需求淡季特征兑现，预计焦煤价格震荡

【冠通研究】 需求淡季特征兑现，预计焦煤价格震荡 制作日期：2024年06月07日 【策略分析】 焦煤今日冲高回落，午后维持低位震荡，预计价格宽幅震荡。供给方面，昨日山西省出台《煤矿复工复产验收管理办法》，有意推进停产煤矿的复产工作，不少长期停产煤矿在6月有极大的概率复产，但6月为传统安全生产月，叠加5月末至6月初这段时间发生的多起煤矿事故，复产预期不宜太过乐观。整体来看，供应端中性偏弱，后续需要关注矿端复产推进情况。需求方面，钢厂复产增速放缓，6月7日数据显示，钢厂产能利用率维持高位，增速大幅放缓，日均铁水产量连续三周走弱，成材需求淡季的特征正在兑现，需求端整体偏弱，叠加近期终端成材价格走弱，原料端焦煤价格承压，但随着一系列宏观利好政策的出台，需求端依旧存在支撑，焦煤下跌空间有限，短期按宽幅震荡对待。盘面上，焦煤主力合约关注1590一带价格支撑作用。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：焦煤今日冲高回落，收盘报收于1637元/吨，前二十名多单量89,150手，空单量111,551手。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1800元/吨，和上一个交易日相比持平。 主焦煤现货价-介休（元/吨） 20202021202220232024 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：山西市场主流价格报价1800元/吨，当日活跃合约期货收盘价1637元/吨，基差163，和上一个交易日相比基差持平（上一交易日基差为163）。 2000 焦煤活跃合约基差（元/吨） 20202021202220232024 1500 1000 500 0 -500 -1000 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：6月7日当周数据显示，样本矿山炼焦煤库存251.54万吨，环比增加5.03万吨，库存有小幅抬升。 炼焦煤矿山库存（万吨） 20202021202220232024 400 350 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 需求方面：6月7日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率81.5%，和上周相比小幅下降。铁水日均产量235.75万吨，环比减少0.08万吨。 高炉开工率（%） 钢铁企业铁水日均产量（万吨） 2020 2021 2022 2023 2024 2020 2021 2022 2023 2024 95 260 90 250 85 240 80 230 75 220 70 210 65 200 60 190 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得 以任何形式翻版、复制、引用或转载。