释放可持续价值

报告 释放可持续价值 钥匙数字 Contents Page3 6 9 13 15 可持续金融及其与海湾合作委员会银行的相关性 GCC各银行ESG绩效的演变 试论ESG对财务绩效的影响 GCC银行实施ESG实践的挑战 GCC地区的银行如何提升其ESG导向 +8.5bp ROE影响 GCC地区银行的ESG评分提高1分 1.5x ESG对海湾合作委员会地区零售银行与商业银行ROE的影响 1.3x ESG对大型银行净资产收益率的影响与海湾合作委员会地区银行平均水平的比较 2罗兰贝格|释放可持续价值 可持续金融及其与海湾合作委员会银行的相关性 1 什么是可持续金融？ 近年来，可持续性在组织和行业中获得了广泛的关注。公司已将重点从不惜一切代价实现经济增长转移到考虑更广泛的可持续性因素。作为所有国家的关键部门，金融部门也接受了可持续金融做法。可持续金融将环境，社会和治理（ESG）考虑纳入金融部门。可持续金融的主要目标是分配资本以促进长期经济增长，同时解决气候变化，社会不平等和环境退化等外部性问题。作为ESG原则的全球意识，e。Procedre公司的环境足迹、社会影响及其内部程序和政策持续上升，所有类型的金融组织，特别是银行，由于它们作为大量金融资源的保管者对全球经济活动的影响，正在增加对更可持续做法的承诺。 将ESG原则纳入银行业务旨在保持成功的商业实践，同时使银行更具可持续性、责任感和道德。追求可持续金融的银行更有可能在其竞争格局中脱颖而出，这可以增强其整体市场地位。然而，目前尚不清楚对可持续实践的投资是否直接导致银行的卓越业绩。虽然一些研究发现了更高的ESG导向和财务绩效指标之间存在这种相关性的证据，但其他研究则没有定论。 因此，出现了两个基本问题： 金融机构对可持 续金融的投资 产生正 结果？”如果这些机构继续 投资于可持续金融以影响其业绩积极吗？” 本报告旨在回答这些基本问题，并为金融机构，特别是银行，提供对可持续金融投资与绩效之间关系的宝贵评估，以及最终对市场估值的影响。该报告侧重于海湾合作委员会（GCC）国家，因为这些传统上与石油和天然气行业相关并在经济上依赖石油和天然气行业的市场中可持续性的高度相关性。 为什么可持续金融对海湾合作委员会地区的银行很重要？ 海湾合作委员会国家已计划将其经济转变为可持续经济。例如，沙特阿拉伯正在转向以减少、回收和去除二氧化碳为基础的循环碳经济，而阿联酋正在追求到2050年实现净零排放的战略倡议。因此，本节将探讨银行如何通过充当可持续实践的财务推动者，在支持经济向可持续发展过渡方面发挥关键作用。 具体而言，银行可以通过扩展其绿色融资产品套件来支持具有环境效益的项目，包括大型可再生能源项目和可持续基础设施发展，来帮助实现这一转变。此外，银行可以通过为碳捕获和替代能源投资提供资金来支持石油和天然气行业向可持续发展的发展。通过将ESG标准纳入其风险评估和贷款框架，银行可以将资本引向更可持续的公司，鼓励企业采用可持续的做法。这些有针对性的举措将促进环境复原力，并确保传统上由碳氢化合物驱动的地区的长期经济可持续性。 同时，银行可能会通过采用可持续的做法来获得显着的绩效收益。这种经济转型为银行提供了进入可再生能源，绿色基础设施和对社会负责的投资等不断增长的市场的机会。此外，通过积极传达其解决ESG问题的承诺，银行还可以提高其在客户，投资者，监管机构和其他利益相关者中的品牌声誉。积极的ESG措施还使银行能够避免在未来参与环境或社会不稳定的项目，从而减轻此类项目可能产生的潜在风险。最后，随着监管机构越来越重视ESG，使其战略与这些标准保持一致的银行更有可能保持合规，并保护自己免受潜在的法律和声誉风险。 鉴于银行在支持向更可持续的经济过渡方面已经发挥了相关作用，因此必须了解以可持续性为导向的银行是否可以获得直接利益。如果没有这种激励，它们作为支持更广泛的经济转型的有效推动者的作用就不太可能充分实现。 GCC各银行ESG绩效的演变 海湾合作委员会银行业已经明确认识到可持续金融做法的重要性。在可持续金融开始变得相关的最初几年，积极披露其ESG得分的银行数量激增以及综合平均ESG得分的显着提高反映了对ESG原则的日益重视。Procedres.，从2012年到2016年。然而，随着越来越多的银行开始报告其ESG表现-通常在ESG旅程的早期阶段得分不高-从2016年开始，整体平均得分显着下降。这一趋势在2021年逆转，平均得分最终超过2016年的峰值。 从整体得分轨迹来看，得分的构成可以更深入地了解银行的优先领域。在过去十年中，人们一直强调“治理”倡议，而“社会”倡议则大大增加。这可以归因于该地区越来越重视改善社会实践，例如促进金融包容性和保护劳工权利。相反，“环境”倡议及其相关分数下降，反映了银行在这一领域面临的挑战，特别是在海湾合作委员会地区，那里对碳氢化合物部门有很大的依赖。 AGCC银行-按组件划分的平均ESG得分[2012-2021] 111 109 109 34 22 104 28 28 27 105 25 100 97 100 11 11 13 17 40 34 36 23 22 26 31 33 36 61 57 52 51 53 55 53 56 55 56 26 118119 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 5 5 13 24 24 24 32 35 41 46 # 公布ESG评分的银行数量 Environmental Social Governance 来源：Refinitiv的ESG得分 从国家层面的动态来看，阿拉伯联合酋长国、沙特阿拉伯和卡塔尔的银行在海湾合作委员会六个国家中名列前茅；这可能是由于这些国家的银行市场更加发达，与国际可持续发展标准密切相关，并拥有实施ESG计划的先进能力。此外，监管措施和激励措施强调了这些国家政府对可持续性的高度重视，进一步促进了更高的ESG绩效。 科威特和巴林在采用ESG原则方面略显落后，尤其是在“环境”方面。最后，阿曼显示出最低的ESG方向，因为与海湾合作委员会的其他成员相比，ESG是该国相对较新的重点领域。 从2016年到2021年，只有沙特阿拉伯和卡塔尔的平均得分出现了积极变化，而其他国家的平均水平在同一时期略有下降。如前所述，这是因为更多的银行开始发布最初得分较低的ESG得分，从而降低了总体平均水平，而不是这些国家ESG实践的实际恶化。 BGCC银行-按国家划分的平均ESG得分[2021] -1.2% 3.0% 2.3% -1.2% -2.3% -4.8% 134132132 35 32 27 123 16 107 44 50 41 9 32 72 6 26 59 61 66 49 40 67 40 阿联酋KSA卡塔尔科威特巴林阿曼 % 平均ESG评分的复合年增长率[2016-2021年] Environmental Social Governance 来源：Refinitiv的ESG得分 试论ESG对财务绩效的影响 优先考虑ESG实践的银行不仅采取道德立场，而且还为股东带来切实的财务利益。银行的ESG得分与其净资产收益率（ROE ）之间的正相关关系证明了这一点，ROE是衡量财务绩效的关键指标。通过分析2012年至2021年海湾合作委员会地区50 多家上市银行的数据，建立了这种相关性。 为了评估解决ESG问题的财务收益,本报告研究了ESG得分对GCC银行ROE水平的影响。 初步分析表明，与较高的ESG评分相关的财务收益。本报告显示，GCC地区银行的ESG评分与ROE之间存在显著的正相关关系。根据观察，GCC银行的整体ESG得分增加1分，对应的ROE增加8.5个基点。该分析基于线性相关模型，该模型测量一个变量的变化（ESG得分的变化）对目标变量（ROE）的直接影响。 CGCC银行-ESG对ROE的整体影响[2012-2021] +1p ESG额定值 +8.5bp ROE 来源：罗兰贝格分析 更深入的分析还显示，ESG分数在整个分数范围内（在0-100范围内）的任何增加都会对ROE产生积极影响。然而，随着银行推进ESG到期，影响逐渐减弱。ESG得分低的银行投资于ESG计划比ESG得分高的银行投资于相同的ESG计划产生更多的财务影响。例如，现有ESG得分为20的银行的ESG得分增加1分对应于ROE增加20个基点，而ESG得分为60的银行的该值减半至10个基点。该附加分析基于二次相关模型,该模型测量一个变量的变化依赖于其水平(ESG得分变化一个基点)对目标变量(ESG得分)的影响。 D GCC银行-基于当前ESG得分的ESG对ROE的影响[2012-2021] 净资产收益率影响（ bp） 20 15 10 5 0 0 20 40 60 80 100 当前ESG评分 来源：罗兰贝格分析 此外，分析表明，零售型银行的ESG投资对ROE的影响相对高于商业型银行的ESG投资。具体来看，零售型银行对每ESG得分点ROE提升10个基点的正向财务影响，而较商业型银行对每ESG得分点ROE提升7个基点的财务影响较低。造成这种差异的根本原因是多方面的，并且取决于分析样本中银行的不同商业模式。然而，从广义上讲，个人消费者往往更倾向于ESG措施的叙述和沟通，而商业客户可能更关注银行产品的经济方面。 进一步分析表明，ESG对ROE的影响还取决于银行规模。假设ESG投资水平相同，大银行对ROE的影响相对较小银行高。例如，资产大于区域GCC平均值的银行每ESG得分点增加产生11个基点的ROE增加。这比海湾合作委员会银行净资产收益率8.5个基点的平均影响强30%。这一结果可以用这样一个事实来解释，即大型银行通常拥有更先进的营销、沟通和产品开发能力。这些品质使他们能够更好地利用ESG趋势，开发产品和叙述，以吸引不断增长的消费者和投资者对更可持续和道德实践的需求。 E GCC银行-ESG对 按银行类型划分的净资产收益率[2012-2021] ROE影响 (bp) 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1.5x 10.2 7.0 商业- 向 银行银行 以零售为导 F GCC银行-ESG对 大型银行的净资产收益率[2012-2021] ROE影响 (bp) 11 10 1.3x 11.0 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 8.5 GCC avarage 大型银行 来源：罗兰贝格分析 此外，这些银行通常拥有更多重要的资源来投资ESG，更有效地将其考虑纳入其业务模型，从而拥有更多的业务绩效 。 最后，与之前概述并显示ESG投资与财务绩效之间的相关性的结果相反，该分析并未发现ESG导向与GCC地区银行的市场估值之间存在显着相关性。这一结果是由影响市场估值的众多因素解释的，其中之一是财务业绩(ROE)，以及其他因素。 作为银行的盈利潜力， 资本和监管环境。因此，较高的ESG评分不能与其他贡献因素隔离开来，实质性影响银行的市场估值。 Insummary,ithasbeenobservedthata higherfocusonESGpracticesand,asaresult,ahigherESGscorepositiveimportsonthefinancialperformanceofbanksintheGCCregion.Thisprovidesavaluable 所有银行都有机会加强其 ESG方向。特别是，随着该地区面临越来越大的压力，以证明积极的环境影响，ESG评级的环境支柱将自己视为一个显着改善的潜在领域，同时也考虑到目前它在海湾合作委员会银行中受到的关注程度最低。 GCC银行实施ESG实践的挑战 虽然海湾合作委员会的银行采用可持续做法的理由很明确，但实施这些做法并非没有复杂性，因为该地区的银行在采用ESG原则方面面临着独特的挑战。 首先，一方