策略视角：行业有望加速出清，关注光伏超跌机会

投资策略研究：光伏行业展望

行业背景与机遇：

近期，光伏行业高质量发展研讨会在京召开，聚焦于通过政策指导解决行业产能过剩、恶性竞争等问题。这一举措旨在加速行业出清，促进健康竞争。在政策的引导下，A股光伏板块出现底部反弹，投资策略倾向于关注光伏行业的超跌机会。

投资建议：

当前A股光伏板块估值处于历史低位，预计伴随供给端改善逐渐明朗、产业链价格底部企稳，行业估值有望回归合理区间。推荐关注：

1. 供需格局良好的光伏玻璃环节。
2. 拥有先进产能与全球化布局的产业链龙头，如阿特斯、东方日升、琏升科技、钧达股份、阳光电源等。

关键分析点：

供给端：

• 政府干预下，通过市场化手段和政府干预，光伏行业产能出清速度有望加快，供需格局有望改善。
• 预计二季度硅料产量增加，组件环节供需状况或有所改善。

需求端：

• 全球光伏需求整体呈现放缓趋势，全年组件需求预计在492-538GW之间，增速约为6-15%。
• 欧美降息周期启动，利率下行有望降低新能源投资成本，刺激行业需求回暖。同时，欧美补库周期的到来，叠加产品价格下降，或增加其光伏采购需求，利好我国光伏出口。

风险提示：

• 海外降息延后的不确定性。
• 光伏需求不及预期的风险。
• 贸易壁垒的影响。
• 光伏竞争格局进一步恶化的可能性。

结语：

光伏行业正处于关键转型期，政府的政策干预与市场需求的变化共同作用，为行业提供了新的发展机遇。投资者应关注供给端改善、需求回暖的趋势，同时警惕潜在的风险因素，选择具有竞争优势的企业进行投资布局。