碳酸锂日报：期价跟随大宗市场热度反弹，碳酸锂可寻高点布空机会

s 期价跟随大宗市场热度反弹，碳酸锂可寻高点布空机会 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 孙皓 从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 5月17日，碳酸锂期货价格反弹，主力合约LC2407收 106450元/吨，较前一交易日收盘上涨2.36%。碳酸锂现货市场运行平静，电池级碳酸锂现货成交均价较前一交易日持平。 2024年4月国产碳酸锂约5.28万吨，环比增加24%，同比增加80%；1-4月国产碳酸锂累计产量16.97万吨，累计同比增加35%。 据乘联会数据，5月1-12日，新能源车市场零售同比增长31%，环比增加10%。全国乘用车厂商新能源批发同比去年同期增长36%，环比下降5%。 碳酸锂现货市场整体交投情绪依旧相对冷清，下游的观望心态依旧较浓。5月14日夜间，美国发布审计后的301法案，对需求端短期造成一定恐慌；同时碳酸锂当前社会库存与交割库存高企，供应端仍旧面临较大压力。 期货方面，大宗商品期货市场近期情绪火热，但是行情爆发点多在地产后端和有色贵金属领域，碳酸锂基本面仍旧弱势，期价跟随微涨，预计市场情绪降温后，碳酸锂价格将重归基本面运行，可逢反弹高点布局中长线空单。 二、产业链价格监测 2024年05月20日星期一 通惠期货•研发产品系列 碳酸锂日报 新能源锂电 5月16日 5月17日 变化 变化率 单位 碳酸锂主力合约 104000 106450 2450 2.36% 元/吨 基差 2000 -450 -2450 -122.50% 元/吨 主力合约持仓 197287 184611 -12676 -6.43% 手 主力合约成交 100717 147292 46575 46.24% 手 碳酸锂期货仓单 23848 23728 -120 -0.50% 张 电池级碳酸锂市场价 104500 105000 500 0.48% 元/吨 锂辉石精矿市场价 1700 1700 0 0.00% 元/吨 锂云母精矿市场价 1750 1750 0 0.00% 元/吨 六氟磷酸锂 69000 0 -69000 -100.00% 元/吨 动力型三元材料 130250 0 -130250 -100.00% 元/吨 动力型磷酸铁锂 42575 42595 20 0.05% 元/吨 5月10日 5月17日 变化 变化率 单位 碳酸锂产能利用率 59.63 59.55 -0.08 -0.13% % 碳酸锂库存 84555 87049 2494 2.95% 实物吨 523圆柱三元电芯 4.85 4.85 0 0.00% 元/Wh 523方形三元电芯 0.5 0.5 0 0.00% 元/Wh 523软包三元电芯 0.52 0.52 0 0.00% 元/支 方形磷酸铁锂电芯 0.43 0.43 0 0.00% 元/Wh 钴酸锂电芯 6 5.95 -0.05 -0.83% 元/Ah 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 据上海有色网数据，5月16日电池级碳酸锂现货报价104000-110000元/ 吨，均价107000元/吨，较上一工作日持平。 （2）下游消费情况 乘联会数据，5月1-12日，新能源车市场零售24.1万辆，同比去年同期增长31%，较上月同期增长10%，今年以来累计零售269.2万辆，同比增长33%；5月1-12日，全国乘用车厂商新能源批发21.3万辆，同比去年同期增长 36%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发295.3万辆，同比增长31%。 （3）行业新闻 1）赣锋锂业公告称，全资子公司赣锋国际有限公司拟以自有资金3.427亿美元向LeoLithiumLinited收购MaliLithium公司剩余40%股权。 2）4月26日，商务部联合其他六个部门共同发布了《汽车以旧换新补贴实施细则》的通知，明确了新一轮汽车以旧换新的补贴标准和实施细节。这一政策旨在推动汽车市场的消费升级，促进老旧汽车的淘汰，同时推动新能源汽车的发展。 3）4月23日晚间，锂矿巨头天齐锂业(002466.SZ)发布公告称，公司预计 2024年第一季度净亏损达36亿元~43亿元，而去年同期盈利了48.75亿元。环 比来看，天齐锂业2023年四季度净亏损为8.01亿元，今年一季度净亏损明显扩大。对于一季度业绩爆雷的原因，天齐锂业在公告中解释道，是受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；此外，天齐锂业旗下投资锂矿企业SQM税务争议裁决，预计将减少SQM第一季度净利润约11亿美元，因此天齐锂业在报告期内确认的对SQM的投资收益较上年同期大幅下降。 4）近日，继苹果宣布停止研发造车后，奔驰、福特等传统车企均宣布将回归燃油车技术的研发。 5）2月29日，习近平总书记在主持中央政治局第十二次集体学习时指出，积极发展清洁能源，推动经济社会绿色低碳转型，已经成为国际社会应对全球气候变化的普遍共识。同日，中共中央政治局召开会议，讨论国务院拟提 请第十四届全国人民代表大会第二次会议审议的《政府工作报告》稿，“要加强生态文明建设，推进绿色低碳发展”是重要内容之一。 四、产业链数据图表 图1：碳酸锂期货主力与基差图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨） 125000 120000 115000 110000 105000 100000 95000 90000 85000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 80000 24/0224/0324/04 -25000 0 22/0923/0323/0924/03 -20000 基差期货收盘价(活跃):碳酸锂电碳价差（右轴）电碳工碳 数据来源：iFinD、通惠期货研发部数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图3：锂精矿价格（元/吨）图4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨） 2200 2000 1800 1600 140000 120000 700000 600000 100000 500000 80000 400000 60000 300000 40000 200000 20000 100000 1400 1200 1000 800 00 22-0122-0923-0524-01 23/1224/0124/0224/0324/0424/05三元电解液磷酸铁锂电解液 锂辉石低品位云母高品位云母 六氟磷酸锂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图5：三元前驱体价格（元/吨）图6：三元材料价格（元/吨） 210000 190000 170000 150000 130000 110000 90000 70000 50000 21-0421-1122-0623-0123-0824-0 三元前驱体523-平均价（多晶/消费型）三元前驱体523-平均价（单晶/动力型）三元前驱体622-平均价（多晶/消费型）三元前驱体811-平均价（多晶/动力型） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 22-0722-1123-0323-0723-1124-03 三元材料523（多晶/消费型）-平均价三元材料523（单晶/动力型）-平均价三元材料622(多晶/消费型)-平均价三元材料811（多晶/消费型）-平均价 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图7：磷酸铁锂价格（元/吨）图8：碳酸锂库存（实物吨） 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 21-0421-1122-0623-0123-0824-03 磷酸铁锂(动力型)-平均价 磷酸铁锂（中高端储能型）-平均价磷酸铁锂(低端储能型)-平均价 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 23/1224/0124/0224/0324/0424/05 其他下游冶炼厂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图9：碳酸锂开工率（%）图10：电芯售价（元/Wh） 751.1 70 65 60 55 50 45 40 23/0423/0723/1024/0124/04 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 23/0223/0523/0823/1124/02 523软包523方形磷酸铁锂 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120 电话：021-68864685传真：021-68866985