汤臣倍健机构调研纪要

汤臣倍健机构调研报告 调研日期:2024-05-16 汤臣倍健股份有限公司成立于1995年,于2002年将膳食营养补充剂(VDS)引入中国非直销领域。在2010年12月15日,汤臣倍健在深圳交易所创业板挂牌上市,并迅速成长为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业。2018年,汤臣倍健收购了澳大利亚益生菌品牌Life-Space和拜耳旗下具有80多年历史的儿童营养补充剂品牌Pentavite。目前,汤臣倍健在维生素和膳食补充剂行业处于领先地位,是中国市场上的领导者之一。2021年,汤臣倍健成为TEAMCHINA中国国家队运动食品及营养品供应商,为国家队70余支队伍的运动员提供运动食品、营养品和专业营养备战方案。 2024-05-16 公司董事会秘书唐金银 2024-05-162024-05-16 广州市黄埔区科学城科学大道中99号科 特定对象调研 汇金谷三街3号公司会议室 T.RowePrice普徕仕-计嘉骐,方舒 会议采取互动问答形式,主要沟通内容如下: Q:流量的去中心化、渠道多样化、线上监管环境等带来的挑战是否还存在 仍然存在,但行业规范化发展是大方向。公司坚持合规经营,以长远发展的思路进行业务布局,随着相关法规陆续完善,行业规范化程度将进一步提高,为合规企业的健康持续发展创造较好的条件。 Q:药店渠道是否有政策变化 医保管理趋严是大趋势,目前阶段来看已成常态化。 Q:如何看待VDS行业在药店渠道的发展 从人均消费额、渗透率、人口老龄化趋势以及大健康的政策背景等方面来看,国内膳食营养补充剂行业仍有广阔的增长空间。基于处方外流等趋势,药店渠道仍然会长期存在并且是具备增长潜力的渠道。汤臣倍健是最早在药店渠道布局的VDS品牌,公司会通过品类拓展、提升品牌赋能和服务等策略推动在药店渠道的增长。 Q:未来保健食品的市场更分散还是集中 因人口众多、城市之间的发展差异大,中国市场环境较为复杂,分层化情况较为明显。长远来看,通过单品牌覆盖全人群比较难实现,公司坚 持多品牌大单品全品类全渠道单聚焦战略,通过多品牌全渠道布局实现份额增长并保持龙头地位。Q:怎么衡量品牌和短期投流的投入产出比 无论是短期或长期投入转化都存在一定的不确定性,公司重视品牌建设,旗下各品牌的媒介投放结构向中长线投资资源倾斜。公司内部会确定费用率水平及营业收入增长目标,并对费用的内部结构进行调整,增加A类(品牌建设)费用,降低P类(销售转化)费用。 Q:今年投入加大,在收入上要求如何 今年公司收入的增长目标是同比实现个位数增长,在去同期高基数影响,存在一定增长压力,销售费用率会尽量控制在过往两年差不多水平 。Q:线上费用使用效率要不要重点研究 费用投放效率受到多品牌策略及消费者需求多元化的影响。公司营销希望能做到千人千面,但投入与销售转化之间存在较大的不确定性。Q:如何看保健食品“零食化” 消费者选择VDS产品主要基于其健康诉求,公司首先关注的是品类赛道,在细分赛道拓展中再结合消费者偏好推出更多元化剂型的产品。 Q:公司在小红书是否有布局 小红书是非常好的品类教育平台,公司已合作多年。