交通运输行业周报：波音因CVR电池认证问题推迟对华飞机交付，4月快递业务量保持高增

波音因CVR电池认证问题推迟对华飞机交付，4月快递业务量保持高增 核心观点： 本周板块行情回顾：本周（5月20日-5月24日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-1.24%，位列第7位；沪深300指数涨跌幅为-2.08%。 SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：航运（-0.07%）、高速公路（-0.17%）、航空机场（-0.23%）、快递（-0.28%）、铁路（-1.63%）、跨境物流（-1.90%）、港口（-2.20%）、公交（-2.43%）、公路货运（-3.41）、仓储物流（-4.45%）。 航空机场基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第21周（2024.5.20-5.26），全国民航共计执行客运航班量10万架次，日均14331架次。其中，国内航班量为87532架次，周环比+0.96%，恢复至2019年的108.30%；国际及地区航班量为10518次，周环比-1.71%，恢复至2019年的71.5%。 根据OAG数据，截至2024年5月20日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国21%、德国82%、法国52%、英国101%、意大利122%、荷兰64%、日本68%、韩国79%、印尼53%、马来西亚86%、新加坡94%、泰国70%。 油价及汇率：截至2024年5月24日，布伦特油价报收81.84美元/桶，同比 +4.44%，较2019年同比+21.30%；人民币汇率报收7.1045，同比+0.77%，较 2019年同比+3.06%。 航运港口基本面跟踪：集运：截至2024年5月24日，SCFI指数报收2703点，周环比+7.25%，同比+174.89%；CCFI指数报收1389点，周环比+5.89%，同比+47.98%。分航线来看，CCFI美东报收1183点，周环比+6.97%，同比 +33.66%；CCFI美西报收1077点，周环比+6.96%，同比+53.15%；CCFI欧线报收2012点，周环比+9.43%，同比+75.29%；CCFI地中海报收2568点，周环比+4.72%，同比+52.99%。 油运：本周截至2024年5月24日，BDTI报收1234点，周环比+3.26%，同比 -1.83%；BCTI报收1020点，周环比-1.54%，同比+52.92%。 干散货运：本周截至2024年5月24日，BDI报收1797点，周环比-2.55%，同比+38.76%；分船型来看，BPI报收1824点，周环比-0.05%，同比+54.05%；BCI报收2613点，周环比-2.32%，同比+35.39%；BSI报收1326点，周环比-5.62%，同比+30.77%。 公路铁路基本面跟踪：铁路：2024年4月，铁路客运量为3.60亿人，同比增加9.60%；铁路旅客周转量为1283.65亿人公里，同比增长4.90%；铁路货运量为4.08亿吨，同比下降0.70%；铁路货运周转量为2785.95亿吨公里，同比下降6.20%。 公路：2024年4月，公路客运量为9.95亿人，同比增长6.14%；公路旅客周转量3月为432.08亿人公里，同比增长7.33%；公路货运量4月实现35.97亿吨，同比增加3.78%；公路货运周转量4月实现6696.69亿吨公里，同比增加5.30%。 交通运输 推荐维持评级 分析师 宁修齐 ：010-80927668 ：ningxiuqi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522090001 相对沪深300表现图（2024-05-24） 交通运输沪深300 2.00% -3.00% -8.00% -13.00% -18.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河交通】2024年度策略报告_航航空机场板块部迎来拐点，未来景气上行趋势明确》 【银河交通】行业周报20240519_航国家推动现代旅游业体系加快建设，马来西亚简化中国公民入境措施》 行业周报●交通运输行业 2024年5月26日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 快递物流基本面跟踪：快递：2024年4月，快递行业实现收入1094.4亿元，同比上升15.7%；快递业务量136.99亿件，同比上升22.7%。2024年4月，快递业务单价为7.99元/件，同比下降11.82%。 投资建议：航空板块来看，2024年以来，伴随后疫情时代民航出行需求持续修复，叠加国际线免签利好政策频出，国际线增班逻辑进一步强化，行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，年内航司有望实现扭亏为盈。后续板块具备从阶段性偏左侧位置进一步向上的动力。推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空 （601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）。 航运板块来看，伴随当前红海局势、中东局势持续发酵，油轮、散货船东绕行意愿增强，运价存在上行动力，有望带来一波景气行情演绎。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。 风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。 目录 一、本周交通运输行业行情回顾4 二、本周行业基本面情况跟踪更新5 （一）航空机场5 （二）航运港口9 （三）公路铁路11 （四）快递物流13 三、本周要闻及公告13 （一）本周行业重点新闻13 （二）本周行业重点公告16 四、投资建议16 五、风险提示17 一、本周交通运输行业行情回顾 本周（5月20日-5月24日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-1.24%，位列第7位；沪深300指数涨跌幅为-2.08%。 图1：SW一级行业本周（5月20日-5月24日）累计涨跌幅 -1.24% -2.08% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 煤炭公用事业农林牧渔 银行石油石化电力设备交通运输沪深300食品饮料建筑装饰 通信环保钢铁 家用电器纺织服饰机械设备非银金融 电子有色金属医药生物国防军工基础化工 传媒社会服务商贸零售美容护理计算机汽车 建筑材料 综合 房地产轻工制造 -7.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（5月20日-5月24日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：航运（-0.07%）、高速公路（-0.17%）、航空机场（-0.23%）、快递（-0.28%）、铁路（-1.63%）、跨境物流（-1.90%）、港口（-2.20%）、公交（-2.43%）、公路货运（-3.41）、仓储物流（-4.45%）。 图2：SW交通运输各子板块本周（5月20日-5月24日）累计涨跌幅 -0.07%-0.17%-0.23%-0.28% -1.24% -1.63% -1.90%-2.07%-2.08% -2.20% -2.43%-2.49% -3.41% -4.45% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% -4.0% -4.5% -5.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（5月20日-5月24日），交通运输行业涨幅前10的个股分别为：凤凰航运（000520.SZ） +4.32%、南方航空（600029.SH）+3.85%、深高速（600548.SH）+3.85%、中国国航（601111.SH）+3.26%、 华光源海（872351.BJ）+3.22%、ST天顺（002800.SZ）+2.88%、赣粤高速（600269.SH）+2.85%、国航远洋（833171.BJ）+2.53%、华夏航空（002928.SZ）+2.11%。 本周（5月20日-5月24日），交通运输行业跌幅前10的个股分别为：江西长运（600561.SH）-12.90%、华鹏飞（300350.SZ）-11.52%、中信海直（000099.SZ）-10.16%、长江投资（600119.SH）-9.14%、 长久物流（603569.SH）-8.86%、庚星股份（600753.SH）-7.53%、建发股份（600153.SH）-7.53%、龙江交通（601188.SH）-6.54%、锦州港（600190.SH）-6.37%。 图3：本周（5月20日-5月24日）交通运输行业涨幅排名前10个股图4：本周（5月20日-5月24日）交通运输行业跌幅排名前10个股 凤凰航运南方航空深高速中国国航华光源海ST天顺赣粤高速国航远洋华夏航空吉祥航空 4.3% 3.8% 3.8% 3.3% 3.2% 2.9% 2.9% 2.5% 2.1% 7% 0%1%2%3% 4%5% 江西长运华鹏飞中信海直长江投资长久物流庚星股份建发股份龙江交通锦州港普路通 -12.9% -11.5% -10.2% -9.1% -8.9% -7.5% -7.5% -6.5% -6.4% -6.3% -14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场 行业层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第21周（2024.5.20-5.26），全国民航共计执行客运航班量10万架次，日均14331架次。其中，本周国内航班量为87532架次，周环比+0.96%，恢复至2019年同期的108.30%；本周国际及地区航班量为10518次，周环比-1.71%，恢复至2019年同期的71.5%。 图5：2023.1.1-2024.5.26全国民航国内航班量及恢复率（单位：架次/周）图6：2023.1.1-2024.5.26全国民航国际航班量及恢复率（单位：架次/周） 国内航班量较2019年恢复率国际及地区航班量较2019年恢复率 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 2023/1/8 2023/2/5 2023/3/5 2023/4/2 2023/4/30 2023/5/28 2023/6/25 2023/7/23 2023/8/20 2023/9/17 2023/10/15 2023/11/12 2023/12/10 2024/1/7 2024/2/4 2024/3/3 2024/3/31 2024/4/28 0.00% 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 80% 60% 40% 20% 2023/1/8 2023/2/5 2023/3/5 2023/4/2 2023/4/30 2023/5/28 2023/6/25 2023/7/23 2023/8/20 2023/9/17 2023/10/15 2023/11/12 2023/12/10 2024/1/7 2024/2/4 2024/3/3 2024/3/31 2024/4/28 0% 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 公司层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第21周（2024.5.19-5.25），我国主要上市航司中，国航、南航、东航、吉祥、春秋、华夏的周航班量分别为11170架次、15139架次、15534架次、2585架次、2992架次、2306架次，分别恢复至2019年同期的120.77%、104.71%、103.54%、112.88