1季度利润率回升，全年增长指引维持不变

世纪互联(VNET US)在2024年第一季度实现了约19.0亿元人民币的收入，同比增长5.1%，经调整EBITDA为5.40亿元，同比减少2.9%。虽然收入略低于预期，但1季度经调整EBITDA率为28.4%，环比上升了5.2个百分点。公司全年业绩指引保持不变，预计全年收入将在78-80亿元之间，同比增长5.2%-7.9%，调整后EBITDA在22.2-22.8亿元之间，同比增长8.9%-11.8%。

批发业务成为推动公司收入增长的主要动力，2024年第一季度收入为3.6亿元，环比增长22.4%，占总收入的19%。截至第一季度末，公司在运营的批发业务总容量为332MW，其中长三角地区的容量占比为52.2%，北京及周边地区的容量占比为20.3%。已使用容量由上一季度的219MW提升至236MW，利用率从65.8%大幅增至71.0%。批发业务的预租率已达到98.0%，随着租户在未来两到三年内入驻，预计利用率将进一步提升。公司已将2024年的扩张目标上调至100-140MW。

零售业务则有所下滑，第一季度收入为9.2亿元，环比下滑5.2%，占总收入的49%。主要原因是公司在第一季度对部分零售低电机柜进行了升级改造。非数据中心业务收入为6.13亿元，环比下滑2.4%，占总收入的32%，与上季度基本持平。

在建项目和待开发项目为公司未来增长提供了动力，截至第一季度末，公司拥有139MW在建项目和557MW待开发项目。在建项目中有104MW已预租，预承诺率为74.5%，预计高预承诺率将继续推动公司的项目容量和收入增长。

综上所述，世纪互联在批发业务的推动下展现了稳定的收入增长，并维持了其全年业绩指引。尽管存在一些挑战，如零售业务的下滑和非数据中心业务的增长缓慢，但公司通过增加在建和待开发项目的容量，以及提升批发业务的利用率和预租率，为未来的增长提供了坚实的基础。