多家城投宣告退平台

摘要 政策大事记 全国：据经济参考报6月4日的报道，近日多地积极谋划超长期特别国债项目。 区域：近日，据重庆市南岸区、渝中区、江北区的国资委官网，重庆市3区5家城投不再承担政府融资职能，退出平台名单及市场化转型。6月7日，联合资信关注到昆明城投公司被纳入失信被执行人名单。近日湖南省湘西州凤凰县明确将全县非标准化融资转化为标准化融资，支持融资平台债务风险化解。 市场走势 一级市场：本周信用债净融转正，整体发行结果较好。全周信用债总计发行3168.48亿元，净融资金额933.16亿元。区域上江苏、浙江、天津等为发行主力。其他行业方面，非银金融、电力、运输、建筑等行业发行较多。从发行结果来看，全周268只债券发行区间可查，最终票面利率落于发行区间上半区的共78只，落于下半区的共190只，一级发行结果较预期较好。78只结果位于上半区的债券中，贴上限发行的共36只，票面利率均在4%以下。本周城投债发行热度有所下降，全周发行的城投债中认购倍数最高的为8.91倍的天津的“24天港01”，其余大多数在2-3倍之间。 2024年以来新发债券城投：2024年以来共有39家城投主体新发行了债券，涉及主体主要分布在江苏、山东、浙江等区域，其中徐州高新、嘉兴经开国资在募集中声明为市场化经营主体。 二级市场：本周信用债收益率区全面下行，城投债利差压缩、产业债走扩，周内分别变动-0.21BP、1.37BP。 高收益债市场：本周重庆、山东、云南高收益债成交规模较上周较多增加，高收益地产债成交价涨跌互现。城投债方面，本周重庆、贵州、云南高收益城投债成交较多，重庆、山东、云南成交规模较上周较多增加；地产债方面，成交价格结构性差异较大，地板价中主要为旭辉集团，万科、重庆龙湖、金地集团成交价格接近90元。本周高收益地产债成交价涨跌互现，金地集团、旭辉集团、重庆龙湖、万科较上周分别变动2.49元、-0.33元、-1.24元、-1.41元。 评级及折算率变化：本周无国内发债主体评级被下调。本周上交所共有11家主体的26只信用债标准券折算率下调幅度大于或等于0.1，城投债10只，主要分布在，江苏、天津、浙江等区域，4只债券折算率下调幅度大于0.1，所属主体分别为天津泰达投资控股有限公司和珠海华发集团有限公司；22只债券折算率下调幅度为0.1，主要分布在城投行业，所属主体主要包括湖州市城市投资发展集团有限公司、济南城市建设集团有限公司、南京扬子国资投资集团有限责任公司等。 风险提示：城投融资环境收紧超预期，信用风险暴露超预期。 1政策大事记 1.1全国层面 1） 多地积极谋划超长期特别国债项目 据经济参考报6月4日的报道，近日多地召开专题会议，包括四川、海南、天津、湖南、青海等区域，谋划超长期特别国债项目申报，研究部署加快国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。记者从业内人士处获悉，第一批超长期特别国债项目已在5月份完成申报，第二批项目申报要求在6月中旬前完成。从支持领域来看，2024年“两重”建设主要支持8大方向、17个具体投向，以及推动大规模设备更新和消费品以旧换新。 1.2区域层面 1）重庆：3区5家城投不再承担政府融资职能，退出平台名单及市场化转型 近日，据重庆市南岸区、渝中区、江北区的国资委官网，重庆市南岸区国有资产监督管理委员会发布公告申明重庆迎龙环湖实业有限公司不再承担政府融资职能，退出平台名单及市场化转型；重庆市渝中区国有资产监督管理委员会公告申明重庆渝中城市更新建设有限公司不再承担政府融资职能，退出平台名单及市场化转型；重庆市江北区国有资产监督管理委员会公告申明重庆市江北区国有资本投资运营管理集团有限公司、重庆市江北区城市建设发展集团有限公司、重庆洋河房地产开发有限责任公司不再承担政府融资职能，退出平台名单及市场化转型。 2） 昆明：联合资信关注昆明城投公司被纳入失信被执行人名单 6月7日，联合资信关注到，根据中国执行信息公开网查询结果，2024年5月29日，昆明市城建投资开发有限责任公司本部恢复1笔失信被执行案件，执行案号：（2023）云0111执恢472号，执行标的2.25亿元。截至6月6日，公司本部共有9笔被执行案件（含1笔失信被执行案件），执行标的合计7.10亿元。 3）湖南省湘西州凤凰县：将全县非标准化融资转化为标准化融资，支持融资平台债务风险化解 近日据凤凰县政府，关于印发《2024年凤凰县安全守底行动实施方案》的通知，明确加快平台公司治理和市场化转型。加大财金联动力度，引导激励金融机构合理运用债务重组、置换等手段，支持融资平台债务风险化解，推动债务成本实质下降，债务结构持续优化，做好除险防爆工作，将全县非标准化融资转化为标准化融资。 2一级市场 总量上看，本周信用债净融转正。截至6月7日，按起息日口径全周信用债共发行371只，总计3168.48亿元，期间信用债偿还金额为2235.33亿元，信用债净融资933.16亿元。 图1：全周信用债净融资状况 具体明细方面，从期限来看，短期品种为发行主力。1年及以内的短期品种发行金额为1056.32亿元，1至3年品种发行金额为894.59亿元，3至5年品种发行金额为904.75亿元，5年以上品种发行金额为312.82亿元。 从分类来看，城投债发行占比有所下降，发行数量103只，数量占比28%，发行金额756.82亿元，金额占比24%。区域上江苏、浙江、天津等为发行主力。其他行业方面，非银金融、电力、运输、建筑等行业发行较多。从发行结果来看，全周268只债券发行区间可查，最终票面利率落于发行区间上半区的共78只，落于下半区的共190只，一级发行结果较预期较好。78只结果位于上半区的债券中，贴上限发行的共36只，票面利率均在4%以下。本周城投债发行热度有所下降，全周发行的城投债中认购倍数最高的为8.91倍的天津的“24天港01”，其余大多数在2-3倍之间。 图2：全周城投债区域分布概况 图3：全周贴上限发行债券数量/比例 32024年以来新发债券城投 2024年以来共有39家城投主体新发行了债券（即相应主体2024年之前未有发行债券，2024年以来开始发行债券），涉及主体主要分布在江苏、山东、浙江等区域。上述债券大部分为私募债，只有少数债券公开披露了募集说明书，其中徐州高新控股集团有限公司和嘉兴经济技术开发区国有资本投资控股有限公司在募集说明书中声明为市场化经营主体。 图4：2024年以来新发行债券对应城投主体区域分布 表1：2024年以来新发行债券对应城投主体情况 4二级市场 估值及利差走势方面，本周信用债收益率区全面下行，1年、3年、5年AAA级中债中短期票据收益率周内分别变动-3.44BP、-5.89BP、-3.97BP，1年、3年、5年AA+级中债中短期票据收益率周内分别变动-3.43BP、-5.89BP、-3.97BP；1年、3年、5年AAA级中债城投收益率周内分别变动-2.52BP、-6.54BP、-6.50BP，1年、3年、5年AA+级中债城投收益率周内分别变动-2.52BP、-6.55BP、-6.50BP。信用利差方面，本周城投债压缩、产业债走扩，周内分别变动-0.21BP、1.37BP。 图5：全周估值收益率走势 图6：全周城投及产业信用利差走势 高收益债成交方面，全周全市场高收益债成交数量共135只，其中城投债30只，剩余多为地产债。城投债方面，本周重庆、贵州、云南高收益城投债成交较多，重庆、山东、云南成交规模较上周较多增加；地产债方面，成交价格结构性差异较大，地板价中主要为旭辉集团，万科、重庆龙湖、金地集团成交价格接近90元。本周高收益地产债成交价涨跌互现，金地集团、旭辉集团、重庆龙湖、万科较上周分别变动2.49元、-0.33元、-1.24元、-1.41元。 1到期收益率高于8.00% 图7：全周高收益城投债成交情况 图8：全周高收益地产债成交情况 5评级及折算率变化 本周无国内发债主体评级被下调。 折算率调整方面，本周上交所共有11家主体的26只信用债标准券折算率下调幅度大于或等于0.1，城投债10只，主要分布在，江苏、天津、浙江等区域，4只债券折算率下调幅度大于0.1，所属主体分别为天津泰达投资控股有限公司和珠海华发集团有限公司；22只债券折算率下调幅度为0.1，主要分布在城投行业，所属主体主要包括湖州市城市投资发展集团有限公司、济南城市建设集团有限公司、南京扬子国资投资集团有限责任公司等。 图9：本周信用债标准券折算率下调幅度大于0.1所属主体区域分布