行业周报：英伟达第一财季营收再超预期，美光25年HBM供应谈判基本完成

行业研究周报

市场行情回顾

• 区间涨跌幅：本周（2024年5月20日至2024年5月24日），申万电子行业指数下跌3.49%，在31个申万一级行业中排名第17位。同期，沪深300指数下跌2.08%。
• 行业估值：截至2024年5月24日，申万电子（一级行业）指数的市盈率为58.18倍，近10年PE百分位为68.92%。

主要行业新闻概览

英伟达

• 财务表现：英伟达在2025财年第一财季实现营收260.44亿美元，同比增长262%，净利润148.81亿美元，同比增长628%。财报公布后，股价创历史新高。
• 业务展望：预计2025财年第二财季营收将达到280亿美元，超出了分析师预期。

美光

• HBM内存供应谈判：美光基本完成2025年HBM内存供应谈判，预计相关订单价值数十亿美元。
• 产能规划：为了应对HBM内存需求，美光上调了本财年资本支出至80亿美元，并预计未来几年HBM内存位元产能的复合年增长率可达50%。

台积电

• 市场预测：台积电预计2024年半导体和代工市场的总规模将达到1万亿美元，其中晶圆代工业务为1500亿美元。

HBM内存趋势

• 市场布局：TrendForce预测，HBM3e将带动2024年底HBM投片量占先进制程比重达到35%。
• 供需动态：随着AI需求的增长，HBM内存的市场需求将持续增加，预计产出量将接近翻倍。

风险提示

• 技术发展风险：技术进步可能影响市场竞争力。
• 下游需求风险：市场对通用存储芯片的需求可能低于预期。

结论

本周电子板块表现较为低迷，主要受大盘环境影响。英伟达和美光的亮眼财报提振了市场情绪，显示了高性能计算和存储市场的强劲需求。台积电对半导体市场的乐观预测也增加了行业前景的正面预期。然而，市场仍面临通用存储芯片需求复苏缓慢和地缘政治不确定性带来的风险。未来需关注技术创新、市场需求变化以及供应链稳定性的动态调整。