农业行业周报5.27-6.2：本周猪价涨幅显著，4月宠物食品出口持续增长

行业周报●农林牧渔 2024年6月2日 本周猪价涨幅显著，4月宠物食品出口持续增长 ——农业行业周报5.27-6.2 核心观点： 农林牧渔 推荐 维持评级 本周农业板块表现弱于沪深300：5.27-5.31农林牧渔指数下跌3.10%，在SW —级行业中居第28位；同期沪深300下跌0.60%。各子行业中，种植业 （-2.23%）、养殖业（-2.34%）表现相对居前，而动物保健（-10.79%）、渔业 （-4.31%）表现靠后。个股方面，ST天邦、鹏都农牧、国投中鲁涨幅居前。 生猪养殖：5月31日生猪养殖板块PB为3.73倍，周环比-2.10%，处于历史相对低位区间。根据博亚和讯，5月31日生猪价格17.48元/kg，周环比+4.36%，本周涨幅显著；15kg仔猪价格46.8元/kg，周环比+4.09%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重125.64kg，周环比+0.15%。5月31日自繁自养生猪养殖利润211.26元/头，盈利周度环比大幅扩大153.05元/头。我们认为猪价已处于上行通道中，随着后续供需矛盾加剧，猪价有望持续震荡上行，可把握当前布局时机；叠加考虑行业估值处相对低位，建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长、估值合适的猪企，建议重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物等。 肉鸡养殖：5月31日肉鸡养殖板块PB为1.93倍，周环比-5.85%，处历史低位区间。黄羽鸡：产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。白羽鸡： 根据博亚和讯，5月31日毛鸡均价3.72元/斤，周环比-4.13%；鸡苗价格3.06元/羽，周环比-4.97%；白羽鸡养殖利润-2.65元/羽，亏损周度环比扩大0.98元/羽。根据协会数据，5月19日在产父母代存栏2244万套，周环比+0.36%；父母代鸡苗销量141万套，周环比+14.92%。白鸡行业产能处于调整过程中，建议关注益生股份、民和股份等。 分析师 谢芝优：021-68597609：xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519020001研究助理陆思源：lusiyuan_yj@chinastock.com.cn 相对沪深300表现图 2024-05-31 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 农林牧渔沪深300 宠物：根据海关总署，24年4月我国宠物食品出口量2.60万吨，同比+14.63% （实现连续8个月同比增长），环比+9.37%；出口额8.51亿元，同比+14.70%，环比+9.48%；均价3.27万元/吨，同比+0.06%，环比+0.11%，价格保持相对稳定。分区域来看，4月我国对美国、欧洲的非罐头类宠物食品出口金额分别同比+45.86%、+10.50%，美国出口恢复情况整体优于欧洲。此外，东南亚地区宠物行业呈现高速增长的潜力，24年1-4月我国对东南亚地区的宠物食品出口金额为4.31亿元，同比+16.75%，有望成为我国宠物食品出口新增长极。考虑宠物食品海外销量整体向好及国内集中度提升趋势，宠物个股可积极关注乖宝宠物、中宠股份。 投资建议：农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、天康生物等；黄羽鸡养殖中的立华股份；饲料业务中的海大集团、粤海饲料；动保业务中的科前生物、中牧股份、生物股份等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。此外，可关注白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等；种业中的转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等。 风险提示：畜禽价格不达预期的风险，疫病的风险，原料价格波动的风险等。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_看好供需格局改善下的猪价上行，积极布局养殖产业链0519 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周养殖产业链涨幅领先，关注后续猪价走势0512 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价略有下行，Q1宠物食品出口快增长0421 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价震荡，持续关注养殖产业链机会0414 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_猪价震荡上行，宠物食品出口向好0331 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价回升，亏损幅度收窄0317 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周农业跑输沪深300，子行业中，种植业、养殖业表现居前3 二、重点数据跟踪4 （一）生猪养殖产业链数据与上市公司变化4 （二）肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化6 （三）饲料产业链数据与上市公司变化8 三、行业要闻10 （一）全球农业气象10 （二）行业新闻速递12 （三）未来大事提醒13 四、投资建议13 五、风险提示13 一、本周农业跑输沪深300，子行业中，种植业、养殖业表现居前 图1：本周农业在SW一级行业指数中涨跌幅居第28位 图2：年初至今农业在SW一级行业指数中涨跌幅居第11位 近一周涨跌幅/% 43210 -1 -0.60 -2-3-4-5-6 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 电子军工炭车 图3：本周农业部分子行业指数涨跌幅情况图4：年初至今农业部分子行业指数涨跌幅情况 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 -11 -12 近一周涨跌幅/% -2.23-2.34-2.43 -3.90 -4.31 -10.79 种植业养殖业农产品加工饲料渔业动物保健 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 年初至今涨跌幅/% 5.35 -4.85 -6.32 -12.84 -19.65 -25.22 养殖业饲料农产品加工种植业动物保健渔业 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图5：本周农业个股涨幅前十名情况图6：本周农业个股跌幅前十名情况 近一周涨跌幅/% 8.15 7.95 7.09 6.95 5.30 9 8 7 6 53 4 3 2 1 0 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 近一周涨跌幅/% -10.32 -13.12-13.36-13.50 -15.23 -17.22-17.23 -23.97 -26.30 -32.93 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点数据跟踪 （一）生猪养殖产业链数据与上市公司变化 表1：生猪养殖板块重点数据跟踪 PB（LF） 成交量（万手） 收盘价 最新2024/5/31 3.73 267.40 6674.81 一周涨跌幅 -2.10% -27.08% -2.06% 22年以来走势 生猪养殖（850172.SI） 重点数据跟踪 单位 时间 数据来源 最新 一周涨跌/幅22年以来走势 中国:大中城市:出场价格:生猪 元/kg 2024/5/22 国家发改委 15.72 2.95% 生猪价格 元/kg 2024/5/31 博亚和讯 17.48 4.36% 价格 15kg仔猪价格20kg仔猪价格 元/kg元/kg 2024/5/312024/5/31 博亚和讯博亚和讯 46.8 39.31 4.09%4.88% 毛白价差 元/kg 2024/5/30 涌益咨询 5.33 13.65% 中国:平均价:二元母猪 元/kg 2024/5/31 Wind 31.1 0.26% 成本 中国:猪粮比价中国:平均价:育肥猪配合饲料 元/kg 2024/5/312024/5/23 Wind 农业农村部 7.213.55 8.10%0.00% 利润 中国:养殖利润:自繁自养生猪中国:养殖利润:外购仔猪 元/头元/头 2024/5/312024/5/31 WindWind 211.26335.54 262.93% 64.36% 能繁母猪存栏量（月频） 万头 2024/4/30 农业农村部 3986 -0.15% 供给 生猪存栏量（季频）商品猪出栏体重 万头kg 2024/3/312024/5/30 农业农村部 涌益咨询 43517 125.64 -5.92% 0.15% 冻品库存率 % 2024/5/30 涌益咨询 16.67% -0.50% 需求 屠宰企业日度屠宰量 万头 2024/5/31 涌益咨询 12.61 -2.94% 资料来源：Wind，国家发改委，博亚和讯，农业农村部，涌益咨询，中国银河证券研究院（注：月频、季频数据涨跌幅为月度、季度环比） 表2：生猪养殖、动物保健板块重点公司公告 公司名称 代码 发生日期 事件类型 主要内容 罗牛山 000735.SZ 2024-06-01 分红 2023年年报分红方案：10派0.2元 金河生物 002688.SZ 2024-05-30 分红 2023年年报分红：10派1元除权日2024-05-31派息日2024-05-31 回盛生物 300871.SZ 2024-05-28 分红 2023年年报分红：10派2.7元除权日2024-05-29派息日2024-05-29 生物股份 600201.SH 2024-05-28 分红 2023年年报分红方案：10派0.8元 科前生物 688526.SH 2024-05-31 股票回购 回购数量：178.45万股；回购金额：30,003,615.69（CNY） 永顺生物 839729.BJ 2024-05-30 分红 2023年年报分红方案：10派1.8元股权登记日2024-06-05除权日2024-06-06派息日2024-06-06 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表3：全球非洲猪瘟疫情动态（5.24-5.31） 时间 地点 疫情动态 5.24 罗马尼亚 比霍尔县等4地发生2起野猪和5起家猪非洲猪瘟疫情，2头野猪感染死亡，55头家猪感染，7头死亡，48头被扑杀 5.24 波兰 西滨海省等5地发生32起野猪非洲猪瘟疫情，40头野猪感染死亡 5.24 韩国 江原道发生1起家猪非洲猪瘟疫情，59头家猪感染死亡，1518头被扑杀 5.27 不丹 布姆唐宗发生1起野猪非洲猪瘟疫情，11头野猪感染死亡 5.28 南非 高登省等2地发生3起家猪非洲猪瘟疫情，85头家猪感染死亡 5.28 意大利 皮埃蒙特大区发生47起野猪非洲猪瘟疫情，47头野猪感染死亡 5.28 匈牙利 科斯特罗马州等3地发生9起野猪非洲猪瘟疫情，9头野猪感染死亡 资料来源：中国兽医发布，中国银河证券研究院 （二）肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化 表4：肉鸡养殖板块重点数据跟踪 肉鸡养殖（850173.SI） PB（LF） 成交量（万手） 收盘价 最新2024/5/31 1.93 43.01 770.79 一周涨跌幅 -5.85% -66.27% -6.08% 22年以来走势 白羽鸡重点数据跟踪 单位 时间 数据来源 最新 一周涨跌/幅 22年以来走势 主产区平均价:白羽肉鸡 元/斤 2024/5/31 博亚和讯 3.72 -4.13% 主产区平均价:肉鸡苗 元/羽 2024/5/31 博亚和讯 3.06 -4.97% 价格平均批发价:白条鸡 元/斤 2024/5/31 农业农村部 8.74 -1.02% 父母代鸡苗价格 元/套 2024/5/19 中国畜牧业协会 38.39 10.94% 鸡蛋全国均价 元/斤 2024/5/30 博亚和讯 4.08 -1.40% 鸡料比价 2024/5/8 国家发改委 2.20 0.00% 成本平均价:肉鸡配合料 元/kg 2024/5/31 博亚和讯 3.75 0.00% 出栏成本价:白羽肉鸡 元/斤 2024/5/31 博亚和讯 4.23 0.84% 孵化场利润:白羽肉鸡