周观REITs2024年6月第1周：招商蛇口租赁住房REIT已受理

招商蛇口租赁住房REIT已受理。 6月3日，深交所固定收益信息平台显示，招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金(“招商蛇口租赁住房REIT”)项目状态更新至“已受理”。 市场表现方面，本周REITs市场上行，红土深圳安居REIT（1.92%）领涨。 大类资产方面，中证REITs指数下跌0.16%，REITs总指数上涨0.11%，产权REITs指数上涨0.30%，经营权REITs指数下跌0.18%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数0.89个百分点，跑赢中证全债指数0.01个百分点，跑赢南华商品指数2.62个百分点。 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，交通基础设施REITS成交额最大。 成交额方面 ， 本周REITs总成交额(MA5)为1.66亿元 ， 环比上周下降55.6%，产权和经营权成交额(MA5)分别为0.81和0.85亿元，环比上周分别变化了-56.7%和-54.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.43、0.2、0.13、0.13、0.08、0.63、0.06亿元，环比上周分别变化了-55.7%、-64.9%、-59.6%、-60.7%、-48.0%、-49.5%、-58.7%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比38.1%。。 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 1.行业动态 6月3日，深交所固定收益信息平台显示，招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金(“招商蛇口租赁住房REIT”)项目状态更新至“已受理”。 表1：近期REITs行业动态梳理 2.一级市场 截至2024年6月7日，上市REITs发行规模达1139亿元，共发行36只。 图1：一级市场REITs持续扩容 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值 3.市场表现 市场表现方面，本周REITs市场下行，嘉实中国电建清洁能源REIT（1.44%）领涨。 本周（2024.6.3-2024.6.7），中证REITs指数下跌0.16%，REITs总指数上涨0.11%，产权REITs指数上涨0.30%，经营权REITs指数下跌0.18%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数0.89个百分点，跑赢中证全债指数0.01个百分点，跑赢南华商品指数2.62个百分点。 图3：各大类资产本周表现对比 图4：REITs指数趋势 图5：中证REITs指数对比沪深300 图6：中证REITs指数对比中证全债 图7：中证REITs指数对比南华商品指数 图8：各大类资产历史表现对比 本周（2024.6.3-2024.6.7），红土深圳安居REIT、华夏金茂商业REIT、华夏基金华润有巢REIT领涨，涨跌幅分别为1.92%、1.52%、1.46%。华安张江光大园REIT、建信中关村产业园REIT、富国首创水务封闭式REIT领跌，涨跌幅分别为-1.11%、-0.97%、-0.92%。 图9：REITs细分类别本周表现对比 图10：园区基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图11：能源基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图12：仓储物流REITs相对发行价涨跌幅 图13：保障性租赁住房REITs相对发行价涨跌幅 图14：生态环保REITs相对发行价涨跌幅 图15：交通基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图16：消费基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图17：REIT细分类别历史表现对比 4.相关性 REITs指数方面，近250日中，中证REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0. 18、0.02和0.03；产权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.2、-0.01和0.05；经营权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.21、0.03和0.06。近20日中，与中证REITs指数相关性最高的指数为ICE布油，相关系数为0.274。 REITs内部相关性方面，近250日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.83。近20日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.81。 图18：REITs指数和大类资产相关性近20日、60日和250日相关性 图19：REITs细分类别内部相关性 图20：中证REITs指数与沪深300以及中证全债20日相关性 图21：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金20日相关性 图22：产业园区REITs指数与对应板块20日相关性 图23：能源设施REITs指数与对应板块20日相关性 图24：仓储物流REITs指数与对应板块20日相关性 图25：保租房REITs指数与对应板块20日相关性 图26：生态环保REITs指数与对应板块20日相关性 图27：交通基础设施REITs指数与对应板块20日相关性 5.流动性 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，交通基础设施REITS成交额最大。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为1.66亿元，环比上周下降55.6%，产权和经营权成交额(MA5)分别为0.81和0.85亿元，环比上周分别变化了-56.7%和-54.6%。 细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.43、0.2、0.13、0.13、0.08、0.63、0.06亿元 ，环比上周分别变化了-55.7%、-64.9%、-59.6%、-60.7%、-48.0%、-49. 5%、-58.7%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比38.1%。 图28：REITs细分类别历史成交额 成交量方面，本周REITs总成交量(MA5)为0.4亿份，环比上周下降56. 3%，产权和经营权成交量(MA5)分别为0.28和0.12亿份，环比上周分别变化了-56. 7%和-55.5%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs本周的MA5成交量分别为0.16、0.03、0.04、0.05、0.01、0.09、0.02亿份，环比上周分别变化了-54.2%、-65. 1%、-59.6%、-60.8%、-50.2%、-50.8%、-63.1%，其中本周MA5成交量最大的REITs类型是园区基础设施，占比40.4%。 图29：REITs细分类别历史成交量 图30：REITs细分类别历史换手率 6.估值 估值方面，园区基础设施REITs中，博时招商蛇口产业园REIT的PV倍数最小，为0.71；博时招商蛇口产业园REIT的估值收益率最高，为7.31%。能源基础设施REITs中，中信建投国家电投新能源REIT的PV倍数最小，为1.11；中航京能光伏REIT的估值收益率最高，为5.48%。仓储物流REITs中，嘉实京东仓储基础设施REIT的PV倍数最小，为0.92；嘉实京东仓储基础设施REIT的估值收益率最高，为6.68%。保障性租赁住房REITs中，国君城投宽庭保障房REIT的PV倍数最小，为0.96；国君城投宽庭保障房REIT的估值收益率最高，为5.55%。生态环保REITs中，中航首钢绿能REIT的PV倍数最小，为1.17；中航首钢绿能REIT的估值收益率最高，为4.58%。消费基础设施REITs中，中金印力消费REIT的PV倍数最小，为0.8；中金印力消费REIT的估值收益率最高，为6.41%。 图31：REITs估值表现 7.风险提示 REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。