广和通行业需求有望逐步复苏AI与边缘计算带来新机遇中信建投通信

核心观点：1、模组行业需求有望逐步恢复，一季度呈现不错态势。 Counterpoint数据，2023年全球蜂窝物联网模块出货量同比下降2%，预计市 场有望在2024年下半年恢复增长，随着5G和5GRedCap技术的应用，预计2025年市场将出现大幅增长。 2、PC出货量有望在20广和通：行业需求有望逐步复苏，AI与边缘计算带来新机遇【中信建投通信】 核心观点：1、模组行业需求有望逐步恢复，一季度呈现不错态势。 Counterpoint数据，2023年全球蜂窝物联网模块出货量同比下降2%，预计市 场有望在2024年下半年恢复增长，随着5G和5GRedCap技术的应用，预计2025年市场将出现大幅增长。2、PC出货量有望在2023年下滑至近十年低点后迎来复苏回暖。 24Q1全球PC出货量同比增长1.5%，首次扭转2022年以来同比下降态势。 惠普财报超分析师预期，FY24Q2个人系统部门（包括台式机和笔记本电脑）出货量增长7%，营收增长3%，其中商用出货量增长12%，营收增长6%。3、AI、边缘计算发展带来行业新机会。 Counterpoint表示，2023年出货的模组中，约有12%在软件或硬件层面配备了人工智能功能，涵盖汽车、路由器/CPE和PC等高端场景。AIPC预计拉动PC整体销售，并且产品创新周期更利于蜂窝模组渗透提升。 盈利预测：我们预计公司2024年-2026年归母净利润分别为7.2亿元、9.1亿元、11.1亿元，对应PE分别为18x、14x、12x，维持“买入”评级。欢迎联系：刘永旭/阎贵成/武超则/杨伟松/汪洁/曹添雨/尹天杰