预计5月快递业务量同比增长18% 端午假期机票预定加速

板块市场回顾 本周（6/5-6/9）交运指数上涨1.1%，沪深300指数下跌0.6%，跑赢大盘1.7%，排名7/29。交运子板块中铁路板块涨幅最大(+3.4%)，快递板块跌幅最大(-2.2%)。 行业观点 快递：预计5月快递业务量同比增速约为18%，业务收入增速约为14%。经国家邮政局测算，2023年5月中国快递发 展指数为370.9，同比提升37.8%，其中发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数同比分别提升17.8%、78.5%、8.3%和4.2%。5月快递业与电商协同发力，整体规模波动上升。月初在假日经济推动下，线上需求带动快递业务量上浮明显，五一期间（4.29-5.3）累计揽收快件同比增长11.64%；中下旬，日均业务量稳定在3.5亿件左右；“5·20”前夕市场规模小幅扩增，单日揽收量突破4亿件。邮政局预计5月快递业务量同比增速约为18%，业务收入增速将在14%左右。2023年4月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.68亿票、14.55亿票、17.37亿票、13.39亿票，同比分别+29.6%、+28.5%、+39.4%、+69.3%，市场份额分别为9.5%、14.2%、17.0%、13.1%,环比分别-0.4%、+0.4%、+0.1%、+0.5%。行业价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。 物流：盛航股份拟新增运力，化学品船龙头公司市占率有望提升。盛航股份发布公告，拟向关联方丰海海运购置船名 为“丰海23”轮、“丰海26”轮、“丰海27”轮3艘内贸化学品船舶以及船名为“丰海13”轮、“丰海15”轮、“丰海33”轮3艘外贸化学品船舶100%的所有权，双方协商确定上述6艘船舶购置总价款合计为人民币50,367万元（含3%增值税），购置内外贸化学品船舶，有利于公司提升运力水平和抗风险能力。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续。推荐宏川智慧。 出行链：国际航线继续增班，端午假期机票预定加速。本周（6月3日-6月9日）全国日均执飞航班量13226班，恢 复至2019年94%（环比-3pct）；其中国内线日均12142班，为2019年107%（-3pct）；国际线日均831班，为2019 年39%（+0pct）；地区线日均253班，为2019年50%（+0pct）。航旅纵横显示，截至6月6日端午假期的国内机票预 订量超过140万，比一周前增长近57%，国内机票平均支付价格（不含税）约为985元，比2023年“五一”期间下降约20%；出入境机票平均支付价格（不含税）约为3753元，比“五一”期间下降8%左右。近期东航新增多条日韩航线，同时加密上海-巴黎航线至每天1班；南航目前每天执飞国际航班123班，涉及85条航线。2023年4月，全国铁 路客运量为3.29亿人次，约为2019年108%，铁路旅客周转量为1223.71亿人公里，约为2019年105%。至暗时刻已过，航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹；国际客流恢复后国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐春秋航空、京沪高铁。 航运港口：油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周CCFI环比-1.0%，同比-71.1%；SCFI环比-4.7%，同比-76.5%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1124点，环比-1.5%，同比-30.8%。油运：本周BDTI环比-1.8%，同比-3.7%；BCTI环比-10.1%，同比-56.8%。干散货运输：本周BDI环比+14.8%，同比-58.0%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。推荐中远海能、中谷物流。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流11 三、风险提示12 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：A股交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：A股交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：全国规模以上快递业务量11 图表38：全国规模以上快递单票价格11 图表39：A股上市快递企业月度数据12 一、本周交运板块行情回顾 本周（6/5-6/9）交运指数上涨1.1%，沪深300指数下跌0.6%，跑赢大盘1.7%，排名7/29。交运子板块中铁路板块涨幅最大(+3.4%)，快递板块跌幅最大(-2.2%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 1.1% -0.7% 300 家传通银房煤交计零建建农纺非公餐轻石沪汽钢有综食医电机化军电电媒信行地炭运算售筑材业服银用饮工化深车铁色合品药子械工工力 产机事旅设 业游备 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年6月5日-2023年6月9日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 3.4% 2.3% 1.9% 1.7% 1.5% 1.3% 1.1% 0.5% 0.0% -0.7%-0.9% -2.2% 铁公机航港路路场空口 航交公 运通交运 输 上沪物 300 证深流 指综 数合 -4.0% 快创 递业 板指 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年6月5日-2023年6月9日 交运板块涨幅前五的个股为中信海直（+24.0%）、广深铁路（+17.8%）、东方嘉盛（+15.6%）、申通快递（+10.8%）、长江投资（+9.5%）；跌幅前五的个股为*ST德新（-12.8%）、华夏航空（-12.6%）、韵达股份（-12.5%）、青岛中程（-7.1%）、密尔克卫（-6.8%）。 图表3：A股交运板块周涨幅排名前十公司图表4：A股交运板块周涨跌幅排名后十公司 中信海直广深铁路东方嘉盛申通快递长江投资西上海招商港口长久物流皖通高速中远海能 0%5%10%15%20%25%30% *ST德新华夏航空韵达股份青岛中程密尔克卫蔚蓝锂芯淮河能源海汽集团中远海特圆通速递 -7.1% -6.8% -5.3% -4.9% -4.7% -4.2% -4.0% -12.8% -12.6% -12.5% 24.0% 17.8% 15.6% 10.8% 9.5% 7.5% 7.2% 6.9% 6.3% 5.9% 0%-5% -10% -15% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为921.48点，环比-1.0%，同比-71.1%。上海出口集装箱运价指数SCFI为 979.85点，环比-4.7%，同比-76.5%。CCFI美东航线运价指数为860.07点，环比-2.9%，同比-71.5%；CCFI美西航线运价指数为699.48点，环比-0.5%，同比-74.2%。CCFI欧洲航线运价指数为1149.52点，环比+0.2%，同比-77.2%；CCFI地中海航线运价指数1684.25点，环比+0.3%，同比-72.3%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1124点，环比-1.5%，同比-30.8%；PDCI东北指数为967点，环比-3.3%，同比 -36.8%；PDCI华北指数为911点，环比-1.7%，同比-34.0%；PDCI华南指数为1453点，环比+0.4%，同比-28.2%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 CCFI:综合指数同比增速 960 950 940 930 920 910 900 956 946 939 931 921 2023-05-122023-05-262023-06-09 -68% -69% -69% -70% -70% -71% -71% -72% 1,040 1,030 1,020 1,010 1,000 990 980 970 960 950 940 SCFI:综合指数同比增速 1,029 983 983 980 972 2023-05-122023-05-262023-06-09 -75% -75% -76% -76% -77% -77% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 940 920 900 880 860 840 820 CCFI:美东航线同比增速 933 911 897 885 860 2023-05-052023-05-192023-06-02 -58% -60% -62% -64% -66% -68% -70% -72% -74% 760 750 740 730 720 710 700 690 680 670 CCFI:美西航线同比增速 751 745 708 703 699 2023-05-052023-05-192023-06-02 -64% -66% -68% -70% -72% -74% -76% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,175 1,170 1,165 1,160 CCFI:欧洲航线同比增速 1,1711,170 1,165 1,150 1,148 -77% -77% -77% -77% 1,700 1,695 1,690 CCFI:地中海航线同比增速 1,696 1,688 1,684 1,681 1,679 -71% -71% -72% 1,155 1,150 1,145 1,140 1,135 2023-05-05 2023-05-192023-06-02 -77% -77% -77% -77% -77% 1,685 1,680 1,675 1,670 2023-05-05 -72% -72% -72% -72% 2023-05-192023-06-02 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表11：内贸集运PDCI走势图表12：PDCI东北运价指数