方面，BDTI指数报1267点，环比上涨2.1%，BCTI指数报858点，环比下降16.1%。
• 干散货方面，BDI指数报1852点，环比上涨3.6%，BCI、BPI、BSI指数分别报2945点、1702点、1258点。

航空与机场板块

• 端午假期与高考时间重叠，可能对出行客流产生不利影响。
• 海航国际总部迁至重庆，将加快恢复和进一步完善重庆洲际航线网络，以及补充周边国家短程航线网络。
• 三大航的机队引进规划显示，2024-2026年飞机增量分别为114架、52架、99架，年化增速约为3.3%。
• 随着经济逐步恢复，暑运旺季表现值得期待，长期看好民航供需关系改善，抬升行业盈利水平。
• 推荐春秋航空、华夏航空，关注吉祥航空。
• 关注中信海直作为通用航空行业的战略新兴企业，可能会受到政策持续催化。

快递物流板块

• 预计2024年5月快递业务量同比增长约24%，业务收入同比增长约18%。
• 受益于社零增长和电商平台销售模式创新带来的GMV高增，快递行业业务量保持较高增速。
• 行业龙头聚焦高质量发展，不做亏损件，缓解价格竞争压力，降本增效，盈利有望稳步提升。
• 推荐中通快递、圆通速递、韵达股份，关注申通快递，顺丰控股股价修复机会。

物流板块

• 中国外运业务广泛，物流服务覆盖多个领域，业绩稳健增长，建议关注。
• 同时关注大件零担物流相关标的，如安能物流和德邦股份。

铁路与公路板块

• 铁路总公司预计2024年端午假期期间全国铁路发送旅客量为7400万人次。
• 随着新运行图的调整，铁路客货运输能力和服务品质将进一步提升。
• 国务院立法工作计划提及修订收费公路管理条例，利好高速公路上市公司。
• 强调上市公司现金分红，多举措推动提高股息率，利好高股息资产表现。
• 推荐招商公路、京沪高铁，关注广深铁路（未覆盖）。

投资建议

• 推荐春秋航空、华夏航空、中通快递、圆通速递、韵达股份、招商公路、京沪高铁、中国外运，关注顺丰控股、申通快递、广深铁路（未覆盖）、安能物流（未覆盖）、德邦股份（未覆盖）、中国国航。

风险提示

• 宏观经济增长不达预期的风险。
• 油价汇率剧烈波动的风险。
• 快递单量不及预期的风险。
• 铁路公路车流客货流不及预期的风险。