数说智能汽车5月报之智慧光源：矩阵式大灯标配率环比提升，AR-HUD华阳份额领先

核心要点： 智能化水平提升，光源应用逐步丰富。光源在车端的应用已经逐步从最初的外车灯延伸至座舱内的各类显示产品，其中HUD结构向AR-HUD升级，单车ASP提升带动行业持续成长；ADB大灯成为大灯重要升级方向，作为实现ADB功能主流方案的矩阵式大灯有望带动车灯行业产品持续升级。 2024年4月矩阵式大灯标配率环比提升 车灯控制器可融合智驾传感器信息，并结合光源的升级提供智能照明，车灯交互等功能从而提升行车安全性，目前矩阵式大灯是实现大灯ADB功能的主流方案。2024年4月国内乘用车矩阵式大灯标配渗透率9.3%，同比+0.9pct，环比+1.2pct，2024年1-4月国内乘用车矩阵式大灯标配渗透率8.2%，同比+0.2pct，矩阵式大灯标配渗透率稳中有升。 国产高端化助力矩阵式大灯标配率提升 由华为与赛力斯合作的旗舰级SUV问界M9于2023年12月上市，全系标配自适应矩阵大灯，售价46.98-56.98万元。问界M9在2024年2-4月的上牌量分别为0.1/0.6/1.3万辆，环比呈现快速提升态势。销量的高速增长带动自主品牌矩阵式大灯标配率快速提升。2024年2-4月自主品牌矩阵式大灯标配率分别为6.6%/8.9%/10.9%，环比分别-0.7/+2.3/+2.0pct，其中问界M9占自主品牌整体上牌比重分别为0.2%/0.7%/1.5%，环比分别+0.2/+0.5/+0.7pct，问界M9的放量为自主品牌矩阵大灯标配率的提升提供强劲增长动能。 AR占比快速提升，华阳份额领先 2024年4月HUD标配渗透率为14.2%，同比+3.75pct，环比+0.59pct；AR-HUD占比达到30.67%，同比+25.14pct，环比+7.26pct；W-HUD占比达到69.27%，同比-22.56pct，环比-7.26pct。2024年4月，华阳集团HUD市场份额为24.85%，同比提升12.28pct，环比下降3.14pct；AR-HUD方面，华阳集团市场份额为30.06%，同比提升8.52pct，环比提升2.16pct，华阳集团市场份额呈现稳步向上态势。 爆款车型带动AR-HUD渗透率快速突破 2024年4月，10-15万/15-20万/20-25万/25-30万/30-35万/35-40万/40万以上AR-HUD标配率分别为0.4%/7.5%/4.7%/16.1%/2.5%/0.7%/ 12.6%，同比分别+0.3/+6.3/+3.1/+14.9/+2.0/+0.2/+12.3pct，环比分别+0.2/+0.4/-0.6/+10.1/-0.6/-0.6/+6.0pct。AR-HUD标配率在25-30万、以及40万以上价格带快速提升，主要系小米SU7、全新极氪001以及问界M9放量。 投资建议 车端光学应用不断丰富、持续升级，我们认为应该重视车端智慧光源时代带来的投资机会： 车灯领域重点推荐星宇股份，公司自主及新势力客户持续放量，叠加车灯产品升级带动公司车灯ASP持续提升，收入有望高速成长。HUD领域重点推荐华阳集团，公司较早布局HUD产品，持续受益于HUD渗透率提升，客户资源丰富，在手订单充沛，有望随下游客户放量迎快速成长。 风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧风险。 1.车灯：矩阵式大灯标配率环比提升 1.1矩阵式大灯标配率环比提升 汽车灯具可分为照明灯和信号灯。按功能类型划分，汽车灯具可分为照明灯和信号灯，其中照明灯涵盖前照灯、前雾灯、倒车灯、室内灯、阅读灯等，信号灯涵盖转向灯、日间行车灯、后雾灯等。前照灯也被称作大灯，即远光灯与近光灯，是汽车行驶过程中重要的照明装置。 图表1：车端灯具分布示意图 智驾水平提升，车灯控制升级带来第二成长空间。智驾的快速发展为车灯升级提供了软硬件基础，车灯控制器可融合智驾传感器信息，并结合光源的升级提供智能照明，车灯交互等功能，进一步提升行车安全性。从功能来看，目前ADB（Adaptive Driving Beam，自适应远光灯）已经实现规模应用，带动汽车大灯单车价值量提升，驱动行业规模扩容。 图表2：智能化水平提升对于照明系统的要求发生变化 ADB充分与ADAS结合，完成灯光范围的调节。ADB系统由前视主动安全摄像头、大灯控制器、光源模组驱动器、光源模组、传输线等几部分组成。ADB能借助摄像头输入信号，判断前方来车的位置与距离，相应地调整灯光照射的区域与亮度，在满足驾驶员视野需求的前提下最大限度地保障行车安全。目前矩阵式大灯是实现大灯ADB功能的主流方案。 图表3：传统远光灯影响他车行车安全性 图表4：ADB原理示意图 2024年4月矩阵式大灯标配渗透率环比提升。2024年4月国内乘用车矩阵式大灯标配渗透率9.3%，同比+0.9pct，环比+1.2pct，2024年1-4月国内乘用车矩阵式大灯标配渗透率8.2%，同比+0.2pct，矩阵式大灯标配渗透率稳中有升。 图表5：矩阵式大灯标配渗透率 中系车型矩阵式大灯标配率有所回升。分派系来看，2024年4月美/欧/日/中系矩阵式大灯标配率分别为3.4%/12.4%/1.7%/10.9%， 同比分别-0.8/+1.1/+0.1/+0.5pct，环比分别+0.6/-0.1/-0.2/+2.0pct，美系和日系矩阵式大灯标配率处于较低水平，中系标配率在春节后逐步提升，主要系唐DM-i、汉DM-i、极氪001等车型销量增长所带动。中系车型矩阵式大灯标配率高于行业整体，随着自主品牌持续放量，行业矩阵式大灯标配率有望进一步提升。 图表6：矩阵式大灯各车系标配渗透率 国产高端化助力矩阵式大灯标配率提升。由华为与赛力斯合作的旗舰级SUV问界M9于2023年12月上市，全系标配自适应矩阵大灯，售价46.98-56.98万元。问界M9在2024年2-4月的上牌量分别为0.1/0.6/1.3万辆，环比呈现快速提升态势。 销量的高速增长带动自主品牌矩阵式大灯标配率快速提升。2024年2-4月自主品牌矩阵式大灯标配率分别为6.6%/8.9%/10.9%，环比分别-0.7/+2.3/+2.0pct，其中问界M9占自主品牌整体上牌比重分别为0.2%/0.7%/1.5%，环比分别+0.2/+0.5/+0.7pct，问界M9的放量为自主品牌矩阵大灯标配率的提升提供强劲增长动能。 图表7：问界M9百万像素智能投影大灯 图表8：问界M9上牌量走势 1.2多样化灯具标配率逐步提升 日间行车灯与自动头灯标配率同环比均有所提升。日间行车灯可帮助车辆更容易在行驶过程中被其他车辆识别，提升驾驶安全性。自动头灯可在驾驶环境变暗且驾驶员未开启头灯时自动开启大灯，提升在昏暗环境中的驾驶安全性。2024年4月，日间行车灯标配率88.7%，同比+0.7pct，环比+0.5pct，自动头灯标配率为89.4%，同比+9.3pct，环比+0.7pct。日间行车灯与自动头灯标配率同环比均有所提升。 图表9：日间行车灯标配率 图表10：自动头灯标配率 转向头灯与转向辅助灯标配率环比微增。转向头灯能够在车辆转弯时随着转弯方向转动一定角度，从而拓展驾驶员视野并提升驾驶安全性。转向辅助灯能够在驾驶员转弯时点亮单侧灯泡从而提升过弯安全性。2024年4月转向头灯标配率5.2%，同比-0.7pct，环比+0.1pct，转向辅助灯标配率16.9%，同比-3.2pct，环比+0.7p Ct 。 转向头灯与转向辅助灯标配率同比有所下滑，环比均有所增长。 图表11：转向头灯标配率 图表12：转向辅助灯标配率 车内环境氛围灯渗透率同比显著提升。触摸式阅读灯可通过触摸方式为车内乘客提供车内照明功能。车内环境氛围灯作为一种装饰性灯具，具备多种亮度及颜色配置，可用于烘托车内氛围。2024年4月触摸式阅读灯标配率为21.7%，同比+2.1pct，环比-0.3pct，车内环境氛围灯标配率为51.2%，同比+8.4pct，环比+0.3pct，车内环境氛围灯标配率同比显著提升。 图表13：转向头灯标配率 图表14：触摸式阅读灯标配率 2.HUD：AR占比快速提升，中系车型标配率持续攀升 2.1AR占比快速提升，华阳份额领先 主驾第一屏是驾驶员获取信息的主要显示载体。主驾第一屏为驾驶员提供前述关键信息，是驾驶员默认的、最主用、最重要的屏幕。在汽车座舱发展初期，仪表作为主驾第一屏显示驾驶过程中的重要信息，随着技术的进步和用户的需求变化，主驾第一屏也在不断发展，由最初的机械、电气仪表升级为液晶仪表，同时随着辅助驾驶和娱乐功能的引入，中控屏幕开始作为仪表的辅助成为驾驶员操作和获取信息的重要显示设备。 图表15：主驾第一屏发展历程 安全驱动叠加差异化竞争，HUD有望成为新的主驾第一屏。近两年，HUD作为新的显示方案快速实现上车应用，我们认为主要有以下两点驱动因素： 1）液晶仪表安全性不足：尽管液晶仪表性能大幅提升，但产品仍位于驾驶员斜下方，需要驾驶员低头获取信息。根据《HUD打造主驾第一屏研究报告》：在高速时速100公里/时速度下低头1秒行进将近30米，在城区复杂路况下以36公里/时速度行驶低头1S会产生10米盲行，存在不可忽视的安全隐患； 2）主机厂差异化竞争：座舱产品落地后驾乘客易感知，同时可以增加座舱内的科技感，是自主进行差异化竞争聚焦的主要环节，也是车型销售的重要卖点。 根据显示方式不同，分为C-HUD、W-HUD和AR-HUD。C-HUD是车上最早出现的产品，C-HUD需要在仪表上方安装一块半透明的树脂玻璃作为投影介质，它的特点是成本低，可以实现后装，但显示面积偏小，同时还存在二次碰撞危险；W-HUD将图像直接呈现在前挡风玻璃前方，需要对挡风玻璃进行特殊处理，具有更大的显示面积和更远的投影距离，整体光学结构较C-HUD更复杂；AR-HUD是在W-HUD的基础上将图像进行增强，同时还可以融入ADAS采集的行车信息进行显示，视觉效果更好。 图表16：C-HUD示意图 图表17：W-HUD和AR-HUD示意图 图表18：C-HUD、W-HUD和AR-HUD三种方案对比 HUD渗透率进入10%-50%阶段。2024年一季度，HUD标配渗透率达到12.60%，同比+2.73pct，渗透率稳步提升。产品结构来看，性能更优且成本逐步下探的AR-HUD占比提升明显，2024年一季度AR-HUD占比达到20.36%，同比+15.14pct；W-HUD占比达到79.09%，同比-13.27pct；作为最早方案的C-HUD占比达到0.55%，同比-1.88pct，占比呈现持续下滑趋势。 2024年4月HUD标配渗透率为14.2%，同比提升3.75pct，环比提升0.59pct； AR-HUD占比达到30.67%，同比提升25.14pct，环比提升7.26pct；W-HUD占比达到69.27%，同比下降22.56pct，环比下降7.26pct。 图表19：HUD渗透率稳步提升 图表20：AR-HUD占比提升明显 2024年初以来华阳集团份额提升明显。受益核心客户放量，2024年Q1华阳集团市场份额提升明显，Q1市场份额为27.76%，同比+13.96pct，位列行业第一。AR-HUD配套方面，华阳集团表现优异，Q1市场份额为22.23%，同比+4.81pct，份额提升明显。 2024年4月，华阳集团HUD市场份额为24.85%，同比提升12.28pct，环比下降3.14pct；AR-HUD方面，华阳集团市场份额为30.06%，同比提升8.52pct，环比提升2.16pct，华阳集团市场份额呈现稳步向上态势。 图表21：国内HUD竞争格局 图表22：华阳集团AR-HUD份额明显提升 2.2爆款车型带动AR-HUD渗透率快速突破 近几年，W-HUD成本逐渐下探，已经成为了HUD前装市场的主流方案，C-HUD存在安全问题已经逐步退出市场，AR-HUD已经处在加速研发阶段，我们认为尽管W-HUD是现阶段主流方案，但AR-HUD是座舱