2024年电力设备中期策略：多元需求高景气延续，重点看好出海+电改

行业概览

出海与电力设备行业趋势：

全球电网行业正面临挑战与机遇，特别是在“一带一路”倡议下，以及欧美地区的电力基础设施建设和新能源接入需求的提升。国内电力设备行业在海外市场的前景广阔，尤其是那些已经积极布局海外市场的龙头公司，有望迎来一轮估值重塑。

电力市场化改革：

近期，电力市场化改革再次成为关注焦点，相关政策落地的速度加快。重点关注虚拟电厂领域，特别是软件平台、硬件设备和聚合商的相关企业，如国能日新、东方电子、泽宇智能等。

特高压线路与主网建设：

主网建设和新能源配套发展保持景气上行态势。第二批风光大基地的外送需求强烈，存在多条线路缺口，24年后柔直线路有望形成新催化，预计特高压建设将迎来第三轮发展高峰。关注思源电气、华明装备、许继电气、中国西电、平高电气等企业。

配网改造与网外市场：

配电网转型为有源供电网络，稳定性与安全性要求提高，同时伴随着智能化与信息化改造的频繁进行。新能源装机、轨交、五大六小发电集团、核电等网外电力设备需求明显放量，建议关注明阳电气、许继电气、三星医疗、科林电气、金盘科技等企业。

风险提示：

• 电网投资风险：电网投资不足将直接影响电力设备行业的整体需求。
• 新能源装机风险：新能源装机进度不及预期可能减少对主网和配网建设的需求。
• 电力政策风险：电力政策效果不佳可能导致行业格局未达预期。
• 下游需求风险：下游需求减弱将影响产业链的整体盈利。
• 原材料价格上涨风险：原材料价格上升将增加中游成本，压缩下游利润，影响行业需求。

投资建议：

• 推荐关注电力设备出海龙头、电力市场化改革下的虚拟电厂相关企业，以及特高压线路与主网建设的领军者。
• 同时，考虑配网改造与网外市场的发展，关注配电网升级与新能源等市场需求增长的企业。

结论：

电力设备行业正面临全球化的机遇与挑战，特别是在新能源、智能电网、特高压线路等多个领域的快速发展。行业内的企业需要把握市场动态，加强技术创新与国际合作，以适应不断变化的市场需求。同时，面对潜在的风险，企业需谨慎评估，并采取相应的风险管理措施。