钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 国内商品主要交易地产政策，但市场对政策效果存疑，使螺纹波动较小，不过短期商品市场情绪较好，可能带来资金轮动，对螺纹价格形成支撑。现货市场矛盾有限，螺纹产量小增，需求好于预期，去库较快，库存同比偏低，不过淡季对需求影响将逐渐增大。五大材需求同比降幅维持在4%左右，加之废钢到货高于去年，铁水回升高度仍有限制，原料供应增加预期下，成本也较难大幅抬升。综合看，近期交易逻辑不在于供需面，螺纹产需矛盾显著累积前，预计会跟随市场整体偏强震荡，后期着重跟踪涨价后钢材出口表现，同时注意有色等板块大涨后一旦情绪减退对螺纹的利空影响。【交易策略】 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年05月21日星期二 短期螺纹高点关注3800附近，多单轻仓持有，下方支撑3650-3680元，套利延续反套思路。 热轧卷板： 【市场逻辑】 国内商品主要交易地产政策，但市场对政策效果存疑，因此螺纹波动较小，不过短期商品市场情绪较好，可能会使资金在板块及商品间轮动，注意近期低波动商品的补涨。现货市场热卷需求同比增速较高，产量也维持高位，库存重新下降，总库存同比增幅收窄，冷热中板总产量同比增3%，需求增2%，库存增幅略扩大，近两周板材市场去库一般，现货维持弱平衡状态，矛盾未明显减轻。冷轧弱于热卷，冷热价差回落，同时海外钢价持稳，并未跟随国内上涨，但热卷出口价上涨，出口利润继续回升。整体看，热卷下游行业稳中偏好，但产需矛盾尚存，跟随黑色整体波动为主，短期在政策利多及商品市场情绪乐观带动下偏强震荡，短期注意有色等板块大涨后一旦情绪减退对螺纹的利空影响。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 热卷供需矛盾仍存在，短期受政策刺激震荡偏强，高点关注3930元附近，下方支撑3800-3820元。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：螺纹钢高炉即期利润..................................................................................................................................................................4图0：热卷高炉即期利润.......................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图0：螺纹钢周产量................................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）...................................................................................................................