涤纶长丝行业供需分析20240524

涤纶长丝行业供需分析 2024年涤纶长丝行业新增投产滥放缓，预计新增产能约120万吨，同时存在148万吨的淘汰产能和长停产能，净增产能呈现负增长，供应压力有所减缓。 涤纶长丝POY的直接下游产品DTY今年有1000到1200台新增，主要为老设备更新和龙头□企业产业链配套，预期增长率约为4%-5%。 下游制造行业受环保政策影响，吴滥江地区喷水织机淘汰转移，主要转移方向为苏北地区及中西部地区如河南、湖北、安徽、江西等地。 2023年中国制造行业规模达到92.7万台，喷水织机占比达85.5万台，预计 2024年喷水织机增加台数至少5万台，精编伪编机增加两万多台，下游需求增长率预计在5%-10%。2024年市场供需格局有所改善，现金流情况预期提升，但下游新订单减少，招工困难，下游开工率提升缓慢，市场出现供需不匹配状态。 2023年市场需求恢复明显，受疫情解封后第一年影响，存在报复性消费和旅游行业带动家纺、服装需求，但2024年需求恢复可能存在心理落差。 2、涤纶长丝价格与库存情况□批布市场需求市场转为现货模式，现货超市集中采购，价格较低 ，长丝企业面临高成本 原料压力，坯布价格内卷严重，利润压缩。 下游采购心态谨慎，以刚需购进为主，长丝企业库存累积压力大，去库进程缓慢，春节后库存多维持在一个月左右。 2024年5月，长丝四大主流厂商开始联合减产保价计划，计划减产10%，但价格未能坚挺，POY亏损严重，龙头企业联合开会商议涨价。 长丝市场供应过剩局面难以改变，1-4月供应量同比增长约37%，短期供需层面压制价格和盈利情况。 长丝龙头企业信心足，春节后迅速提升开工率，但下游新订单减少，招工困难，下游开工率提升缓慢。 3、涤纶长丝行业盈利情况与价格策略□2024年前三季度POY盈利情况较差，平均在 -70元左右，FTY盈利情况较好，修复至170元左右，五月份POY亏损加剧，平均盈利水平在-200到-300元。 涨价后POY盈利水平恢复至-71.23元/吨，修复了约300元的盈利水平。 行业对价格止跌信号不确定，企业急于涨价，但后续价格能否坚挺需观察下游接受情况和需求情况。 减产10%的预期被提出，但实际执行情况参差不齐，整体开工率仅下滑了约五个百分点，若再减产10%，价格可能会有所支撑。 上游PTA和PX库存累积压力大，价格坚挺，但长期看，若长丝继续减产，上游价 格难以维持。 下游对涨价和减产策略已产生免疫，更关注促销和跌价时机进行采购。 4、涤纶长丝行业未来展望□2024年5-6月份去库难度较大，下游需求走弱，长丝行业可能需要进一步减产。 长丝行业历史上在亏损严重时会采取减产保价策略，如2022年共减产五次。长丝行业对库存和亏损的敏感度较高，一旦达到不可控状态，可能会采取策略调整。 2023年长丝行业减产不多，下半年亚运会期间有短暂减产，整体盈利情况有所恢复。202 4年供需格局预期改善，长丝龙头企业信心足，开机率处于近几年高位。长丝行业对202 4年下半年行情持乐观态度，预期内需和外贸需求均有所支撑。[□Q&A□Q：当前涤纶长丝行业的生产和销售情况如何？未来价格走势将会怎样？A：目前涤纶长 丝行业的生产和销滥售情况正在发生变化，市场对此高度关注。赵总将为我们分析未来涤纶长丝的长期价格走势及整个行业的盈利情况。具体数据和详细分析将在后续交流中提供。 Q：2024年涤纶长丝市场的供需情况如何？ A：2024年涤纶长丝市场预计新增投产放缓，净增产能呈现负增长，供应压力有所减缓。需求方面，涤纶长丝POY的直接下游产品DTY预计有1000到1200台 新增，主要为老设备换新和龙头企业产业链配套，预期增长率在4%到5%。下游制造 行业受环保政策影响，吴江地区喷水织机淘汰转移，主要转移方向为苏北地区和中西部地区，如河南、湖 北、安徽、江西等。2023年制造行业规模达到92.7万台，喷水织机达85 .5万台。2024年预计喷水织机增加5万台，精编伪编辑增加两万多台，下游需求增长率预期在5%到10%。市场供需格局有所改善，现金流情况预期提升。 Q：涤纶长丝市场当前的开工率和下游需求情况如何？A：长丝龙头企业信心充足，春节滥后迅速提升开工率至九成附近。但下游新订单明显减少，招工缓慢，与喷水池机向中 西部转移有关。下游开工率提升缓慢，市场供需不匹配。3-4月份下游开机率提升至八成附近，与去年相比偏高，但整体需求量与23年相当。23年为疫情解封后第一年， 需求恢复明显，存在报复性消费，旅游行业带动家纺、服装需求。今年需求恢复情况存在 心理落差，开工率高但需求感觉不如去年。Q：涤纶长丝市场的价格和库存情况如何？A：批布需求市场转向现货模式，批布现货超市集中采购，价格压低。长丝企业前期降价情绪明显 ，坯布价格内卷严重，利润压缩。下游采购心态谨慎，以刚需购进为主。产 销数据显示，每天产销率在三四成，下游集中性备货等待长丝企业月末大幅让利促销。库存累积压力大，去库进程慢，春节后库存大多在一个月附近。促销后阶段性去库，但 迅速回到累库状态，库存累积局面难以扭转。 Q：涤纶长丝市场近期的价格走势和厂商减产保价情况如何？A：五月份四大主流厂商开始联合减产保价，计划减产10%，执行日期5月13日。但价格仍不断下滑，PO Y亏损力度明显，优惠幅度达800元/吨，主流型号成交价格低至7250元/ 吨，亏损严重。下游采购心态谨慎，备货7-10天。三大龙头企业商议涨价，定一 口价模式。市场价格上涨，但大厂出货情况不佳，主要集中在小厂。1-5月长丝市场供应过剩局面难以改变，供应量同比增长37%，供需层面压制价格和盈利。Q：涤纶长丝行业目前的盈利情况如何，涨价后盈利有何改善？ A：前三季度POY平均盈利约-70元/吨，FDY盈利较好，达170元/吨 。5月份POY亏损加剧，平均盈利-200到-300元/吨。涨价后，POY价格指数调整为20052元/吨，盈利恢复至-71.23元/吨，修复约30 0元/吨盈利水平。Q：当前涤纶长丝价格的上涨是否只是暂时的止跌信号，未来价格趋势如何？如果成交不佳或市场持续低迷，厂家是否还有涨价的 可能性？A：当前涤纶长丝价格的上涨可能是由于近期亏损较多，企业急于涨价而强制性完成的上涨。未来价格能否坚挺还需观察下游接受情况和需求。如果厂家希望维持当前 价格，可能需要配合减产等手段。目前看来，价格可能难以维持，如果需要坚持，可 能需要进一步减产。Q：如果要维持当前涨价后的价格，需要减产的力度是多少？A：有预期表示可能需要再减产10%，这样的力度应该足够支撑价格。尽管目前减产10%的执行情 况参差不齐，但整体开工率下滑了约5个百分点，如果再减产10%，价格可能会有所支撑。 Q：上一轮减产10%未能达到预期效果的原因是什么？A：上一轮减产未能达到预期效果的原因是库存压力过大，以及从1月到5月份POY的盈利水平持续为负，企业为 了减产保价采取了措施。尽管如此，减产10%后，利润和价格并没有得到提升和修复。Q：各厂家在减产过程中的盈利差距大吗？A：各厂家在减产过程中的盈利差距不会太 大，因为主要是龙头企业进行减产，他们通常会考虑整条产业链的盈利情况。减产10%后，利润和价格并没有提升，因此目前强制性涨价的必要性不大。 Q：涨价后，产业链上游、中游、下游对价格的心态如何？ A：上游PTA和PX企业由于库存压力和价格问题，通过检修和停车来支撑价格。中 游企业面临供应增加和下游聚酯减产的压力，价格长期看难以坚挺。下游制造企业对涨价和减产的策略已有所免疫，他们更关注何时促销或跌价，以降低采购成本。Q：目前整个产业链的库存水平如何？按照当前价格力度，去库周期可能需要多久？A：目前POY库 存大约为22天，FDY库存约为20天。由于最近的价格优惠，产销情况良好， 但随着价格上涨，产销可能会下降至每天30-40吨，库存可能会继续累积。由于下游 需求走弱和投产错配，长期去库周期可能会延长，5-6月份明显去库的难度较大。Q： 历史上是否出现过类似的提价保利润的情况？A：历史上确实有过类似的情况，通常在库存压力大或利润较薄时，企业会实行减产保价策略。他们会先放出减产消息，刺激下游销量，然后再 尝试提升价格。但与今天相比，以往的提价速度没有这么快，通常根据市场行情逐步提 升价格，而今天的价格提升非常强硬。Q：涤纶长丝价格在淡季期间的走势如何？A：进入淡季后，涤纶长丝的价格可能难以维持，即使长丝产量不减少，下游企业也可能会 减产和降低负荷。今年环保政策和高温限电的管控预计比往年更加严格，因此5月和6月份的降幅可能会比往年更大。企业在维持价格的同时，也需要关注库存情况，并可能需 要减产。Q：下游企业的采购意愿是如何决定的？A：下游企业的采购意愿主要取决于其自身的订单情况和盈利能力，与原油价格的波动关系不大。长沙地区的企业可能更关 注宏观因素和PTA、PX等原油相关产品的价格波动。下游企业会根据自身的订单量、批布的盈利情况以及能否接受利润水平来决定采购量，并考虑长丝价格的合适程度。Q：原油价格波动对涤纶长丝价格的长期影响如何？ A：原油价格波动对PTA和PX等上游产品的价格影响较为敏感，这间接影响到涤纶长丝的价格。企业在促销时会关注原油价格，如果原油和PTA、PX的价格在上涨， 促销效果可能会更好。如果这些产品的价格下跌，下游可能会预期后续价格下跌，从而减少购买 意愿。因此，企业在促销时会选择时机，避免在价格下跌时进行。Q：涤纶长丝的减产或 价格变动可能在何时发生？A：涤纶长丝的减产通常发生在亏损幅度达到三四百元左右时，企业会采取减产措施。具体时间上没有明显规律，但2022年市场情况不佳，全年有五 次减产分布在不同时间点。去年（指2023年）由于亚运会期间政府要求减产，以及整体盈利情况有所恢复，长丝的减产并不多。 Q：涤纶长丝价格的均衡是如何形成的？A：涤纶长丝价格的均衡主要是上游和下游之间的博弈结果。企业会根据自身的亏损情况和库存水平来制定策略。如果库存偏高且亏损 较多，企业可能会采取措施来调整生产和销售策略，以实现价格的均衡。去年长丝的减产不多，盈利情况有明显恢复，这表明市场在一定程度上达到了供需平衡。 Q：今年涤纶长丝行业的供需格局和企业盈利预期如何？A：今年涤纶长丝行业的供需格局有所改善，企业盈利预期较为乐观。与2022年相比，当时受疫情影响，需求萎缩严 重，供应也偏弱，行业处于找平衡状态。而2024年，长丝龙头企业信心较足，春 节期间减产和检修力度较小，节后迅速恢复生产。目前开机率已处于近几年的高位，需求方面，下游开机率已接近八成，整体市场需求不差。尽管市场供应较多，但企业对利润恢 复和库存去化持积极态度。Q：如果当前涤纶长丝价格维持稳定，未来价格走势将如何？A ：如果当前涤纶长丝价格能够维持稳定，预计在5-6月份价格波动不会太明显，以窄幅调整为主。价格有望坚持到9-10月份旺季，届时可能会有进一步的价格变动。不过 ，市场对于价格能否持续稳定仍存在一定的质疑，需要进一步观望。Q：目前涤纶长丝行业的上下游利润分配情况如何？下游对价格上涨的接受程度如何？A：在目前的供需 格局下，涤纶长丝行业目前仍处于亏损状态，但这种亏损是合理的。如果行业持续亏损，将不利于健康发展。目前，尽管价格上涨，但下游企业仍处于微亏状态。如果下游无法接 受当前价格，未来长期盈利将变得非常困难。下游企业在采购时的价格与当前价格相比，实际上还是盈利的，只是盈利多少的问题。下游企业维持高开工率和生产，说明还是有一定的利润空间。Q：涤纶长丝行业的加弹机产能情况如何？新老装置的检修要求有何区别？A：目前 涤纶长丝行业的加弹机产能预期在1000-1200台，如果加上家庭小散户的扩产，可能超过1200台。当前市场上的加弹机数量约为25000多台。加弹机的产量因 型号和生产品种的不同而有所差异，可以按照一台机器每天5吨的产量来估算。新装置的检修周期较长，约2年一次，而老装置基本每年都会进行检修。检修时长也与生产品种有关