PB接近1的券商具备较强安全边际

根据所提供的研报内容进行总结归纳：

非银金融行业概览

主要观点：

• 证券行业：估值处于三年历史最低水平，当前行业具备较强的安全边际。虽然面临公募交易佣金费率调降和投行监管阶段性趋紧的影响，但券商资产质量依然可靠。建议关注头部券商中信证券、中国银河、华泰证券以及有并购发展前景的国联证券、浙商证券、方正证券。
• 保险行业：30年超长期国债的首次续发行有望缓解“资产荒”，利好险资配置。前五个月，组合类保险资管产品的整体收益较好，权益类产品平均收益率回暖。建议关注“负债端景气+资产端无明显隐忧”的中国太保、“负债优异+受益地产回暖”的中国平安等。

市场回顾：

• 证券板块：上周跑输沪深300指数，日均成交额环比增长2.61%。
• 保险板块：整体维持小幅震荡，估值仍处于几年低位。
• 流动性：上周央行公开市场净回笼资金，短期资金利率下行。

关键指标：

• 券商PB：1.15倍，位于历史最低分位。
• 股票+混合型基金规模：6.09万亿元。
• 5月新发权益基金：160亿份。
• 保险业绩：前五个月，寿险、财险保费增速总体平稳。

风险因素：

• 资本市场改革政策落地不确定性、行业竞争加剧、资本市场波动影响、险企改革预期、长期利率下行风险、代理人脱落压力等。

行业动态

• 市场流动性：上周市场流动性状况概述，包括央行操作、债券发行与到期情况、货币资金面变动等。
• 保险业务：详细分析了寿险、财险的保费增速，以及资产配置策略变化。
• 流动性观点：讨论了当前市场的流动性状况及对金融行业的影响。

结论与建议

• 强调了当前非银金融行业的安全边际，特别是证券和保险行业的潜在投资机会。
• 提出关注头部券商和优质保险公司的具体理由，并强调了行业整体在经济回暖背景下的复苏潜力。

图表目录

• 提供了多个图表，用于直观展示证券板块表现、成交量、融资融券余额、资产管理规模、基金规模、保险保费增速等关键数据。

表格目录

• 列出了央行操作、债券发行与到期、同业存单发行与到期、加权平均利率等数据表格。

以上总结概括了研报的主要内容，涵盖了行业观点、市场回顾、关键指标、风险因素、行业动态以及结论与建议等方面，旨在为读者提供一个清晰、全面的行业概览。