2024年4月生猪销售跟踪：猪价如期上涨，周期右侧已至

根据所提供的报告内容，以下是主要要点的总结：

主要发现

1. 生猪出栏情况：

   • 18家上市生猪养殖企业在2024年4月的合计出栏量为1238.7万头，较上年同期减少1.6%。
   • 1-4月累计出栏4966.7万头，同比增长4.6%。
   • 立华股份和神农集团的同比增速较高，分别达到了83.5%和70.4%。

2. 猪价走势：

   • 2024年4月全国生猪均价为15.08元/公斤，环比上涨2.8%。
   • 猪价在5月持续上涨，突破16元/kg，与体重下降的趋势相关，表明库存压力正在缓解。

3. 能繁母猪存栏情况：

   • 4月能繁母猪存栏继续下降，官方数据显示环比下降0.1%。
   • 不同数据源（协会、涌益、卓创、钢联）的环比变化在0.7%至3.6%之间。
   • 这反映了在周期上行和行业盈利预期修复背景下，能繁母猪数量开始增长，但整体速度可能慢于历史周期。

投资建议

• 随着供应减少和供需关系改善，预计猪价中枢将逐步上移。
• 当前行业估值处于相对低位，是布局猪周期的良好时机。
• 关注估值与成本性价比高的龙头公司，以及低成本、高成长的标的。

风险提示

• 猪价波动风险：猪价周期性的波动可能影响公司盈利。
• 疫病风险：疫情可能导致活猪交易受阻，影响销售。
• 消费需求风险：不可抗力导致蛋白需求下降，影响销售。
• 测算偏差风险：计算结果可能包含不确定性。

结论

该报告强调了猪价的上涨趋势，指出周期可能已经进入右侧阶段，同时提醒了投资者关注猪价波动、疫病、消费需求和测算偏差等潜在风险。建议投资者关注成本控制良好、具有高成长潜力的生猪养殖企业作为投资选择。