文旅板块持续迎催化，美国跨境电商Q1增长亮眼

证券研究报告|行业研究周报 2024年05月26日 文旅板块持续迎催化，美国跨境电商Q1增长亮眼 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 8%-1%-9%-18%-26% -35% 2023/052023/082023/112024/022024/05 社会服务沪深300 分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSACNO：S1120523020002联系电话：分析师：徐晴邮箱：xuqing@hx168.com.cnSACNO：S1120523080002联系电话： 社服零售行业周报 ►发改委印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，文旅及文旅配套企业受益 5月24日，国家发展改革委等部门发布印发《推动文化和旅 游领域设备更新实施方案》。重点内容包含更新升级游客运载设备及旅游观光设备、更新升级乐园、城市公园等游乐设 施、更新升级演艺设备等。继习近平总书记5月17日对旅游工作作出重要指示将文旅产业定义为新兴的战略性支柱产业后，文旅板块有望持续受到政策催化。相关受益标的包括： （1）具备稀缺供给+边际改善的旅游资产：九华旅游、峨眉山A、长白山、天目湖等；（2）旅游产业配套服务供应商，且具备优质产品持续复制扩张的新业态模式，包括君亭酒店、宋城演艺、大丰实业等。 ►美国Q1跨境电商销售额同比+8.5%，渗透率继续提升 根据跨境参考报道，24Q1美国电商销售额达到了2681.2亿美 元，相较于上一年同期的2471.8亿美元增长了8.5%。同时，该季度美国电商销售额在零售业总销售额中的占比为22.2%，高于上一年同期的21.2%。我们认为海外通胀压力下，性价比消费趋势延续，我国商品物美价廉竞争力有望得到强化。相关受益标的包括：1）跨境电商卖家：安克创新、赛维时代、致欧科技、华凯易佰等；2）跨境贸易服务商：米奥会展、焦点科技、小商品城等。 投资建议 建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 风险提示： 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.行情回顾3 2.行业&公司动态4 2.1.行业资讯4 2.2.行业投融资情况6 2.3.重点公司公告7 3.宏观&行业数据9 3.1.社零9 3.2.黄金珠宝11 4.投资建议13 5.风险提示13 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌3 图2本周重点子板块涨跌3 图3本周涨幅排名前四的个股3 图4本周跌幅排名前五的个股3 图54月社零总额同比+2.3%10 图64月除汽车外社零总额同比+3.2%10 图74月城镇/乡村社零总额同比+2.1%/+3.5%10 图84月商品零售/餐饮收入同比+2.0%/+4.4%10 图94月实物商品线上/线下同比-0.3%/+4.7%10 图101-4月实物商品网上零售占比23.9%10 图114月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售额同比-2.0%/-2.7%/-0.1%/+12.7%11 图122023Q4全国黄金消费量254.62吨/+13.85%12 图132023Q4首饰用金占黄金消费总量的61%12 图14本周沪金价格环比+1.37%12 图14国际钻石交易所（IDEX）钻石指数13 图15中国钻石价格指数13 表1本周行业投融资事件一览7 1.行情回顾 本周消费者服务指数、商贸零售指数跑输上证综指、深证成指、沪深300、创业板指、中小板指、中证500。2024/5/20-2024/5/24，中信消费者服务指数跌幅-3.58%，中信商贸零售指数涨幅-3.30%，上证综指跌幅-2.07%，深证成指跌幅-2.93%，沪深300跌幅-2.08%，创业板指跌幅-2.49%，中小板指跌幅-2.72%，中证500跌幅-3.25%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为一般零售（-1.85%）、景区（-2.64%）、餐饮（-2.83%）、珠宝首饰及钟表（-2.95%）、服务综合（-3.25%）、旅游零售（-3.70%）、人力资源服务（-4.52%）、酒店（-5.86%）。 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -2.07% -2.08% -2.49% -2.93% -3.5% -4.0%-3.58% -3.30% -2.72% -3.25% 0.0% -1.0% -2.0% -1.85% -3.0% -4.0%-3.70% -5.0% -2.83%-2.64% -3.25% -2.95% -4.52% -6.0% -5.86% -7.0% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，*ST凯撒以周涨幅8.52%位居涨幅榜首位，长白山、*ST西域、深中华B、周大生以周涨幅7.45%、7.38%、6.71%、2.13%分列个股涨幅第二、三、四、五位；本周跌幅榜前五位分别为ST东时（-17.81%）、国旅联合（-10.09%）、赫美集团 （-9.39%）、三特索道（-9.37%）、明牌珠宝（-9.17%）。 8.52% 7.45%7.38% 6.71% 2.13% 图3本周涨幅排名前四的个股图4本周跌幅排名前五的个股 9% 8% -10.09% -9.39% -9.37%-9.17% -17.81% 7%0% 6% 4% 5%-5% 3% 2%-10% 1% 0%-15% -20% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 2.行业&公司动态 2.1.行业资讯 【旅游】商务部：1-4月在线旅游消费额增长77.6%，新中式游、县城游、出境游受青睐 商务部电子商务司负责人介绍2024年1-4月我国电子商务发展情况。1-4月全国网上零售额4.41万亿元，同比（下同）增长11.5%，其中实物商品网上零售额 3.74万亿元，增长11.1%，占社会消费品零售总额的比重为23.9%，跨境电商出口占货物贸易出口比重稳步提高。数字、绿色、健康类商品较快增长，1-4月通讯器材、节能家电和体育娱乐用品分别增长20.2%、15.5%和21.6%；服务消费增速快于总体，1-4月商务部重点监测网络服务消费额增长25.1%，其中在线旅游增长77.6%，新中式游、县城游、出境游受青睐。（来源：商务部网站） 【旅游】5月韩国赴华跟团游预订量暴涨超600% 据韩国一家大型旅行社发布的数据，5月赴华跟团游的预订量同比暴涨608%。其中，韩国首尔一家旅行社推出了三个熊猫主题旅游套餐，游客可以根据不同套餐参观两到三个大熊猫保护基地。熊猫游套餐价格约合人民币4000元至7200元不等。 （来源：央视财经） 【旅游】《我的阿勒泰》热播带动新疆阿勒泰旅游热潮，有酒店6月基本订满据消息，近期，随着电视剧《我的阿勒泰》热播，取景地新疆阿勒泰地区布尔津 县、哈巴河县，吸引了全国多地游客前来打卡。据统计，自5月7日以来，布尔津县 累计接待游客达44.55万人次，同比增长68.04%，旅游综合收入4.02亿元，同比增长64.15%。在哈巴河县，为了满足游客的出行需求，各大宾馆酒店纷纷推出了一系列贴心服务。除了提供舒适的住宿环境外，酒店还为游客精心准备了《我的阿勒泰》取景地的路线攻略，并提供车辆接送服务，让游客们能够轻松探访剧中的美丽风景。新疆阿勒泰哈巴河县某酒店工作人员善丽丽表示：“我们酒店的房间在5月份已经全部预订完毕，6月份的预订也基本被订满。”。（来源：央视财经） 【免税】越南将对200万越南盾以下进口商品征收增值税 日前，越南海关总署表示，近期关于提高免征进口关税的商品价值的呼声较高，财政部正计划提高免征进口关税的商品价值，将从现行的价值100万越南盾（39.27美元）调整为价值200万越南盾（78.54美元）或以下，并且现行的免征进口税和增值税将改为必须缴纳增值税。据了解，2023年3月，平均每天将有400万-500万份订单从中国运往越南，平均每个订单的价值为10万-30万越南盾（3.93-11.78美元）。Shopee、Lazada、TikTok上流通的商品日均价值约为4500万-6300万美元，每月为13-19亿美元。（来源：亿邦动力） 【跨境电商】亚马逊日本站发布“赢在日亚”卖家赋能计划 5月23日，亚马逊日本站宣布正式启动“赢在日亚”卖家赋能计划，将通过优惠升级、流量加码、全生命周期运营指导三大举措，助力中国卖家在亚马逊日本站实现业务增长。截至目前，亚马逊在日本已拥有超过25个运营中心和50余个配送中 心，超过700万选品可在全境实现次日达。（来源：新消费日报） 【跨境电商】一周激增3000咨询跨境大卖涌入速卖通海外托管 速卖通“托管”一周内咨询量激增3000家，HONEYWELL、VEVOR等亚马逊知名大卖均已入驻。根据招商资料，“海外托管”主要是面向备货海外的商家提供经 营托管服务。海外托管的商家需要负责发货履约，经营环节则交给平台；在价格方面，商家提供含运费的供货价，平台帮助定价运营和营销投放。全托管全面提效之后，跨境电商纷纷开始拓展供给丰富度。速卖通的半托管、海外托管应运而生，为不同类型的商家提供简单高效的经营模式。阿里最新财报电话会上，阿里国际管理层表示，会从消费者体验和需求的角度，以及从经营效率的角度出发，在不同品类和不同市场中选择是以本地为主还是以跨境为主的商业模式。（来源：亿邦动力） 【跨境电商】TikTokShop泰国站单日GMV破2000万美元首超印尼 据第三方机构FostMoss数据显示，TikTokShop泰国站近一周增势迅猛，单日GMV首次超过印尼站，突破2000万美元。据悉，TikTokShop泰国站直播带货火热，达人直播与商家店播均迎来显著的增长，这是整体GMV超越印尼站的重要因素。泰国是东南亚第二大电商市场，也是TikTokShop在东南亚的第二大站点。根据谷歌、淡马锡、贝恩联合发布的2023年东南亚互联网报告，2023年，印尼电商GMV约为620亿美元，泰国则以220亿美元坐上第二把交椅。同时，有消息显示，截止到 2023年12月，TikTokShop东南亚GMV超过130亿美金，其中印尼突破40亿美 金，泰国约35亿美金左右。（来源：亿邦动力） 【出入境】一季度免签入境人次同比升266% 国家移民管理局数据显示，一季度累计签发外国人签证证件46.6万人次，同比上升118.8%；免签入境外国人198.8万人次，同比上升266.1%。免签政策对入境游的拉动效应明显。去年12月，我国先后对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马 来西亚6国持普通护照人员试行单方面免签政策。携程旅行网数据显示，一季度，上 述6国入境中国游客总计同比增长约6倍；与中国相互免签的新加坡、泰国一季度入 境游客分别同比增长超10倍和超4倍。（来源：免税零售专家） 【进出口】一季度义乌市外贸进出口总值破2000亿元 2024年前4个月，义乌市进出口总值达2010.6亿元，同比增长22.0%；其中出口1763.8亿元，同比增长19.9%；进口246.8亿元，同比增长39.5%，进出口、出口和进口值占全省份额分别为12.3%、14.7%和5.6%，占比分别提升1.6、1.7和1.2个百分点。今年前四