云晨研究 | 今日参考2024.06.04

铜 资讯 1、美国5月ISM制造业PMI指数48.7，上月为49.2，新订单下滑3.7个百分点，这是两年最大跌 幅。而标普制造业PMI指数终值51.3，较上月提高1.3个百分点，数据差异但美经济较预期放缓的基 调得到加强。受数据不利影响，美元指数下跌，2年期美债收益率跌到4.82%，9月降息预期小幅上升到60%。 2、中国财新5月制造业PMI指数51.7，较上月提高0.3个百分点，为近两年高点。整体来看中美制造业增长有所放缓，但其它国家仍维持温苏态势，而中国5月落实一大批稳增长计划和相应的资金，后期恢复增长的可能性较大。整体宏观乐观情绪有所减弱但全球增长的基调仍维持。 观点 铜市场风险偏好在增量资金受限后下降，铜价今日继续承压表现，连续3个交易日在当前位置承压调整。昨日美国制造业PMI发布为48.7，铜价表现没有太多波动，因6月议息临近，经济数据的走弱实际是有利于降息预期的增强得，当前交易的重点重新来到降息路径的判断之上，即将公布的非农、通胀数据会引起价格更明显的波动。再往后，价格维稳还是有赖于海外需求的稳定表现。目前仍以调整而非转向看待。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌24350-24450元/吨，均价24400元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，对沪锌2407合约贴水120-贴水20元/吨；1#锌24280-24380元/吨，均价24330元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，对沪锌2407合约贴水190-贴水90元/吨。 2、ISM公布的数据显示，美国5月ISM制造业指数48.7，不及预期的49.6，4月前值为49.2。由于新订单跌幅创近两年来最大，美国制造业活动连续第二个月放缓。 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2407收报24390元/吨，较前交易日跌70元/吨，跌幅为0.29%。美国5月ISM制造业PMI连续第二个月下降，显示海外经济走弱，宏观情绪弱势，有色集体回调。4月美国建筑支出也因非住宅活动降温而意外连续第二个月下降。交易商目前认为美联储9月降息的可能性约为60%。后续关注周三的ADP就业报告和周五的非农就业数据。 一季度海外矿企锌精矿产量环比下降，1-4月我国进口锌精矿累计同比下降23.6%，近期进口窗口开启的可能性不大，国内锌精矿1-4月产量同比仅增7000金属吨，北方原矿贫化问题限制了增幅，国内的矿紧格局未见缓解。上周国产矿TC下滑至2600元/金属吨、进口矿TC跌至20美元/干吨。冶炼厂原料库存主流不足20天，预计6月国内冶炼产量将下降。需求端，下游企业逢低以刚需采购为主，铁塔、光伏拉动镀锌订单，但6月处于传统淡季，消费暂不能提供反弹动能。 综合来看，锌供应端提供支撑，在锌精矿生产出现实质性扩大之前，锌难言深跌；在资金面调整的情况下，预计近期锌以高位宽幅震荡为主。 铅 资讯 宏观方面，美国5月ISM制造业PMI降至48.7，连续第二个月下降。5月财新中国制造业PMI升至 51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。 观点 沪铅2406今日收于18995元/吨，涨205元/吨，持仓量57061（+2081手），成交14.9万手 （+38587手）。据SMM调研河南、安徽等地区原生铅与再生铅治炼企业检修后复产，铅绽供应阶段性增量，而铅蓄电池市场消费偏弱、下游企业采购以刚需而定。再生铅炼厂多以贴水出货，下游企业刚需偏向再生铅货源，铅锭社会库存消耗困难。6月交割后铅锭社会库存或仍有上升空间。综合来看，铅价走势或维持高位震荡。 锡 资讯 1、上海有色网1#锡价格范围：266500-268500，均价267500，下跌3750，收盘基差190元/吨，进口亏损8261.8元/吨。 2、上海期货交易所今日仓单情况：上海9175吨（-156），广东5633吨（-133），江苏1980吨 （-14），总计16788吨（-303），去库。LME库存为5000吨（持平）。 3、截至上日，LME锡近月与3月价差报价为-295美元/吨（-28美元/吨），3月与15月价差报价为 180美元/吨，处于较低水平。 4、截至6月3日，6月JFX、ICDX两家交易所累计锡成交量为325吨。 5、据SMM调研显示：今日早盘沪锡价格横盘波动，锡价整体依旧位于近期低位，但近期下游企业补库基本完成，下游企业采买热情较前几日有所衰减。大部分贸易企业上午成交较为平淡。 观点 沪锡指数今日低开低走触底反弹收于268361元/吨，下跌3529元/吨（-1.30%），持仓量84426（-7675手），多空离场，前二十名会员净持仓呈净多953手（+496手）。技术上，MACD绿柱扩张，且价格位于20日均线之上，短空参与，关注下方26.5万附近支撑情况。 白银 资讯 美联储褐皮书的发布，暗示了物价方面温和上涨的“噩耗”，这瑞银认为，近期的价格波动更多与关键数据和事件前的短期仓位调整、月底交易活动和相对表现考量有关，而非基本情绪的根本变化。而这些关键数据和时间包括本周的美国非农就业数据以及下周CPI数据以及FOMC会议。 1、可能增加了市场对美联储降息延后的担忧，从而对贵金属市场造成了一定的冲击。 2、瑞银认为，近期的价格波动更多与关键数据和事件前的短期仓位调整、月底交易活动和相对表现考量有关，而非基本情绪的根本变化。而这些关键数据和时间包括本周的美国非农就业数据以及下周CPI数据以及FOMC会议。 观点 白银2408收8086元/千克，+16元/千克（+0.2%），持仓39.1万手，成交158.37万手。内盘今日白盘有企稳现象，外盘过了3点一度跌破30美元/盎司关卡了。 内盘仍呈现空头减仓多头小幅增仓的局面。数据和消息的真空期，资金迷茫了。我们昨天提到，这轮技术盘面走出了M形态，风险点在于回调跌破M右柱，产生资金恐慌踩踏。 内盘截至今天白盘是稳住了，但外盘形态有点危险，建议近一周的新进场多头有浮亏的情况下不加仓，等待新的局面。 进入到六月份，很难再走出3月和5月份流畅的上涨了，长期（以3月/年为单位）走势是向上的。但对于个人投资者的日为交易单位来说，交易难度会加大。进入到6月份关注的指标交易利率的走势为核心。 资金错杀下如果出现大阴线或者低开的情况下，布局多单是有安全垫的。 双焦 资讯 1、6月4日，国内炼焦煤市场价格主稳个调运行，目前均价参考1732元/吨，较上一工作日下跌2元/吨。 2、6月4日，山西地区低硫主焦煤价格在1910-2000元/吨左右。山东地区气煤价格在1350-1400元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1200-1250元/吨左右。 观点 焦煤今日收盘于1671.5元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于2250.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量减少持仓量增加。文华黑链指数收涨于144.、81，幅度-1.84%；文华钢铁板块收于132.76，幅度-1.23%；建材板块收于155.99，幅度0.08%；煤炭板块收于236.20，幅度-0.67%；煤化工板块收于111.91，幅度-0.31%。终端需求改善有限，下游钢企原料需求一般，采购备货积极性减弱，市场观望情绪加重，短期弱势运行。 资讯 1、现货价格：东北，3906—4156元/吨；山东，3620—3760元/吨；华南，3680—3780元/吨；华东，3700—3820元/吨。（单位：元/吨） 2、库存及开工率：5月16日，国内沥青81家企业产能利用率为25.7%，环比减少1.3%；54家样本企业厂家当周出货量为33.3万吨，环比增加19%。库存方面，截至5月16日，国内厂库环比增加1.7%；国内社库环比下降0.1%。 观点 沥青2409今日弱势震荡收于3540元/吨，较上一交易日下跌88元/吨，跌幅-2.43%。持仓281408手（+28226手），成交239461手（+35754手）。原料煤焦油价格存在下滑风险，成本面对煤沥青新单商谈形成利空，深加工企业开工负荷高位，煤沥青供应端暂无支撑。短期内沥青弱势震荡运行，区间3500-3800。 甲醇 资讯 1、据隆众资讯，山西光大15万吨/年焦炉气制甲醇装置于9月25日停车。 2、现货市场：鲁南地区甲醇出厂价格参考至2430-2450元/吨厂提现汇，临沂送到价格参考至 2490-2500元/吨送到现汇。主流川渝气头企业甲醇价格报至2350-2520元/吨厂提现汇；成都贸易商价格至2520-2560元/吨送到附近；重庆贸易商价格至2520-2600元/吨送到附近。 观点 沥青 甲醇2409今日开盘于2565元/吨，最高价为2573元/吨，最低价为2555元/吨，结算价2564元/吨，尾盘收于2562元/吨，较上一交易日收盘下跌6元/吨，持仓81.3万手（-1.75万手），成交62.5万手（-24.5万手）。随着市场情绪转弱，上周五甲醇期货呈现出冲高回落之势。本周市场延续前期偏弱氛围，下游企业采购积极性欠佳，预计本周内地甲醇市场偏弱震荡。 橡胶 资讯 6月份轮胎样本企业产能利用率存走低预期。截至5月30日，中国全钢胎样本企业产能利用率为 65.20%，环比下跌1%，同比下跌1.14%；半钢胎样本企业产能利用率为80.09%，环比持平，同比上涨2.66%。2024年5月份，我国重卡市场销售约7.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比4月份下降9%，终端消费表现得比较乏力。 观点 橡胶周二收于15005元/吨，成交502467手。今日橡胶继续跌势。盘中一度跌破15000线，目前橡胶涨势已经消退，预计未来一段时间仍然维持15000左右的宽幅震荡。 粕类油脂 资讯 1、今日棉花、国产豆油、进口菜油、棕榈油现货价格全线下跌，豆粕现货价格持稳。其中，棕榈油跌幅为130元/吨。 2、棕榈油：隔夜国际油脂走低，拖拽国内棕榈油现货价格下跌。截至6月4日上午10：10，张家港市场港口24度棕榈油主流现货价格参考P2409+50元/吨或7630元/吨，较昨日收盘跌90元/吨，跌 幅1.17%。国际油脂利空影响增强，叠加国内供应压力增大，需求转入季节性淡季，基差上行阻力仍 存，预计今日棕榈油现货价格继续回落。 观点 豆粕主力收于3466元/吨，较上日跌0.00%，成交量114.6万（-83466），持仓量198.2万 （+8895），午盘拉升，维持前期策略不变，投机策略：逢低多为主，3450附近买入机会，期现策略：之前持有的保库空单收盈利，少量观望，今日现货止跌，现货上可适量补库也可在盘面上买期货或卖出看跌虚值期权。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 各交易所申报费收取规则 建议收藏~ 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单