汤臣倍健机构调研纪要

汤臣倍健机构调研报告 调研日期:2024-05-29 汤臣倍健股份有限公司成立于1995年,于2002年将膳食营养补充剂(VDS)引入中国非直销领域。在2010年12月15日,汤臣倍健在深圳交易所创业板挂牌上市,并迅速成长为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业。2018年,汤臣倍健收购了澳大利亚益生菌品牌Life-Space和拜耳旗下具有80多年历史的儿童营养补充剂品牌Pentavite。目前,汤臣倍健在维生素和膳食补充剂行业处于领先地位,是中国市场上的领导者之一。2021年,汤臣倍健成为TEAMCHINA中国国家队运动食品及营养品供应商,为国家队70余支队伍的运动员提供运动食品、营养品和专业营养备战方案。 2024-05-29 公司董事会秘书唐金银 2024-05-292024-05-29 广州市黄埔区科学城科学大道中99号科 特定对象调研 汇金谷三街3号公司会议室 海通证券 证券公司 程碧升 万联证券 证券公司 陈雯,叶柏良 会议采取互动问答形式,主要沟通内容如下: Q:公司今年的增长目标 今年公司收入的增长目标是同比去年实现个位数增长。因2023年增强免疫力相关品类产品市场需求强,拉高了行业和公司的同期基数 ,高基数影响下会对公司今年收入目标实现带来一定压力。Q:今年费用率的预期 公司销售费用率预计趋近于近两年水平,短期下降的概率不高。但公司对销售费用的内部结构进行调整,增加A类(品牌建设)费用,降低P类 (销售转化)费用。Q:VDS进入新周期后和之前有什么不同 2023年中国VDS行业零售总规模实现双位数增长,此前几年均为个位数增长,进入新周期后,行业将随国民健康意识提升、老龄化程度加深及消费者需求多元化进一步扩容,需要品牌方提供更优质的产品及服务与消费者建立更强的链接。Q:未来线上渠道是否更重要 2023年中国维生素与膳食补充剂行业线上渠道占比56%,直销渠道20.8%,药店16.4%,现代商超1.4%,其他渠道5.4%, 线上渠道占比持续提升,为行业新增人群的主要渠道。公司坚持全渠道布局,公司已在线下渠道拥有优质的经销商和零售终端资源,将通过重点品类聚焦、打造差异化多货盘、发力新零售、加强线下深度分销和渠道下沉等方式,巩固线下渠道竞争壁垒。同时公司将通过成立集 团数字营销中心,搭建全网数字媒介中台、会员数字化平台,强化集团电商整体策略,赋能全渠道高质量增长;通过进一步强化品牌事业部全周期管理能力,增强品牌对业务的驱动作用,赋能全渠道业务增长。 Q:存量产品是否有做产品升级迭代 今年,公司会针对两款主要产品蛋白粉和健力多进行迭代升级,其中健力多的升级产品已推出,目前已开始对部分经销商发货。Q:公司对口服液剂型有没有什么看法 目前,公司胶原蛋白产品为主要为口服液剂型。公司首先关注的是品类赛道,在细分赛道拓展中再结合消费者偏好推出更多元化剂型的产品 。Q:公司2023年引进的中高层关键岗位人才主要涉及哪些部门主要为电商、品牌事业部、渠道营销等业务部门关键岗位人员。Q:如果未来线上监管趋严,对公司有什么影响 行业规范化发展是大方向,随着线上渠道相关法规陆续完善,将为合规企业的健康持续发展创造较好的条件。Q:公司出海计划 公司目前出海布局以lifespace品牌为主,已布局东南亚多个国家传统药店药妆渠道、跨境及本地电商渠道,目前体量尚较小。