地产企稳有望使得A股结构性复苏延续

策略月报：地产企稳与A股结构性复苏

A股全面估值修复仍然任重道远

自2月初至今的市场反弹已持续逾4个月，对于经济修复的预期仍是后续市场反弹的关键动力。关键政策包括降低首付比例、取消房贷利率下限和再贷款支持国企收购商品房，这些措施显著提振了市场信心。

东方财富证券2024年6月策略

重点推荐公司

• 盐湖股份（000792）：2024年钾肥价格有望企稳，公司碳酸锂销量目标为4万吨，正建设4万吨基础锂盐产能，预计年底投产。公司坐拥察尔汗盐湖，钾肥和锂盐资源丰富，产品利润可持续，在新公司法下，具备长期分红能力。

• 安科瑞（300286）：2023年净利润同比增长18.05%，毛利率微增，产品迭代升级效果显著。能效产品增速明显，2.0拓展顺利，EMS 3.0版本落地加速，海外市场开拓加速。

• 德马科技（688360）：业务覆盖物流装备全产业链，盈利能力改善，跨境电商带动新需求，盈利能力提升有望受益于系统业务收入的增加。

• 欧圣电气（301187）：一季度业绩亮眼，盈利能力快速恢复，海外渠道优势明显，有望借力渠道布局欧洲、南美、澳洲、日韩等地，提升海外市场占有率。

• 三只松鼠（300783）：线上渠道发展适应多渠道需求，线下分销业务布局深化，2024年目标重回百亿规模，业绩有望实现拐点。

风险提示

• 市场流动性风险
• 盈利不及预期风险

月报内容概述

该月报围绕A股市场的结构性复苏展开，强调了经济修复预期对市场的影响，并详细分析了相关政策对房地产市场企稳的正面作用。在投资策略方面，推荐了五家上市公司，涵盖了资源、能源、制造业和消费品等多个领域，着重强调了公司各自的优势和增长潜力，如盐湖股份的钾肥与锂资源、安科瑞的产品升级、德马科技的物流装备、欧圣电气的海外渠道拓展以及三只松鼠的渠道多元化。报告还提到了宏观经济环境的变化，特别是海外宏观环境的缩表节奏放缓和国内宏观环境的部分行业产能过剩问题，以及这些因素对价格水平和居民收入、企业利润的影响。最后，报告提醒了投资者关注的潜在风险，包括市场流动性风险和盈利预期风险。