社会服务行业周报：IP卡牌乘风起，国际业务贡献OTA增量

行业概览与分析

1. OTA2024Q1业绩表现

• 携程集团：收入119.1亿元，同比增长29%，净利润43.1亿元，增长28%，经调整EBITDA39.74亿元，增长41%。
• 同程旅行：收入38.66亿元，同比增长49.5%，经调整净利润5.58亿元，增长10.9%。

2. 旅游市场复苏

• 跨境游市场稳步复苏，平台国际业务贡献增量。
• 访港数据：内地访客和全球访客数量均有回升，展现出旅游市场的回暖迹象。

3. 免税销售动态

• 4月海南免税销售额环比和同比均有所下滑，精品销售相对稳健。
• 全年销售预期可能呈现前低后高的趋势。

4. IP与教育市场

• 卡牌市场增长迅猛，集换式卡牌和积木市场前景广阔。
• 教育市场，学而思领跑学习机赛道，AI和内容融合成为变现关键点。

5. 酒店与零售业务

• 亚朵集团：Q1营收增长89.7%，零售业务增长显著，但RevPAR承压。
• 零售业务表现强劲，GMV同比增长277.4%。

6. 美妆市场

• 618大促：国货品牌珀莱雅和可复美表现亮眼，领跑美妆市场。
• 抖音高端护肤品牌榜，伊菲丹等品牌表现出色，代言营销策略有效。

7. 行业行情回顾

• 社服板块本周跑输大盘，教育和旅游类表现较好。
• 净流入额显示资金偏好长白山等旅游相关公司。

8. 风险提示

• 项目落地、社会零售和行业竞争等方面存在不确定性。

结论

2024年一季度，OTA平台（携程集团、同程旅行）业绩稳健增长，受益于国内旅游市场的复苏和国际业务的贡献。跨境游市场的稳步复苏为OTA平台提供了增长机遇。免税销售方面，4月海南免税销售额同比下滑，全年销售预计呈现前低后高态势。IP市场中，卡牌和积木等新品类展现出巨大增长潜力。教育领域，AI和内容融合成为教育产品的重要变现方式。酒店业务中，亚朵集团业绩增长，零售业务表现强劲，但RevPAR承压。美妆市场中，国货品牌在618大促期间表现亮眼，尤其是珀莱雅和可复美。社会服务板块整体表现不佳，但教育和旅游类股表现较好。需要注意的是，市场仍面临项目落地、社会零售和行业竞争等方面的不确定因素。