5月人工智能月报：端侧AI开启新篇章，大模型开卷价格战

端侧AI开启新篇章，大模型开卷价格战 --5月人工智能月报 核心观点： 5月板块进入震荡调整期，关注低位布局时机。人工智能板块指数（884201.WI）5月涨跌幅为-8.71%，同期上证综指下跌0.58%，沪深300下跌1.68%，创业板指数下跌2.87%。5月初板块整体进入调整期，人工智能板块年初至今涨幅较大，3月底板块开始回调，4月底小幅反弹后进入震荡下行调整期，估值进一步消化，板块整体处于估值较低位置。我们认为，目前人工智能应用及生态还未完善成熟，待后续大模型、多模态能力被进一步挖掘，亦或出现现象级应用之后市场情绪有望再一次得到提振，引发新一轮行情；另一方面，海外AI巨头资本开支超预期、国内人工智能技术迭代升级，相关上市公司有望持续受益，当下节点仍然是关注和布局人工智能等成长板块好时机。 微软联手高通推出新一代AIPC，端侧AI时代到来。美东时间5月20日，微软在华盛顿新园区举行了重磅新品发布会，微软CEO纳德拉在会上宣布，其最新的Copilot+AIPC计划搭载高通骁龙XElite和XElite芯片的新Surface设备及其合作系统，并计划重构Windows11的核心组件，以更好地支持 Arm架构和AI技术，新款AIPC将在CPU性能和AI加速任务方面击败搭载M3芯片的苹果MacBookAir。我们认为：一方面，微软再度发力WinArm领域取得重大突破，凭借节能效率的突出优势，Arm架构成为未来AIPC决胜的关键，Windows积极拥抱ARM软件生态将成为行业引领，WinArm生态及AIPC有望打开市场空间；另一方面，AI应用的落地离不开终端，端侧AI凭借其优势已成为AI大模型在端侧的加速落地的载体，持续看好端侧AI产业链投资机会。 OpenAI发布GPT-4o，大模型价格战拉开帷幕。北京时间5月14日凌晨，OpenAI发布了最新多模态大模型GPT-4o，它对语音的理解能力有了质的飞跃，同时还可分析图像、视频，并识别用户情绪，此外GPT-4o的API价格是GPT-4Turbo的一半，输入5美元/百万tokens，输出15美元/百万tokens。5月15日，字节跳动在火山引擎原动力大会上正式发布豆包大模型，其主力模型在企业市场的定价只有0.0008元/千tokens；通义千问GPT-4级主力模型Qwen-Long，API输入价格从0.02元/千tokens降至0.0005元/千tokens，随后百度、科大讯飞、腾讯纷纷加入降价行列，甚至直接宣布主力模型免费，而 此前已有国内大模型公司智谱AI、幻方旗下DeepSeek宣布降价。我们认为，一方面，GPT-4o的多模态技术将成为AI竞争的新领域，更自然的交互体验将成为AI应用的关键；另一方面，大模型圈价格战进入白热化阶段，推理成本的下降将持续推动AI应用加速落地，24年是AI应用元年，下半年现象级应用有望持续涌现。 投资建议：建议关注1、上游算力基础设施相关机会；2、国产算力产业链及生态伙伴相关机会；3、逐步向国产的自主AI算力为底座迁移的MAAS及相关应用的机会；4、下游应用端领域；5、AIPC产业链整机及代工、结构件、开发套件厂商。重点推荐：网宿科技、科大讯飞、海康威视、大华股份、中科曙光、工业富联、华勤技术、润泽科技、曙光数创、中科创达、锐明技术、万兴科技、国能日新、神州数码、金山办公、深桑达A、超图软件、萤石网络、彩讯股份、同花顺、财富趋势、嘉和美康、上海钢联、柏楚电子、中控 计算机行业 推荐维持评级 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师证书编码：S0130519070001 鲁佩 ：（021）20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师证书编码：S0130521060001 研究助理胡天昊 ：（8610）80927637 ：hutianhao_yj@chinastock.com.cn 行业数据2024-6-4 资料来源：wind，中国银河证券研究院 行业月报●计算机行业 2024年6月4日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 技术、诺瓦星云等。 风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。 目录 一、市场行情回顾2 （一）整体行情2 （二）代表企业2 （三）板块估值3 二、人工智能产业政策动态5 （一）数据要素、数据交易所最新新闻及政策5 （二）算法端：国内外巨头大模型动态8 （三）算力端：AI服务器、AI芯片最新动态9 三、前沿行业动态10 （一）前沿技术动态10 1、准确率98%，OpenAI推出专用AI工具：能识别DALL・E3生成的图片10 2、马斯克脑机接口公司Neuralink计划将Link功能扩展到现实世界，以实现控制机械臂、轮椅等11 3、特斯拉分享第二代Optimus机器人工作视频：可将电池精确插入托盘12 4、微软推出Places应用，AI助力团队高效利用办公室空间12 5、OpenAI发布全新旗舰生成式AI模型GPT-4o：语音对话更流畅，免费提供13 6、Anthropic宣布在欧洲推出Claude聊天机器人，精通多种语言13 （二）前沿政策动态14 四、前沿企业动态14 （一）前沿产品动态14 1、耗时4年开发，蝠鲼水下自主无人机完成初步测试：探索人类无法到达的水下世界14 2、联想晨星足式机器人GS引领行业革新，荣获国际设计大奖彰显中国智造实力15 3、辽宁展出企业技术创新成果，智能仿生人形机器人吸睛16 4、以AI+产品矩阵赋能千行百业，普渡机器人召开2024年新品发布会17 5、上海交大研发“导盲六足机器人”：动态躲避障碍、识别红绿灯17 6、山东首台造楼机器人在青岛落地应用，5天盖1层实现高质量建造18 （二）投融资事件19 五、投资建议19 六、风险提示19 一、市场行情回顾 （一）整体行情 A股人工智能指数（884201.WI）截至5月末收盘价为5695.04，月涨跌幅为-8.71%。计算机行业指数（801750.SI）截至5月末收盘价为3358.33，月涨跌幅为-6.98%。 图1：5月人工智能指数表现 资料来源：wind,中国银河证券研究院 （二）代表企业 A股wind人工智能指数（884201.WI）截至5月31日总市值13412.4亿，含成分股70支，权 重等分。上市板分布为主板19支，创业板29支，科创板7支，中小板15支。 表1：5月份人工智能板块涨幅前十 股票代码 股票简称 5月31日收盘价（元） 月涨跌幅 相对计算机 300613.SZ 富瀚微 34.46 6.42% 13.40% 300307.SZ 慈星股份 6.32 5.33% 12.31% 001339.SZ 智微智能 29.21 4.10% 11.08% 300458.SZ 全志科技 20.75 2.82% 9.80% 002226.SZ 江南化工 4.86 2.53% 9.51% 300400.SZ 劲拓股份 11.62 2.38% 9.36% 688256.SH 寒武纪-U 174.79 1.98% 8.96% 600536.SH 中国软件 30.67 1.59% 8.57% 002415.SZ 海康威视 32.61 1.18% 8.16% 300474.SZ 景嘉微 69.35 -0.84% 6.14% 资料来源：wind,中国银河证券研究院表2：5月份人工智能板块跌幅前十 股票代码 股票简称 5月31日收盘价（元） 月涨跌幅 相对计算机 000851.SZ ST高鸿 2.06 -54.73% -47.75% 300781.SZ 因赛集团 45.14 -22.49% -15.51% 002354.SZ 天娱数科 3.42 -20.28% -13.30% 301025.SZ 读客文化 9.95 -18.71% -11.73% 300364.SZ 中文在线 21.20 -17.86% -10.88% 300520.SZ 科大国创 18.15 -17.42% -10.44% 603533.SH 掌阅科技 19.45 -16.75% -9.77% 300250.SZ 初灵信息 11.81 -14.79% -7.81% 603019.SH 中科曙光 40.87 -14.28% -7.30% 600410.SH 华胜天成 4.46 -13.73% -6.75% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 （三）板块估值 人工智能指数（884201.WI）重要成分股过去三年整体营业收入复合增长率11.33%，净利润复合增长率3.97%，截至5月31日平均估值PE（TTM）68.81倍，PS（TTM）3.15倍。 图2：5月人工智能板块市场表现 资料来源：wind,中国银河证券研究院 表3：人工智能主题基金一览 基金代码 基金简称(官方) 基金类型 基金规模（亿元） 5月31日收盘价（元） 近1月回报 （%） 近3月回报 （%） 近6月回报 （%） 001986 前海开源人工智能 契约型开放式 6.72 1.22 -4.70 -2.88 -11.05 005729 南方人工智能主题 契约型开放式 3.96 1.82 -5.45 -3.36 -7.74 005844 东方人工智能主题A 契约型开放式 5.72 0.82 -3.35 -10.66 -22.10 005962 宝盈人工智能A 契约型开放式 4.82 1.96 -6.68 0.67 -2.76 005963 宝盈人工智能C 契约型开放式 1.98 1.88 -6.75 0.47 -3.16 006281 万家人工智能A 契约型开放式 22.25 2.03 -5.35 1.35 9.99 008020 华富中证人工智能产业ETF联接A 契约型开放式 1.62 0.68 -6.79 -4.17 -4.25 008021 华富中证人工智能产业ETF联接C 契约型开放式 1.63 0.67 -6.81 -4.23 -4.38 008585 华夏中证人工智能主题ETF联接A 契约型开放式 5.78 0.69 -5.79 -3.84 -4.65 008586 华夏中证人工智能主题ETF联接C 契约型开放式 6.20 0.68 -5.81 -3.91 -4.79 009239 融通中证人工智能主题C 契约型开放式 1.21 1.13 -5.86 -3.76 -4.49 011832 西部利得中证人工智能A 契约型开放式 1.33 0.72 -6.53 -4.44 -8.17 011833 西部利得中证人工智能C 契约型开放式 0.98 0.71 -6.56 -4.53 -8.35 011839 天弘中证人工智能主题A 契约型开放式 1.69 0.75 -5.80 -3.74 -4.58 011840 天弘中证人工智能主题C 契约型开放式 6.87 0.75 -5.82 -3.78 -4.69 012733 易方达中证人工智能主题ETF联接A 契约型开放式 4.20 0.85 -5.80 -3.85 -4.87 012734 易方达中证人工智能主题ETF联接C 契约型开放式 6.11 0.85 -5.82 -3.88 -4.91 014162 万家人工智能C 契约型开放式 12.82 1.99 -5.41 1.14 9.56 014630 汇添富中证人工智能主题联接A 契约型开放式 0.06 1.02 014631 汇添富中证人工智能主题联接C 契约型开放式 0.06 1.02 017811 东方人工智能主题C 契约型开放式 23.48 0.81 -3.39 -10.76 -22.26 159702 汇添富中证人工智能ETF 契约型开放式 0.13 0.79 15981