【能源】周报-2024-05-24

【煤碳】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2024.05.24 标题:钢厂焦炭再一轮提降双焦期现货价宽幅震荡 摘要： 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭由“增产保供稳价”转向“稳产保供”，伴随2024年电煤中长期合同签订工作通知的发布和煤电容量电价机制、煤矿产能储备制度的发布实施。 叠加4月份煤炭进口4525.2万吨，同比高位增长11.16%；原煤产量小幅下降、煤炭需求大幅上升，主流钢厂对焦炭采购价五轮提涨后再轮提降进入下行格局。伴随迎峰度夏的即将到来，动力煤供消处于宽平衡格局的延续、煤价震荡向上；双焦期货价格处于高位震荡走势。 全文见原文链接 【碳酸锂】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2024-05-24 标题:碳酸锂需求转弱，成交平淡 摘要： 本周碳酸锂价格震荡，影响价格的主要因素为： 一是供给方面，5月碳酸锂供应量预计仍将维持上行趋势，本周江西部分企业因环保问题或停产，但是整体产量变化不大。目前锂盐厂挺价意愿强烈，报价偏高或者不报价，市场整体成交平淡。 二是需求方面，5月下游需求转弱，月内材料厂订单减少，排产下降，电池厂有延迟提货情况，下游产业链或有累库，业内对后市利空情绪渐浓。储能受6月补贴抢装影响，需求或有提升。 三是库存方面，受到终端需求减弱的影响，电池厂及正极材料厂均有减产的情况，对碳酸锂的实际消耗量有所减弱。叠加目前锂盐厂出货以长协为主，散单需求减少，库存有所累积。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 本周碳酸锂期货价格震荡，截止5月24日收盘，主力合约2407收于107600元/吨，收盘价相比上周末上行1156元/吨 （1.08%）。 数据来源：Wind，英大期货 （二）现货行情回顾 本周国内工业级碳酸锂(99.0%为主)市场成交价格区间在10.1-10.4万元/吨之间，市场均价涨至10.25万元/吨，相比上周上涨0.05万元/吨，涨幅0.49%。国内电池级碳酸锂(99.5%)市场成交价格区间在10.4-10.8万元/吨，市场均价涨至10.6万元/吨，相比上周上涨0.05万元/吨，涨幅0.47%。 数据来源：Wind，英大期货 二、供需分析 （一）供给情况 截5月碳酸锂价格虽大幅下滑，但部分盐厂已提前高位套保，供应量仍将上涨。本周江西部分企业因环保问题有减产或停产，整体产量情况影响不大。青海地区盐湖气温回暖，产量逐步提升。锂矿现货价格已有下跌，碳酸锂成本支撑松动。4月智利往中国出口2.29万吨，且出口价格下降，5月已有到港，或冲击国内市场。根据百川盈孚预测，本周碳酸锂开工率上行至62.96%（+0.33%），总产量上升至15200吨（+50吨）。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （二）库存情况 本周锂盐厂库存量增加。进入5月，由于终端需求减弱，沿产业链向上传导，电池厂及正极材料厂均有减产情况，对于碳酸锂的实际消耗量减弱。叠加大部分工厂均有长协订单供应原料，基本可维持正常生产，以及考虑近期行业面临供大于求的问题，对于后市略显悲观，为控制生产成本，而减少原料储备。综上，下游对于散单的需求量减少，锂盐厂除了交付长协订单外，出货略显不畅，库存有所累积。根据百川盈孚数据预测，本周碳酸锂工厂库存为22500吨（+560吨）。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （三）需求情况 5月下游需求转弱，月内材料厂订单减少，排产下降，电池厂有延迟提货情况，下游产业链或有垒库，业内对后市利空情绪渐浓。储能受6月补贴抢装影响，需求或有提升。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （四）锂盐厂成本利润分析 本周国内锂矿市场价格窄幅向下。其中锂辉石6.0%(CIF到港)价在1060-1170美元/吨;非洲SC5%价格在460-500美元/吨;锂云母原矿2%≤Li20<2.5%达到2150元/吨。盐湖提锂的成本最低，当前市场价格下，利润空间可观;外购锂精矿以及回收提锂的成本压力偏大，加工费较低的企业会有微薄的利润，但是加工费偏高的企业将面临亏损。而锂云母提锂，各家受到矿的品味不同以及加工费的差异影响，成本区间较宽，即使高成本的厂家，目前10.6万元/吨的市场价格下，仍旧不亏。当前的市场价格下，有利润的厂家将会维持开工。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （五）碳酸锂进出口 据海关数据显示，4月中国进口碳酸锂产品约21,204吨，环比增加11%，同比增加87%，1-4月累计进口62,241吨，累计同比增加24%。其中来自于智利进口量为17,149吨，阿根廷进口量为3,406吨。4月中国出口碳酸锂产品约345吨，环比增加7%，同比下滑66%，1-4月累计出口1,305吨，累计同比下滑68%。 数据来源：Wind，英大期货三、行业新闻及经济数据 1.IEA：锂等电动汽车关键矿物未来有供应短缺风险 5月17日，国际能源署（IEA）发布的《GlobalCriticalMineralsOutlook2024》显示，一些对绿色能源转型至关重要的矿物生产价格暴跌可能导致投资不足，未来或有供应短缺风险。 报告显示，由于产能过剩，制造电动汽车、风力涡轮机、太阳能电池板等清洁能源技术产品的关键矿物价格已跌回新冠疫情暴发前水平，其中电池相关矿物的波动最大。 IEA认为，虽然价格回落对消费者是好事，但可能会劝退投资者。在2023年，相关矿业开采项目投资增长了10％、勘探项目支出增长了15％，增速“健康”但低于2022年。据IEA测算，按照各国设定的减排目标，到2035年，目前已公布的矿产开采项目产能将仅能满足70%的铜需求和50%的锂需求，这两种矿物是制造电动汽车的必要原材料。IEA预测，到2040年，铜、锂、镍、钴、石墨、稀土等能源转型关键矿物的市场总额将比现在翻一番有余，达到7700亿美元。IEA预计，从现在到 2030年，电池部署规模需要大幅扩大，以使世界能够走上实现能源和气候目标的正轨。在这种情况下，到2030年，全球总体储能容量将增加6倍，这其中增量的九成来自电池储能容量。 2.乘联会崔东树：动力电池产量中装车的比例在不断降低 乘联会秘书长崔东树发文表示，近两年新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求急速增长，新能源车用电池的装车占比下降。目前动力电池的产量中装车的比例在不断的降低，2020年动力电池装车的生产电池装机率达到76%，2021年是70%，2022年是54%，2023年是50%，2024年1-4月降到46%。随着储能等产业的发展，尤其是俄乌危机带来的世界能源危机，储能等产业的电池需求增长很快，导致装车的电池占比下降较明显。2021年和2022年动力电池的增速低于整车增速，2024年的动力电池装车偏低，电池产量高于装车增速。 3.蓝晓科技：西藏结则茶卡盐湖提锂项目已正式复工 蓝晓科技在互动平台表示，自2023年7月该项目获得环评审批后，8月公司在阿里地区设立子公司。至2024年1月底，我方人员、远程调试装置陆续就位，吸附段设备也已安装完成。因当地气候环境较为特殊，经与业主方协商，我方暂时停工。历经近两个月的休整与适应，项目已于3月正式复工，目前正在按照计划有序执行，力争年内产出大批量优质产品。 4.欧盟四月新车销售大增 欧洲汽车制造商协会22日发布的数据显示，欧洲联盟4月新车销量约91.4万辆，同比增加13.7%，创下去年10月以来最大单月增幅。欧洲汽车制造商协会说，上述增幅主要归因于西班牙、德国、法国、意大利等主要市场销量增加，加之复活节假期提前，4月多了两个销售日。 5.中方回应欧盟或对中国电动车加征关税：保护主义解决不了问题 5月22日，在例行记者会上法新社记者提问：欧盟委员会主席冯德莱恩暗示欧盟可能会对中国的电动汽车正式加征关税，但是欧盟将采取与美国不同的做法。冯德莱恩表示，如果中国对电动汽车行业的补贴被证实是违规的，欧盟将会有针对性地征收关税。中方对此有何评论？ 对此，汪文斌表示，中国的发展和开放给欧洲和世界带来的是机遇，不是风险，保护主义解决不了欧盟的问题。保护的是落后，失去的是未来。中欧互为第二大贸易伙伴，都是构建开放型世界经济的重要力量，应该通过对话协商解决具体经贸问题。我们注意到欧方的相关表态，希望欧方恪守支持自由贸易，反对保护主义的承诺，同中方一道维护好中欧经贸合作大局。 6.松下计划将其日本电动车电池产量提高一倍 据外媒报道，松下控股公司希望将其日本电动汽车电池产量增加一倍以上，以供应马自达和斯巴鲁等潜在客户，并提高其日本工厂的业绩。 松下的一份文件显示，该公司打算到2030年时，将其在日本的产能提高一倍以上。目前，松下在日本国内的年产能约为12GWh，而其在美国的年产能约为38GWh。Kusumi表示，为了实现这一目标，松下可能对日本的一些生产线进行改造，以生产车企所需的更先进的电池。松下目前正在与马自达和斯巴鲁洽谈为两家车企的电动汽车供应圆柱形锂离子电池的事宜。 7.SQM公布第一季度业绩并调高全年销量预期5月23日，SQM公布2024年第一季度的业绩，宣布截至2024年3月31日，总收入为10.845亿美元，与去年同期相比下降约52.1%；净亏损8.695亿美元，去年同期净收入为7.499亿美元。该业绩主要由锂板块的亏损所致。因其锂产品平均销售价格下降至每干吨12600美元，即使该季度锂销售量达到43500吨，与去年同期相比增长超30%，带来的效益也被抵消。SQM预计今年将在智利和中国生产约21万吨碳酸锂当量。2024年，中国新增硫酸锂转化氢氧化锂代工产能10,000公吨，到2025年将再增加10,000公吨。SQM称，鉴于积极的市场需求动态，公司将上调2024年的销售量预测至约20万吨碳酸锂当量。问答环节涉及SQM对未来锂市场价格、生产和库存管理的愿景和预判，以及与智利CODELCO公司的谈判，此前公司宣布该谈判将在5月31日前完成。关于锂价，锂板块执行副总裁卡洛斯-迪亚兹（CarlosDiaz）给出判断，称因为今年早些时候的价格波动"相当温和"，因此期待今年余下时间内会比较稳定。他还表示对SQM能力有信心，并计划"根据我们的产能进行销售"。当被问及CODELCO谈判和天齐锂业在董事会中扮演的角色时，首席财务官CarlosDiaz作了谨慎的回答，表示公司将遵循监管协议，并等待董事会的决定。 四、观点总结 供给方面，5月碳酸锂供应量预计仍将维持上行趋势，本周江西部分企业因环保问题或停产，但是整体产量变化不大。目前锂盐厂挺价意愿强烈，报价偏高或者不报价，市场整体成交平淡。 需求方面，5月下游需求转弱，月内材料厂订单减少，排产下降，电池厂有延迟提货情况，下游产业链或有累库，业内对后市利空情绪渐浓。储能受6月补贴抢装影响，需求或有提升。 库存方面，受到终端需求减弱的影响，电池厂及正极材料厂均有减产的情况，对碳酸锂的实际消耗量有所减弱。叠加目前锂盐厂出货以长协为主，散单需求减少，库存有所累积。 总体来看，目前锂盐厂挺价意愿较为明显，因此下方有一定支撑，但是下游实际需求有所减弱，尽管新能源领域利好政策频出，但是美国对华加征关税仍将对碳酸锂需求预期产生不利影响。目前碳酸锂市场依然处于需求增速不及供给增速的困境。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员