英洛华机构调研纪要

英洛华机构调研报告 调研日期:2024-05-30 英洛华科技股份有限公司于1997年8月8日在深交所主板上市,是一家专注于磁材器件、机电智造、康养器材等产业领域的综合型高新技术企业,股票代码000795。公司主要从事稀土永磁材料和器件、微特电机、减速器、驱动系统以及康复养老器材等系列产品的研发、生产和销售。公司产品种类丰富,广泛应用于新能源汽车、风力及光伏发电、康复医疗、智能家居、园林机械、消费电子、工业机器人、轨道交通等领域。公司是国内领先的稀土永磁材料生产企业,机电产品获评多个细分行业的隐形冠军,康养器材主打产品在国内外市场均获好评。公司拥有国家级电机技术中心、国家博士后科研工作站、国家模范院士工作站。公司被评为国家重点高新技术企业、全国文明单位、全国创优争先先进基层党组织、全国模范劳动关系和谐企业、国家创新型试点企业、全国知识产权示范单位、全国重合同守信用单位、国家信息化示范企业、国家级“专精特新”中小企业、浙江省政府质量奖企业、浙江省级数字工厂、浙江省级绿色工厂等。公司高度重视技术研发以及人才的培养,通过自研以及产、学、研合作的方式进行全面的技术提升,已有多款产品被评为国家重点新产品,多个项目被列为国家级科技项目和国家火炬计划项目。截至2021年,公司累计拥有各类专利2000余项,其中发明专利超240项,涉外专利120项。牵头和参与国家标准35项,行业标准29项。公司秉持“创新成就未来”的宗旨,推动企业持续高质量发展。 2024-05-31 2024-05-30 董事会秘书钱英红,财务总监刘桂平 ,机电事业部吴晓峰,永磁事业部吴美浩,证券事务代表吴美剑 特定对象调研,现场参观横店 国泰君安证券公司朱倩,王景晖,周朝晖 许慧新,朱洁,郎静尔,许英豪,李萍-- 一、公司简介 公司目前主要有磁材器件、电机智控、健康器材三大业务板块。公司有赣州和横店两个磁材生产基地,具备烧结和粘结两种生产工艺,目前烧结和粘结钕铁硼毛坯总产能约为1.35万吨;微特电机系列产品包括直流、交流、无刷、伺服等各类电机以及减速器、驱动控制等,主 要应用于健康出行、智能家居、园林农机、安防系统、智能物流等领域;健康器材目前主要产品包括电动轮椅和代步车,有碳纤、铁质、铝质等产品系列,后续将不断扩充产品品类,国内以线上销售为主,国外以ODM、OEM为主。2023年,公司磁材业务营收约22.24亿元 ,机电业务营收约8.23亿元,健康器材营收约5.43亿元。二、问答环节 1、公司三大业务板块布局中以哪块为重点?是否以自主发展为主,是否会考虑横向纵向企业合作? 答:公司坚持围绕“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略,三大业务形成上下游产业链协同发展。公司以自主发展为主,如有符合公司发展战略,与公司业务有协同效应或赋能的合适标的,也会考虑通过外延式并购助力公司做大做强,推动公司整体战略的实施。 2、2022年至2023年稀土价格波动较大,公司如何看待无磁电机市场,是否有生产无磁电机? 答:无磁电机理论上相较永磁电机体积更大,很多厂家希望电机体积越小越好,因此在稀土价格较低的情况下,无稀土电机不占优势。部分 工业场景中电机体积不太受限,因此结合其成本和节能考虑,这一产品可能在一些工业领域中的使用性会相对更高。公司在无磁电机领域拥有一定的技术储备。 3、国内企业在稀土产业是否更占优势?公司在行业中处于什么地位? 答:中国拥有从稀土开采、冶炼到制备、应用的全产业链,具有资源优势、技术优势、成本优势。公司从事磁材业务几十年,在产品、客户 、技术、市场等方面都有很好的积淀,具备一定的竞争优势,是国内磁材行业头部企业之一。4、公司磁材业务在哪些应用领域比较有优势?未来市场发展趋势? 答:公司拥有横店和赣州两个磁材生产基地,两个基地的下游应用领域有所不同并形成互补。横店基地在高端音响、消费电子、新能源汽车等领域较具优势,赣州基地在节能电机、风力发电、新能源汽车等领域较具优势。 国家绿色、环保、节能政策接连出台,随着新能源汽车、节能环保等领域的快速兴起,磁材行业未来发展整体向上。近几年,公司也在积极布局开拓新能源汽车、风力发电等领域,重点开拓行业头部客户。 5、公司健康器材板块未来规划是怎样的?促进该业务快速增长的因素是什么?在该领域的行业地位如何? 答:随着人口老龄化程度的日益加深以及居民生活水平的不断提高,人们消费观念有了改变,电动轮椅作为相关人群出行工具的接受度越来越高,健康器材行业发展空间广阔。近年来,公司持续加大对健康器材业务的投入,去年率先推出了碳纤材料的应用,市场供不应求,对公司健康器材板块业绩拉动效果明显。公司将持续推出新材料、新工艺的应用,开发新产品,丰富产品品类,促进该板块业绩稳步增长。公司较早涉足这一行业,在产品和工艺创新、材料应用、市场开发以及合规体系建设等方面具备领先优势,在行业中已具有较高的知名度,属于该 细分领域的头部企业。6、公司稀土原材料采购策略? 答:公司采取长协与随机采购相结合的采购模式,主要根据订单情况进行原材料采购,同时结合原材料价格进行一定的战略储备。