首次覆盖报告：息差拖累效应减弱+不良新生成压力减轻，基本面向好趋势明显

重庆银行概览：立足本源，公司业务为强。重庆银行前身是1996年成立的重庆城市合作银行，于2013年、2021年分别在H股、A股上市。2023年重庆银行实现营业收入、归母净利润132.1亿元、49.3亿元，ROA、ROE分别为0.72%、10.14%。截至2024年一季度末，重庆银行总资产规模达7808亿元，贷款总额为4075亿元，在17家上市城商行中规模均排名第九。股权以当地国资为主，管理层新到任。截至2023年末，包括渝富资本、重庆水利投资集团、重庆地产集团在内，隶属于重庆市国资委的三家公司合计持有重庆银行股份的28.60%。公司现任董事长杨秀明、行长高嵩分别于2023年12月、2023年7月加入重庆银行，两人长期供职于农业银行、重庆农商行在重庆地区的分支机构，对重庆市银行业整体发展情况较为熟悉。重庆市贷款占比近8成，主要集中在重庆主城区。重庆银行在重庆市、陕西省、贵州省、四川省的贷款占比分别为77.5%、8.5%、6.3%、7.7%，信贷投放主要集中在重庆本地。与当地最大区域银行重庆农商行对比，重庆银行主要立足于重庆中心城区，中心城区网点数量占比为51%，而重庆农商行80%以上的网点均集中在县域地区，两家银行之间形成错位竞争。典型的公司银行。2023年重庆银行近70%的营收、75%的利润来自公司业务，在上市城商行中，公司业务的营收贡献比居于前三。2017年以来重庆银行对公贷款占比基本维持在60%左右，其中基建类1、制造业、批发和零售业以及房地产业为主要信贷投向，2023年上述四个行业在全部贷款中的比重分别为45.0%、7.1%、5.5%、2.5%，合计达60%。重庆银行个人贷款占比在2019年后整体有所回落，截至2023年末，个人贷款占比24.3%，其中住房贷款、信用卡贷款、