港股早晨快讯

港股早晨快訊 2024年5月24日星期五 市場回顧 恒指跌穿19,000點：恒指周四(23日)低開171點，報19,024點，已見全日高位，其後跌幅隨即擴大，最多跌419點，低見18,776點。恒指收跌326點或1.7%，報18,868點。大市全日成交1,299億元。 歐美股市個別發展：美股周四(23日)表現反覆，三大指數最終回落，收市跌0.4%至1.5%。歐洲股市個別發展，德法股市上升，英股下跌。 中港股市短期展望 恒指阻力參考20,000點：內地第一季經濟有所復甦，但復甦並不全面，整體總需求仍然疲弱。3月召開兩會後，市場憧憬陸續再有刺激舉措。4月政治局會議後，市場預期第二季財政政策力度將明顯加大，上證指數有望挑戰2023年8月底高位3,219點。美國抗通脹最後一里路反覆，市場與聯儲局就減息、縮表之間的博弈將加劇市場波動。市場憧憬內地強刺激政策出台以增強經濟動能，並加快資金回流中港股市，恒指短期阻力參考20,000點，對應約10倍預測市盈率。 短期看好板塊 高息中特估股份：傳內地擬免徵港股通股息稅，料吸引更多北水流入今日市場焦點 美國5月密西根大學消費者信心指數、4月耐用品訂單；宏觀焦點 官媒再提靈活運用利率及RRR等政策工具；發改委等明確推動貸款利率穩中有降； 中證監鼓勵企業多分紅，提高A股投資者價值；內地傳限制向散戶售保險資產管理產品； 乘聯會料5月汽車銷量跌5.3%；內地傳購1.5萬公噸1鈷作儲備；耶倫冀歐美共同反對中國產能過剩，惟毋須齊徵關稅； 企業消息 阿里巴巴(9988)擬發可轉換優先票據，集資最多50億美元以作回購；網易(9999)首季經調整盈利升12%，略勝預期； 小米集團(1810)首季經調整盈利勝預期，並上調全年新車交付目標；聯想集團(0992)全年盈利跌37%，勝預期； 嗶哩嗶哩(9626)首季經調整虧損4.6億元人民幣，虧損少於預期；微博(9898)首季經調整盈利跌4%，勝預期； 外圍市況展望 聯儲局5月一如預期維持息口不變，並將於6月起減慢國債縮表規模。聯儲局在議息聲明中提到，美國經濟活動以穩固步伐擴張，職位增長繼續強勁，失業率保持偏低水平，通脹在過去一年緩和，但最近數個月於邁向2%目標缺乏進一步進展且依然高企。在有信心通脹持續回落至2%的目標前，不認為適合減息。主席鮑威爾補充當局下一次行動不太可能是加息。雖然3月利率點陣圖顯示，官員們預料今年底利率中位數為4.6厘，與去年12月的預測一致，即仍意味將減息3次，累計減幅為0.75厘，但受累第一季GDP增長放緩，核心PCE加速反彈，滯脹風險升溫，我們認為聯儲局可能進一步延後減息時間點及下調減息預測次數，高利率環境料較預期持久，10年期債息料於4.5厘附近波動。地緣政治風險升溫，金價料保持強勢。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數收市價變動%年初至今% 恒生 18,869 -1.70 10.68 恒生國企 6,702 -1.70 16.18 恒生AH股溢價 135.91 0.69 -7.31 恒生科技指數 3,896 -2.41 3.50 上證綜合 3,116 -1.33 4.75 上海科創板 742 -1.67 -12.86 MSCI中國 62.14 -1.77 11.06 金龍中國指數 6,387 -3.71 -1.38 日經225 39,103 1.26 14.80 道瓊斯 39,065 -1.53 3.65 標普500 5,268 -0.74 10.44 納斯特克 16,736 -0.39 11.49 Russell2000 2,048 -1.60 1.05 德國DAX 18,691 0.06 11.58 法國巴黎CAC 8,102 0.13 7.41 英國富時100 8,339 -0.37 7.84 波羅的海 1,804 -1.37 -13.85 VIX指數 12.77 3.91 2.57 商品 CRB商品指數 收市價 295.25 變動% -0.24 年初至今 11.35 紐約期油 76.87 -0.90 7.20 黃金 2,329.27 -2.08 12.91 銅 10,419.0 -4.05 21.71 外滙 美滙指數 收市價 105.11 變動% 0.17 年初至今 3.70 美元兌日圓 156.93 0.08 11.39 歐元兌美元 1.0815 -0.07 -2.07 英鎊兌美元 1.2699 -0.14 -0.30 美元兌CNH 7.2578 0.05 -1.83 利率 3個月Hibor 收市價 4.777 變動% 0.91 年初至今 -7.35 3個月Shibor 1.961 -0.17 -23.94 3個月Libor 5.591 0.05 -0.01 十年美國國債 4.477 1.24 15.20 % % % ADR收市價變動%較香港% 騰訊控股 48.30 -0.92 -1.21 美團 30.13 -1.44 -1.55 京東集團 31.20 -4.53 -1.52 阿里巴巴 80.80 -2.27 0.28 百度 101.43 -0.96 -0.04 嗶哩嗶哩 13.74 -12.37 -10.43 滙豐控股 43.80 -0.93 -0.86 資料來源：彭博 宏觀焦點 官媒再提靈活運用利率及RRR等政策工具：中國官方媒體《經濟日報》發表評論文章稱，宏觀政策要靠前發力，積極的財政政策要適度加力、提質增效；穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，靈活運用利率和存款準備金率(RRR)等政策工具，加大對實體經濟支持力度。政策實施上，要強化協同聯動、放大組合效應。這篇署名「金觀平」、題為《宏觀政策要靠前發力》的文章指出，要落實超長期特別國債支持國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，加快中央預算內投資下達和地方政府專項債券發行使用進度。文章稱，要緊扣有效需求不足這個突出矛盾，積極擴大國內需求。針對經濟運行中存在的突出問題，宏觀調控的一項重要任務是保持總需求與總供給大體平衡。文章提到，二季度是全年經濟運行的重要窗口期，切實鞏固和增強經濟回升向好態勢，要堅持乘勢而上，避免前緊後鬆，着力提升宏觀政策支持高質量發展的效果。而靠前發力，就是要進一步增強宏觀政策的前瞻性、科學性，在政策儲備上打好提前量、留出冗餘度，根據國內外環境變化和形勢發展需要，做好重大政策的預研謀劃，加強經濟監測預測預警，為應對各種衝擊影響備足管用有效的政策工具。 發改委等明確推動貸款利率穩中有降：國家發改委、工信部、財政部及人民銀行近日發布《關於做好2024年降成本重點工作的通知》，明確推動貸款利率穩中有降。《通知》指出，營造公平競爭市場環境。制定關於完善市場准入制度的意見，修訂新版市場准入負面清單，推動市場准入效能評估全覆蓋。持續深入開展民生領域反壟斷執法專項行動，加強重點領域反壟斷監管執法。開展涉及不平等對待企業的行政法規、規章、規範性文件和政策性文件清理工作，降低企業制度性交易成本。《通知》明確，推動貸款利率穩中有降。持續發揮貸款市場報價利率(LPR)改革效能和存款利率市場化調整機制的重要作用，在保持商業銀行淨息差基本穩定的基礎上，促進社會綜合融資成本穩中有降。優化稅費優惠政策，落實好研發費用稅前加計扣除、科技成果轉化稅收減免等結構性減稅降費政策，重點支持科技創新和製造業發展，強化企業科技創新主體地位。適當降低先進技術裝備和資源品進口關稅。 人行連續15日20億元人民幣逆回購，利率持平：人民銀行公布，為維護銀行體系流動性合理充裕，周四(23日)開展20億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，利率仍持平在1.8厘。這是逆回購操作連續第15日錨定在該水平，據此計算，公開市場單日仍完全對沖到期量。據路透統計，本周共有120億元逆回購到期，除周一(20日)為40億元外，周二到周五(21日到24日)每日到期均為20億元；此外，財政部和央行周三(22日)還進行700億元中央國庫現金定期存款招標，投放等量資金，中標利率為2.28厘，較前一次大幅回落。 中證監鼓勵企業多分紅，提高A股投資者價值：中國證監會副主席方星海在一項活動上表示，中國上市公司歷來分紅不足，現在政府鼓勵企業多分紅，將大大提高中國股票的投資者價值。方星海指出，政府鼓勵企業支付更多股息的政策，應該會提高中國股市對海外投資者的吸引力。 中證監提出優先支持突破關鍵核心技術企業股債融資：中國證監會綜合業務司司長周小舟表示，優先支持突破關鍵核心技術「卡脖子」企業股債融資；進一步促進暢通私募創投基金「募投管退」循環，積極發揮好創業投資、股權投資在挖掘、培育、支持未來產業和新興產業方面的獨特作用。周小舟在一場活動表示，要更好發揮資本市場功能，促進優質生產要素向新質生產力領域集聚。健全多層次資本市場體系，發揮股債期市場協同效應，提升服務新質生產力發展質效。持續完善資本市場制度，增強對新質生產力的包容性適應性，進一步全面深化資本市場改革開放，深入研究完善發行上市、併購重組、私募創投等制度安排，增強資本市場制度競爭力，提升對新產業新業態新技術的包容性，更好服務科技創新、綠色發展和傳統產業轉型升級，不斷優化上市公司結構。此外，要加強資本市場監管，堅持在市場化法治化軌道上推動金融創新。加強與服務新質生產力發展向匹配的監管能力建設，從嚴打擊違法違規行為，維護市場「三公」秩序，穩妥防範化解風險，共同營造資本市場服務新質生產力發展的良好環境。 內地傳限制向散戶售保險資產管理產品：證券時報報道，內地監管部門近期窗口指導部分保險資產管理公司，強調要聚焦主業，以保險資金運用管理為核心，控制個人投資者在保險資管產品的規模，建議不要新發行面向個人投資者的產品。報道稱，雖然個人投資者業務將逐步收縮，但由於相關保險資管產品規模不大，預計對行業影響相對有限。個人投資者仍然可以通過購買保險公司的理財產品等，參與資產管理市場。 惠譽指內地銀保新規放寬更利大規模險企：惠譽評級表示，取消商業銀行分行及分行在中國只能代理不超過3家險企產品的限制性規定，將利好壽險企銀保通路的新業務銷售，尤其是品牌認可度更高的壽險公司。惠譽認為，在放寬銀行保險合作的限制性規定後，品牌聲譽好且與銀行各地分行及網點保持更深合作關係的大型險企，將在進一步拓展銀保業務方面更具優勢。然而，由於監管機構於去年8月對銀保業務佣金率施加限制，品牌認可度較低、對嚴重依賴銀保通路的小規模險企的競爭力將下降。小型險企無法再透過向銀行支付高額佣金來獲取業務，這可能會限制其新業務開展及利潤實現。壽險公司須向監理機關報送費用假設、費用結構，並列示佣金上限，且備案佣金水平不應高於實際佣金率。此等「報行合一」有助於減少非理性佣金成本帶來的費差損風險，在佣金限制性新規出台前，佣金成本因保險公司之間的激烈競爭而飆升。據監管機構估計，規定實施後該行業平均佣金率已下降約30%。 重慶共123個房產白名單項目獲銀行授信額度逾190億元人民幣：重慶市住房和城鄉建委表示，為更精準支持房地產項目合理融資，促進金融與房地產良性循環，市住房城鄉建委會同國家金融監督管理總局重慶監管局，組建重慶市房地產融資協調工作專班，推動房地產「白名單」項目融資落地。截至目前，全市已有123個項目獲得銀行授信額度190.42億元人民幣，其中，93個項目獲得放款金額91.78億元人民幣，惠及的項目中71.4%的項目屬於民營房企和混合所有制房企開發的項目，涉及房企包括龍湖集團(0960)、萬科企業(2202)、融創中國(1918)及陽光城(000671.SZ)等。 乘聯會料5月汽車銷量跌5.3%：乘聯會預計，5月內地狹義乘用車零售銷量約165萬輛，按年跌5.3%，按月升7.5%。5月，新能源車零售銷量預計約77萬輛，按年升32.7%，按年月增長13.7%，滲透率有望進一步升至46.7%，再創新高。乘聯會表示，5月上半