供需相对平衡，预计焦煤后市价格震荡

【冠通研究】 供需相对平衡，预计焦煤后市价格震荡 制作日期：2024年06月04日 【策略分析】 焦煤今日价格低开高走，收盘重心小幅上移，预计后市仍维持区间震荡。供给方面，矿山维持一般性生产，6月是传统安全生产月，市场有减产预期，但蒙煤进口持续恢复，甘其毛都口岸通关车辆维持在历年高位，供应端偏中性。需求方面，钢厂延续复产，但开工率、产能利用率、铁水产量增速均有所放缓，铁水产量连续两周出现回落，警惕铁水见顶可能，需求或将有所减弱。当下焦煤供需矛盾并不突出，价格波动预计受消息面扰动较大，近期房地产新政、专项债发行提速以及节能降碳行动方案等宏观政策使得多空头皆有交易理由，短期预计维持宽幅震荡。盘面上，焦煤主力合约关注1590一带价格支撑作用。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：焦煤今日价格低开高走，最终报收于1671元/吨，前二十名多单量96,568手，空单量 117,973手。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1800元/吨，和上一个交易日相比持平。 主焦煤现货价-介休（元/吨） 20202021202220232024 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：山西市场主流价格报价1800元/吨，当日活跃合约期货收盘价1671元/吨，基差129，和上一个交易日相比基差走强（上一交易日基差为104）。 2000 焦煤活跃合约基差（元/吨） 20202021202220232024 1500 1000 500 0 -500 -1000 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：5月31日当周数据显示，样本矿山炼焦煤库存246.51万吨，环比增加9.12万吨，库存有小幅抬升。 炼焦煤矿山库存（万吨） 20202021202220232024 400 350 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 需求方面：5月31日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率81.65%，和上周相比小幅抬升。铁水日均产量235.83万吨，环比减少0.97万吨。 高炉开工率（%） 钢铁企业铁水日均产量（万吨） 2020 2021 2022 2023 2024 2020 2021 2022 2023 2024 95 260 90 250 85 240 80 230 75 220 70 210 65 200 60 190 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得 以任何形式翻版、复制、引用或转载。