多措并举促进新能源消纳，确保大规模发展的同时保持合理利用水平

新能源行业消纳政策与利用率调整

概览：

新能源行业报告聚焦于提升电力系统对新能源的消纳能力，确保大规模发展的同时保持合理的利用水平。通过国家能源局发布的《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，提出了多项举措以促进新能源的消纳。

关键措施：

1. 加速新能源配套电网建设：加快大型风电光伏基地等重点项目的电网规划，并在确保安全的前提下，推动配套电网项目提前建设和开工。
2. 提升系统调节能力：加强系统调节能力建设，有序安排新能源项目建设，确保新能源并网性能。
3. 发挥电网资源配置平台作用：进一步提升电网资源配置能力，充分利用电力市场机制。
4. 科学优化利用率目标：考虑到新能源发展、系统承载力、经济性等因素，部分条件较好的地区可适当放宽利用率目标，原则上不低于90%。

利用率下调影响：

利用率目标的降低有望释放额外的新增装机空间，利好新能源长期发展。预计利用率目标由95%降至90%，可释放每年超过50吉瓦的新能源装机空间，这有助于缓解当前新能源制造业的供需压力。

对新建与存量项目的影响：

• 新建项目：在90%的利用率下，即使发电成本大幅下降，仍可维持较高的收益率。
• 存量项目：利用率下降直接减少发电量，尤其对原本利用率接近100%的东部省份项目影响较大。然而，龙头运营商新增装机带来的发电量增长，将适度缓冲存量项目利用率下降的压力。

投资展望：

协调消纳已成为新能源继续高速发展的关键任务。《通知》中的举措确保了新能源的大规模发展与合理利用水平，利好新能源运营商和制造企业。在覆盖的公司中，重点关注新能源装机占比较高、2024-25年新增装机快速增长的公司，如龙源电力和中国电力。

数据支持：

• 主要运营商十四五期间新增风光装机预测显示，预计新增装机量将显著增加。
• 2024年1-4月，部分地区风电与光伏的利用率相比去年有所下降，反映了当前消纳挑战。
• 新能源行业覆盖公司的股票表现与预测目标价显示，市场对利用率调整已有预期，但仍看好具备优势的新能源运营商与制造企业。

结论：

通过实施多项消纳促进措施，结合调整利用率目标，新能源行业有望实现更高效、更合理的资源分配，利好行业发展，为市场提供了新的增长机遇。