近期内资机构交流情况20230915

近期内资机构交流情况1、量化占比主导以后，引领的长达一年的投机潮导致了存量资金全部是博弈心态，自己生怕被短线收割。资金面也形成了虹吸，各路资金呈现出了加配量化，去公募化产品的思路。这种增强未得到监管的重视，相反只是从交易层面去思考问题，引进中长线资金才是当下A股最重要的决策，没有中长线资金，私募，公募，还有保险等机构在这种困局下已经是危如累卵，不去处理不断下跌的头寸是很难给客户交代的。2、当下市场的疲弱反应出来一些问题，唱空中国和现实的股市惨淡形成了呼应，越来越多的人加入唱空的阵营是因为市场惩罚看多思路的人，从政策密集出来以后，市场还是不停跌，做多资金都有止损线，不是买了以后就不看，这种情况下形成负反馈。一旦经济基本面有任何的负面信心都会被不停放大，形成新的羊群。3、复盘今年行情，内资反思今年股票投资更强调对风险的认识，投资者在这样的大环境下，对短端的GDP、对上市公司盈利质地基本面淡化，而对不确定（地缘风险、增长模式切换、房地产去金融化 、微观主体信心、行业供需预期等）的解决非常关注。不同投资者对待不确定性的态度截然不同，低风 险偏好的投资者规避风险，卖出价值股；而高风险偏好的投资者高歌猛进，推升成长股。所以今年没有表现传统意义上业绩成长股的行情，而是高风险特征股票的短期轮动炒作行情，减量博弈较难把 握。4、资金面角度，公募资金维持净卖出约束，8月28日四箭齐发前主导市场下跌的私募融资盘压力确有缓解，融资保证金调低后也进一步释放压力。北向则仅仅放缓剧烈流出步伐但尚未转流入，仍是当前影响市场主要力量。北向之前对中国基本面的全面看空已有所改观，宏观层面目前影响其买入的因素在于中美关系以及美联储紧缩基调，而国内机构对政策的持续出台已没有太大分歧，本月经济数据验证了价格的企稳以及信贷的修复，但从下个月开始认房不认贷等政策效果的考察则更为重要。5、大部分投资者逐步认可7-10月大概率会随着一轮又一轮的政策刺激逐步去构建一个大的底部。 3000点前后对于久期长一些的资金来说筹码更重要，对回撤要求更高的资金则多数表示继续等待剩余利空出现拐点。攻守兼备的配置结构是近期市场逐步呈现出的特点。当下机构对短期交易热点的态度仍偏博弈，资金更多是试错心态，底仓以防守为主，这个位置做卖出动作意义不大，因为缺乏买盘承接时卖出容易砸自己的盘，又担心市场情绪崩溃出现非理性恐慌下跌，所以大部分机构采用股指期货对冲掉了多数股票仓位风险敞口，来等待市场底确认。