动力电池行业周报：节能降碳行动方案或推动锂电新项目谨慎落地

动力电池行业周报：节能降碳行动方案或推动锂电新项目谨慎落地 2024.05.24-2024.05.31 电力设备及新能源 投资评级：推荐（维持） 投资要点 行业数据：1）本周碳酸锂持续探底，均价为10.2万元/吨（-0.49%），供应 量稳定，国内产量持续提升，仍有少量库存累积。2）三元材料523单晶动力 2024年06月03日 证券研究报告|产业周报 分析师：胡鸿宇 分析师登记编码：S0890521090003电话：021-20321074 邮箱：huhongyu@cnhbstock.com 研究助理：蒲楠昕 邮箱：punanxin@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 行业走势图（2024年05月31日） 资料来源：wind，华宝证券研究创新部 相关研究报告 1、《动力电池行业周报— 2024.05.17-2024.05.24》2024-05-28 市场价格在13.07万元/吨，，较上周价格持稳；三元材料622多晶消费市场价 格在12.13万元/吨，较上周价格持稳；高镍811多晶动力材料市场价格在 16.06万元/吨，较上周价格持稳。碳酸锂均价持稳，氢氧化锂无明显变动，三元前驱体价格上涨，但由于市场价格传导较慢，且材料厂所使用的原料均为前期采购产品，价格传导至材料端较慢，本周三元材料价格无明显变动。3）负极材料市场集中度较高，本周价格持平，市场参考价格为3.3万元/吨，整体订单量有所提升。4）电解液价格筑底持续维稳，磷酸铁锂电解液市场均价为2.13万元/吨，三元/常规动力电解液市场均价为2.75万元/吨。部分新增产能仍在推进，但观望情绪浓厚，具体投产时间持续处于待定状态。前期已投产企业开工情况偏低，且难以提升，电解液竞争格局趋向稳定，当前供需关系利好头部企业。5）隔膜价格持续维稳，7um湿法隔膜市场均价为0.9元/平方米，16um干法隔膜市场均价为0.43元/平方米，已行至相对低位，后续降价空间较低。 下游需求：在以旧换新的刺激下，新能源汽车销量有小幅提升。据中汽协数据，2024年1-4月，新能源汽车产销分别完成298.5万辆和294万辆，同比分别增长30.3%和32.3%；其中，国内销量252万辆，同比增长34.4%，新能源汽车出口42.1万辆，同比增长20.8%。2024年1-4月，我国新能源汽车国内和出口销量同比分别增长34.4%和20.8%，下游需求向好，带动动力电池产量、销量、装车量均快速增长。5月29日国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》通知，方案重点提到新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平，预计未来新扩产能的要求将更加严格，行业有望恢复健康发展趋势；需求上，方案提出推进低碳交通基础设施建设，加快淘汰老旧机动车，逐步取消各地新能源汽车购买限制。 投资建议：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；下游需求不及预期的风险；地缘政治变化的风险。 内容目录 1.行业周频数据跟踪4 1.1.上游材料4 1.1.1.碳酸锂市场情况4 1.1.2.氢氧化锂市场情况5 1.2.中游材料6 1.2.1.正极材料市场情况6 1.2.2.负极材料市场情况8 1.2.3.电解液市场情况9 1.2.4.隔膜市场情况11 1.3.下游电芯12 2.相关新闻事件15 2.1.国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》15 2.2.固态电池发展动态15 2.3.比亚迪第五代DM技术暨秦LDM-i和海豹06DM-i重磅发布，开创油耗2时代16 3.风险提示16 图表目录 图1：碳酸锂价格走势图（万元/吨）4 图2：国内氢氧化锂市场价格（元/吨）5 图3：国内三元材料价格走势（万元/吨）7 图4：国内负极材料价格走势（元/吨）8 图5：国内磷酸铁锂电解液价格（元/吨）10 图6：国内隔膜价格（元/平方米）11 图7：国内电芯价格（元/Wh）13 图8：新能源汽车渗透率14 图9：2023-2024年汽车产销量走势（万辆）14 图10：2023-2024年新能源汽车产销量走势（万辆）14 表1：本周碳酸锂价格涨跌4 表2：碳酸锂产量（单位：吨）4 表3：碳酸锂开工率情况5 表4：碳酸锂库存（单位：吨）5 表5：氢氧化锂产量（单位：吨）6 表6：氢氧化锂开工率情况6 表7：氢氧化锂库存（单位：吨）6 表8：三元正极产量（单位：吨）7 表9：三元正极开工率情况7 表10：三元正极库存（单位：吨）7 表11：三元正极表观消费量（吨）8 表12：本周锂电负极材料价格涨跌（元/吨）8 表13：负极材料产量（单位：吨）9 表14：负极材料开工率情况9 表15：负极材料库存（单位：吨）9 表16：负极材料4月表观消费量（吨）9 表17：电解液产量（单位：吨）10 表18：电解液开工率情况10 表19：电解液库存（单位：吨）10 表20：隔膜产量（单位：万平方米）11 表21：隔膜开工率情况12 表22：隔膜库存（单位：万平方米）12 表23：隔膜4月表观消费量（单位：万平方米）12 表24：2024年4月动力电池产量（单位：GWh）13 1.行业周频数据跟踪 1.1.上游材料 1.1.1.碳酸锂市场情况 本周（2024.05.24-2024.05.31）国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在10.1-10.4万元/吨之间，市场均价跌至10.2万元/吨，相比上周下跌0.05万元/吨，跌幅0.49%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在10.4-10.7万元/吨，市场均价跌至10.55万元/吨，相比上周下跌0.05万元/吨，跌幅0.47%。 表1：本周碳酸锂价格涨跌 本周末 （元/吨） 本周均价 （元/吨） 上周末 （元/吨） 上周均价 （元/吨） 近一周涨跌 幅 近一月涨跌 幅 近三个月涨 跌幅 较年初涨跌 幅 工业级碳酸锂 102000 102333 102500 102500 -0.49% -6.85% 9.68% 10.87% 电池级碳酸锂 105500 105833 106000 106000 -0.47% -5.80% 6.03% 6.57% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 注：本周为2024年5月24日-2024年5月31日，上周为2024年5月18日-2024年5月24日 图1：碳酸锂价格走势图（万元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.05.24-2024.05.31）碳酸锂供应量充足，国内产量提升。 表2：碳酸锂产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 同比 2024 第22周（05.24-05.31） 16073 3.11% 108.69% 2024 第21周（05.18-05.24） 15588 2.89% 108.06% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 表3：碳酸锂开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年5月 58.48% 13.05% 2024年4月 51.73% 17.57% 2024年3月 44% 27.8% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 本周（2024.05.24-2024.05.31）碳酸锂库存量较上周略有增加。锂盐厂整体开工较为平稳，本周碳酸锂供应增速快于需求，库存相对充裕。 表4：碳酸锂库存（单位：吨） 年度 周度 库存量 环比 同比 2024 第22周（05.24-05.31） 22705 1.39% -49.94% 2024 第21周（05.18-05.24） 22393 2.06% -54.62% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：本周库存为预估数据 1.1.2.氢氧化锂市场情况 本周（2024.05.24-2024.05.31）国内氢氧化锂市场成交价格企稳，国内电池级粗粒氢氧化锂价格为9.5-10万元/吨，市场均价9.75万元/吨；电池级微粉氢氧化锂市场价格为 10.0-11.0万元/吨，均价10.5万元/吨；国内工业级氢氧化锂市场价格8.4-9.4万元/吨， 均价在8.9万元/吨。 图2：国内氢氧化锂市场价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.05.24-2024.05.31）氢氧化锂供应量宽松。 表5：氢氧化锂产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 同比 2024 第22周（05.24-05.31） 6951 10.04% 39.66% 2024 第21周（05.18-05.24） 6317 1.92% 28.84% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 表6：氢氧化锂开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年5月 58.27% 16.61% 2024年4月 49.96% 11.27% 2024年3月 44.9% 10.18% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 本周（2024.05.24-2024.05.31）氢氧化锂库存量较上周明显减少。 表7：氢氧化锂库存（单位：吨） 年度 周度 库存量 环比 同比 2024 第22周（05.24-05.31） 15001 -15.39% -25.81% 2024 第21周（05.18-05.24） 17729 0.2% -18.65% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：本周库存为预估数据 1.2.中游材料 1.2.1.正极材料市场情况 本周（2024.05.24-2024.05.31）国内三元材料523单晶动力市场价格在13.07万元 /吨，较上周价格持稳；三元材料622多晶消费市场价格在12.13万元/吨，较上周价格持 稳；高镍811多晶动力材料市场价格在16.06万元/吨，较上周价格持稳。碳酸锂均价持稳，氢氧化锂无明显变动，三元前驱体价格上涨，但由于市场价格传导较慢，且材料厂所使用的原料均为前期采购产品，价格传导至材料端较慢，本周三元材料价格无明显变动。 图3：国内三元材料价格走势（万元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.05.24-2024.05.31）三元材料供应量较上周小幅下滑。三元材料企业跟随订单调整自身产量。 表8：三元正极产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 同比 2024 第22周（05.24-05.31） 13859 -0.14% 19.99% 2024 第21周（05.18-05.24） 13879 -4.8% 35.94% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 表9：三元正极开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年4月 50.44% 6.96% 2024年3月 47.16% 19.79% 2024年2月 39.37% -8.78% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 本周（2024.05.24-2024.05.31）三元正极库存量较上周小幅下调。 表10：三元正极库存（单位：吨） 年度 周度 库存量 环比 同比 2024 第22周（05.24-05.31） 9745 -1.02% 8.43% 2024 第21周（05.18-05.24） 9845 -1.01% 16.59% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：本周库存为预估数据 据百川盈孚统计4月份表观消费量65517.7吨。2024年以来正极材料表观消费量 都维持高位，国内市场需求