中国医药行业有望回归健康增长,政策支持将刺激医疗设备需求释放。微博广告收入有望在2H24复苏,管理层预计全年广告业务有望复苏。亚朵零售业务增长强劲,一季度业绩好于预期,全年指引上调。虽然酒店行业在宏观环境受压的情况下,需求有所转弱,但我们对亚朵的未来增长仍然较有信心。现价估值在15倍24财年市盈率,我们认为估值仍然偏低,维持“买入”评级。