小熊电器002959近期经营情况交流调研纪要

小熊电器近期经营情况交流20240509□全文概要□该会议讨论了公司的财务状况、业绩压力 、战略方向以及市场趋势，并对品牌与产品、销售渠道、核心战略等方面进行了深入分析。24年一季度，公司营业收入达到11.94亿元，净利润为1.51亿元，但同比出现下滑，主要 受到23年疫情后消费需求旺盛的高基数和行业竞争加剧的影响。为应对业绩压力，公司坚持产品为先，实施精品化战略，强化传统品类，同时扩大新兴品类。小熊品牌针对年轻市场，通过IP 升级和新产品发布来提升品牌影响力。销售渠道方面，公司保持电商市场份额，并积极拓展新兴渠道，特别是下沉市场和线下店铺布局。金种子计划作为核心战略，致力于培养核心店主和经销商，支持下沉市场发展。市场趋势显示，3月份线上零售市场回暖，小熊品牌受益于淘宝渠道的政策调整 ，4月份销售数据延续了改善趋势。海外拓展方面，小熊品牌通过自主品牌出海、跨境电商和OEM代工三种方式开展海外销售，其中自主品牌和跨境电商业务占比超过60%，主要市场为东南亚和欧美。 公司将继续加大对天猫渠道的投入，目前天猫占公司收入的30%左右，并计划增加广告和推广活 动以提高投资效率。同时，公司对抖音渠道的策略进行调整，不再追求高额投放牺牲利润的做法，而是将抖音渠道的盈利能力作为考核指标，确保投放活动能有效提升公司品质。非厨小品类如生活类、个护类、母婴类、净水类□等品类均有良好增长，尤其是暖气、和面机、咖啡机、足浴盆等产品增长明显。 抖音平台的销售效果和投入产出比优于快手，与小熊品牌目标人群更匹配。品牌推广策略方面，小熊品牌在全球范围内推广，尤其加大在东南亚市场的考察和布局。海外业务毛利率结构为跨境电商60~70%，自主品牌约30%，OEM代工约20%。公司计划通过销售结构调整提高海外 业务毛利率，当前总体海外毛利率超过30%。资本开支方面，公司将增加人员构建、用户调研和产品企划方面的投入，暂无海外建厂支出。 分红政策符合监管鼓励趋势，预计年度分红为每10股派发12元。公司针对海外市场需求差 异进行定制产品开发，如在欧洲的加湿器和美国的婴儿辅食机。尽管大型节日促销效应减弱，公司依然计划推出新品，重视618活动。盈利结构方面，公司盈利自去年一季度后呈下降趋势，通 过推出中高端旗舰产品改善盈利结构。产品策略上，公司将针对年轻消费群体推出具有特色的产品，并进行深入市场调研。 传统小家电如养生壶和电热水壶表现良好，未来将聚焦这些品类。面对行业竞争加剧，公司计划推出更多产品，覆盖更广泛的价格段和人群。小熊电器在国内市场的收入占比较大，依托抖音、拼多多等新兴渠道。运营策略上，公司注重费用管控与运营效率，持续优化国内市场运营。海外扩展方面，小熊电器加大东南亚市场的渠道布局和人力资源投入，推进自主品牌出海。产品研发上，公司增强海外新品研发投入，提升制造供应链反应速度。竞争应对上，面对国内电商平台盈利能力挑战，小熊电器计划平衡线上线下布局，专注下沉市场。 Q&A□Q：从4月到5月以来，行业级别的改善趋势是否持续？另外，从品类上来看，3 月以来的改善是所有品类都有所好转，还是只有特定品类有所改善？A：首先我回答一下你们这边的一个问题。3月份是有明显的一个回暖迹象的，可能宏观环境上大 家也是能看得到，小熊这边受影响比较多的应该是淘气渠道。陶器这个渠道可能。马云出来讲话，他对一些。动作上对品牌方更加重视了。淡化了和京东拼多多的一些低价竞争。推出了百亿补贴对于当然说有更好的一个流量规则的倾斜。这方面是比较确定的，而且需求方面也是有一个比较好的一个展览的现象。目前5月份的数据我没看到，4月份才发。是有改善的一个情况出现的。Q：我们的自主品牌出海业务中，东南亚大概能在我们的收集体量里面占到一个多大的比重，或者说有没有大致的比例的拆分？A：如果按继续的拆分可能就没有，但是我们。自主品牌出海和跨境。电商加起来这两个应该是超过了6成以上的，但它的一个主要。分布的地区是自主品牌的一个珠海 市，主要是东南亚跨境电商。最主要是欧美地区，这两者加起来大概有60%以上。 Q：今年公司对于抖音渠道的规划和费用投入策略以及抖音渠道是否有相应的盈利目标考核？谢谢。A：公司会延续费用管控的情况，对抖音进行投放。同时会将抖音归类到一个渠道的属性，并考核其盈利能力和对公司品质的影响。Q：公司抖音和快手两个渠道哪个销售效果比较好，哪个投入产出比高，谢谢。A：目前来看，我们一直是在抖音有比较大的一个动作的，而且人员的架构上还有人团队的组建上。包括一些品。宣策划方面都会对抖音进行一定的一个倾斜，快手虽然也是也做， 但是。肯定效果是没有抖音要好的。这个可能是人群定位，还有品牌的一个属性问题。小熊可能更适合在抖音这个平台去抓取到我们。的一个定位人群。也是。对人群画像方面有更。精准的一个重叠。因为小熊的一个人群画像是18岁到35岁的年轻女性。再精准一点精致妈妈这一个人群的画像，抖音的渠道是。更适合小熊。在那个新媒体这种。这种渠道上去卖货的。 Q：公司在外需补库情况比较好的大环境下，是什么契机做了外销自有品牌和代工比例的切换？公司为做自有品牌做了哪些努力？目前还有哪些代工品类，后面会不会全部啃掉？谢谢。A∶首先我们代工方面，它其实是有订单的情况下。我们还是会□继续做的，但是我们方向上还是更加的像。跨境电商。还有自主品牌出海的方向去倾斜，用小熊的品牌，以小熊的影响力去扩大。在全球的一个。影响，在自主品牌的一个出海方向。小熊在。各个国家的当地。主流的渠道都是有布局的，特别是东南亚的一个市场这方面 是。比较明确的。去年也在着重的加大力度，在当地进行了一个。考察还有一些布局都是有动作的。跨境电商方面的话。目前小熊是有两个区域。在办公。一个是在深圳，一个是在顺德这边深圳方面是主要负责。美国地区的一个跨境电商。 Q：您方不方便展开介绍一下，我们的自主品牌和跨境业务目前的盈利情况，以及未来随着整体扩张可能达到的盈利状况？我们内部是否有相关的评估？ A：目前从。毛利率的一个情况来看，其实跨境电商的毛利率应该是比较高的，它的毛利率达到了60~70%。其次我们的自主品牌出海，它的毛利率大概在30左右。OEM代工是20 左右，如果是综合来看它的毛利率应该是海外的毛利率应该是30%多。其实是。还是比我们。总体的一个毛利率是要偏低的，未来我们会更加的去着重提高海外的这一块的毛利率 水平。因为通过一些销售结构的调整，是可以实现到毛利率上升的一个通道的，你是后续可能会看上去跨境电商这一块的业务占比能不能快速的拉高，如果能拉高的话，其实对整体的毛利率销售结构是有帮助的. Q：海外有没有品牌推广的计划？A：这方面是有针对海外的一个客户去。定制产品开发产品的。目前很多中国的小家电其实是不适用于世界各地的一些情况的就是。他们的一些需求是和。我们中国本土是不太匹配 的，我们会专门给他们开发产品，像我们一些工厂端也是有给他们的一些产品开设一些生产线。还有就是目前我们对。产品的企划方面。还有就是。还有用户研究方面是有针对性的去做这方面的工作的。像。我们卖的比较好的产品有，在欧洲卖的比较好的产品有。加 湿器这。方面的一个运营思路也是和国内的不一样的，在美国的一个卖的比较好的产品有婴儿辅食机和小熊。经营的一个。在国内的一个产品，你卖的好的，产品除草店也是有一定 的区别. Q：请问公司对今年618的活动的规划和目标是什么？A：一个活动的目标，现在也不好去说，但是现在大数的节日逐渐归于平淡。我们还是会比较重视。现在可能会配合一些大数的节日，我们会推出一些新品。像我们品牌发布会分数的发布的新品都是有一些还没有上市的，可能配合一些创新的节奏，配这些产品上升的节奏，慢慢的去。在618期 间或者双11的这些期间去慢慢的创新。Q：我们的用户群的画像，它是偏向于比较年轻的一些女性，当然我们现在推的这些新的高端用品产品，它的用户画像上是有比较明显的区别吗？A：主要针对年轻人群为主。我们的一个色彩搭配。还有功能方面会对年轻人群体会有针对性的去研发，还有一个运营，特别是从。选品定价还有运营到一个配送。到售后的一个闭环，我们都会对这。一部分的人群进行一个调研还有进行深入的了解。去推出我们的新品。Q：从量价拆分来看，年初至今量还是价贡献更多，后续收入增长的预期是价增还是量增带动会更多 ？ A：如果是从量价拆分的一个角度来看，其实应该是都略有下滑的。我们收入增速是下滑了4个多 点，下滑会更多一点。如果较去年来看的话，因为去年是一个相对的高基数位，在没有大促的一个影响下，我们去年q一的一个大树。大树的一个。打折的力度是会相对。小一点的，但是消费的需求旺盛。导致了大家的购买欲望比较大今年来看我们一个。横向对比来看。其实它的一个打折力度是比去年要□Q：线下渠道我们有哪些规划？目前我们做了哪些布局？谢谢。A：线上渠道的规划，目前我 们在加大力度去做京东的下沉市场。其次在天猫优品还有苏宁这些都有布局，比较确定的一个方向 ，从去年开始我们已经开始布局了这一方面。去运行的期间，因为线下的渠道都是在萎缩，所以小熊进入的时间是从23年开始慢慢开始布局，董事长也认为。目前。线下的一个渠道。也是宏观来 看也逐渐。走到一个。相对平衡的一个状态。所以未来小熊发展的一个。方向的话，可能□Q：公司今年经营的重心更多是在国内市场还是海外市场？如何分配国内国外的资源投入？谢谢。A：首先国内还是占小熊的收入比重比较大的一个。一个收入。其实这一部分是不能放的，比较坚定的 。像抖音还有。一些人。拼多多这些渠道，这些新兴的渠道。小熊还是会继续做好。但是因为。在费用管控的一个条件下他们会受到一定的影响对于后面一些运营。效率方面会更加。更加的注重。给他们提出更多的一个要求。像海外的话，我们。看到它的一个增速在慢慢的。起来，像。一些。供应链上的一些资源，还有人员上的一些倾斜。我们都是会给足海外这边的一个渠道的项目，工厂端特别是我们现在也专门。拍摄一些生产线. Q：请问吴总能否简单地再给我们概括一下公司目前的发展思路，包括海外和国内产品的高端化或扩品？因为我想小熊也经历了从去年二季度以来三个季度的调整，公司应该也是整装待发，要进入重新的发展阶段。在这样一个契机下，给各位投资人做个总结后续，让大家更紧密地关注起小熊来。A：小熊目前的发展思路主要包括国内线上线下平衡发展和海外渠道拓展，重点在东南亚地区自主品牌出海。同时加大投入产品企划、研发制造能力和海外新品研发投入，提高国外制造供应链反应速度 。在国内，着重解决盈利能力问题，进行高端化或扩品。公司正处于重新发展阶段，准备迎接新的挑战。