公司接单持续旺盛,新产能投产有望推动高接单增速在报表端兑现。公司为全球羊毛纱线龙头,给予2024年高于行业平均水平的14倍PE,维持目标价9.23元及“增持”评级。短期,公司接单延续旺盛表现。2023年公司在国内毛精纺市场市占率位列第一,设备/品牌/交付能力行业领先,保证接单旺盛,目前交期仍延续70天以上的高水平,我们预计Q2羊毛纱线、羊绒纱线接单增速仍将维持较高水平。短期新产能有序投产,中长期扩产计划清晰。1)短期产能紧缺压力逐步缓解:国内1.5万锭新产4月开始陆续投产;越南工厂一期已结顶,预计6月开始安装机器,Q4陆续投产。到2024年底,我们预计公司精纺产能将达18万锭,超过德国扬子成为全球最大毛纺企业。2)中长期扩产计划清晰:本次宁夏新澳新增精纺纱产能项目,将进一步助力公司扩大市场份额、提升综合竞争力,预计到2028年公司精纺产能将达到26万锭。