华创医药固生堂收购点评门店扩张加速医联体合作稳步推进事

湖南名源堂分公司控制及管理2家中医门诊部及1家中医零售药店。 点评：1、本次收购是公司首次进入湖南市场，门店扩张明显加速。【华创医药】固生堂收购点评：门店扩张加速，医联体合作稳步推进事件：2024年5月31日，公司附属公司广东固生堂与湖南 名源堂的股东卖方订立股权转让框架合同，广东固生堂收购湖南名源堂100%股权，对价为人民币1800万元。 湖南名源堂分公司控制及管理2家中医门诊部及1家中医零售药店。点评：1、本次收购是公司首次进入湖南市场，门店扩张明显加速。 截至2024年6月2日，公司2024年以来自建、并购完成和新签并购11家分院，分院数量将增加至69家。 3月，固生堂收购宝中堂新加坡，迈出了国际化的第一步；国内收购昆山来恩，自建店上海普陀分院正式开业。5月，固生堂收购北京亚运村中医院、常熟南山堂、宁波鄞州固元堂、宁波鄞州明医堂、宁波鄞州瞻海固元堂和湖南名源堂旗下2个门诊部，公司自建的苏州吴江分院顺利开业。2、医联体合作稳步推进，医生队伍持续壮大。 今年以来公司新增6家医联体合作单位，累计医联体合作单位达26家。1月，固生堂与黑龙江中医药大学共建医联体；3月，与江阴市中医院达成医联体合作，并与河南推拿职业学院、广东潮州卫生健康职业学院、达州中医药职业学院签署战略合作；4月，与中山市中医院签署战略合作，在人才培养、科学研究、医疗建设等多方面展开合作。 盈利预测：我们预计公司2024-25年经调整净利润分别为4.2和5.6亿元，同比增加36 %和34%。 以经调整净利润为基础，当前股价对应PE分别为22和17倍。 我们以经调整净利润为基础，给予公司2024年30倍目标PE，对应目标市值140亿港元。维持“推荐”评级。 联系人：郑辰/王宏雨