生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2024/5/27 生猪周度汇总 期货数据 5/24收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2407 16555 135 0.8% LH2409 18225 -30 -0.2% 主力合约 LH2411 16555 135 0.8% 现货数据 5/24 周涨跌 涨跌幅 备注 商品猪出栏价 全国（元/kg） 16.56 1.2 7.8% 河南（元/kg） 16.58 1.09 7.0% 交割基准地 出栏均重 样本企业（kg） 122.72 -0.07 -0.1% 价差 变化 基差 基差值 变化 9-7价差 1670 -165 7月 25 955 11-9价差 360 130 9月 -1645 1120 屠宰端 屠企开工率 27.49% 鲜销率 89.88% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） 191.45 猪粮比 6.5 外购利润（元/头） 315.5 猪料比 5.33 仓单 生猪仓单 0 增减 -82 周度总结 供应端，按月度出栏计划本周集团场出栏量或减，养殖户抗价，二育补栏意愿仍在，整体供应端出货压力不大；需求端，气温上升，消费有所减弱，屠企亏损，短期消费对行情支撑有限。整体来看，生猪供需格局短期变动不大，但二育和市场情绪有支撑，且当前基差较高，期货端有上涨空间，可逢低谨慎偏多。 LH2409：整理现货价格：延续走升 19 商品猪：出栏均价：中国（日） 商品猪：出栏均价：河南（日） 18 17 16 15 14 13 12 2023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/5 5/17 5/24 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2407 16420 16555 135 0.8% LH2409 18255 18225 -30 -0.2% 主力合约 LH2411 18485 18585 100 0.5% 现货价格 全国 15.36 16.56 1.2 7.8% 河南 15.49 16.58 1.09 7.0% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、钢联、华金期货 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 24/1/2 24/1/9 24/1/16 24/1/23 24/1/30 24/2/6 24/2/13 24/2/20 24/2/27 24/3/5 24/3/12 24/3/19 24/3/26 24/4/2 24/4/9 24/4/16 24/4/23 24/4/30 24/5/7 24/5/14 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 2024/1 价差 基差 24/5/21 2400 1900 1400 900 400 -100 24/1/2 24/1/9 9月-7月 24/1/16 24/1/23 近月连续合约基差变动 24/1/30 24/2/6 生猪期货月间价差 11月-9月 24/2/13 24/2/20 24/2/27 24/3/5 11月-7月 24/3/12 24/3/19 24/3/26 24/4/2 24/4/9 24/4/16 24/4/23 24/4/30 24/5/7 24/5/14 24/5/21 基差变动 7月基差 9月基差 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 上周 1835 230 -930 -2765 82 本周 1670 360 25 -1645 0 变动 -165 130 955 1120 -82 9-7 11-9 7月 9月 仓单 5000 4500 4000 3500 3000 2500 中国农业部：能繁殖母猪：存栏数（月） 商品猪：综合养殖场：存栏数：中国（月） 2000 生猪存栏结构变化 能繁母猪与商品猪存栏量（万头）二三元能繁母猪存栏结构 3535 3634 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 2826 10% 0% 猪：每头重140kg以上：存栏数占比：中国（月）猪：每头重50-89kg：存栏数占比：中国（月） 猪：每头重7-49kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重90-140kg：存栏数占比：中国（月） 9.6 4.7 4.5 9.3 4.6 4.7 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 养殖利润增加及市场看好后期尤其四季度行情，规模企业持续进行产能优化，同时仔猪价格高位，带动前期中小养殖户补栏怀孕母猪意愿，随上游产能陆续转化，多地能繁母猪存量继续小增。 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 对应去年7月能繁母猪存栏量（微降），预计5月商品猪存栏量有所减少，且天气转热大猪求减少，养殖端不压栏，仔猪价格偏高后影响养殖端补栏积极性，预计5月商品猪存栏或降低。 数据来源&制图：中国农业部、钢联、万得、华金期货 135 130 125 120 115 110 105 100 生猪出栏量变动（万头，样本企业）历年出栏均重对比（Kg，样本企业） 2024年度 2023年度 2022年度 2021年度 2020年度 2019年度 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 猪：每头重90kg以下：出栏数占比：中国（周） 猪：每头重150kg以上：出栏数占比：中国（周） 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 90Kg以下及150Kg以上出栏占比（Kg,%） 23/1 23/2 23/3 23/4 23/5 23/6 23/7 23/8 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24/2 24/3 24/4 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 随着规模企业逐月惯性增量，气温回暖，预计5月份出栏量环比仍或继续增加。 仔猪询盘增加，90公斤以下商品猪出栏占比1.07，上调0.12%；标肥价差收窄，且天气转暖，市场对大体重猪需求积极性减少，150公斤以上商品猪出栏占比1.8%，下调0.03%。 24/5 养殖端压栏增重意向有限，但随市场养殖利润空间增大，养殖端持续降重出栏意向不足，预计出栏均重或持稳微为主。 生猪出标肥价差（元/千克） 1 0 0 0 01-0201-1201-2202-0102-1102-2203-0303-1303-2304-0204-1304-2305-0605-1605-2606-0506-1506-2507-0507-1507-2508-0408-1408-2409-0309-1309-2310-0910-1910-2911-0811-1811-2812-0812-1812-28 (0) (0) (1) (1) (1) 重点市场标猪肥猪价差变化 2024年度2023年度2022年度 全国标肥猪价差均价在-0.03元/公斤，较上周缩小，标猪价格上涨而肥猪价格下跌，标肥价差转正。 北方地区二次育肥进场积极推高标猪价格，同时进入高温天气肥猪消费减淡，市场需求较少。预计短期标猪价格仍将持续高于肥猪价格。 数据来源&制图：钢联、华金期货 50% 2024 2023年 2022年 2021年 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 屠宰企业开工率全国平均（%） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 35 30 25 20 15 10 重点屠宰企业猪肉鲜销率（%） 100 95 90 85 80 10% 5% 第1周 第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 0% 2024年度2023年度5 2022年度2021年度 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周 第53周 0 2024年度2023年度75 2022年度2021年度 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 70 周屠宰开工率27.49%，较上周下降。本周白条受毛猪推动上涨较快，对消费带来一定抑制，主流开工有所下降。气温继续升高，终端消费维持平淡，此外，近期毛猪反弹较多推动白条价格出现较大上涨，但下游订货积极性不增反降，厂家走货情况有所减淡。屠企仍承压亏损，出现主动或被动缩量情况，屠宰或稳或小降趋势。 周冻品库存率23.92%，下调0.04个百分点。白条价格上涨嗲懂冻品价格，但终端市场接受有限，冻品出库仍相对困难，叠加白条走货不佳，个别市场不降反增。从趋势来看，冻品库存仍呈缓慢降低趋势。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 2024年1月 2024年1月 2024年1月 2024年1月 2024年1月 2024年2月 2024年2月 2024年2月 2024年2月 2024年3月 2024年3月 2024年3月 2024年3月 2024年4月 2024年4月 2024年4月 2024年4月 2024年4月 2024年5月 2024年5月 2024年5月 01-06 01-16 01-26 02-05 02-15 02-25 03-06 03-16 03-26 04-05 04-15 04-25 05-05 05-15 05-25 06-04 06-14 06-24 07-04 07-14 07-24 08-03 08-13 08-23 09-02 09-12 09-22 10-02 10-12 10-22 11-01 11-11 11-21 12-01 12-11 12-21 12-31 24/1/3 24/1/9 24/1/15 24/1/19 24/1/25 24/1/31 24/2/6 24/2/19 24/2/23 24/2/29 24/3/6 24/3/12 24/3/18 24/3/22 24/3/28 24/4/3 24/4/11 24/4/17 24/4/23 24/4/29 24/5/8 24/5/14 24/5/20 24/5/24 前三级别白条价（元/kg） 毛白价差（元/kg） 25 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 23 21 19 17 15 白条肉：前三级：均价：中国（日） 白条肉：前三级：均价：河南（日） 2024年度 2023年度 2022年度 13 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 猪肉消费情况 相关肉类价格（元/公斤） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 30 25 20 15 10 5 0 74 72 70 68 66 64 62 60 58 56 54 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 批发价:猪肉 批发价:羊肉（右轴） 批发价:鸡蛋 批发价:牛肉（右轴） 零售价:鸡肉 自繁自养周均盈利191.45元/