太热 ， 无法投保 & # 8211; 避免可投保性临界点

金融稳定研究所 FSI见解 论政策执行编号54 太热而无法投保-避免可保性临界点 FeliciaKhoo和JefferyYong 2023年11月 JEL分类:G18,G22,G28,Q28,Q54 关键词：气候变化、保险监管、金融稳定 FSIIsights由国际清算银行（BIS）金融稳定研究所（FSI）的成员撰写，通常与监管机构和中央银行的工作人员合作。这些文件旨在促进有关金融部门当局面临的一系列当代监管和监督政策问题以及实施挑战的国际讨论。其中表达的观点仅是作者的观点，不一定反映国际清算银行或基于巴塞尔的委员会的观点。 由FSI主席FernandoRestoy授权。 该出版物可在BIS网站（www.bis.org）上找到。要与BIS全球媒体和公共关系团队联系，请发送电子邮件至media@bis.org。您可以在www.bis.org/emailalerts.htm上注册电子邮件警报。 ©BankforInternationalSettlements2023.Allrightsreserved.Briefexcerptsmaybereplicatedortranslatedprovidedthesourceisstated. ISSN2522-249X(在线) ISBN978-92-9259-703-0（在线） Contents 执行摘要1 第1节-介绍3 第2节-气候相关风险与保险产品定价之间的相互关系承保5 第3节-保险产品定价和承保的监管方法概述9 监管目标9 基于风险的定价和承保10 风险管理12 监督审查16 第4节-保险产品定价和承保的行业惯例概述19 承销实务19 退出和排除20 定价实践22 气候风险适应和缓解措施23 风险管理23 第5节-现有监管方法和行业惯例的潜在影响25 降低保险范围的可用性和可负担性25 保险公司的安全性和稳健性31 金融稳定31 第6节-将气候相关风险纳入保险产品定价和承保32 挑战32 克服挑战的方法34 第7节-结束语36 参考文献39 附件1：与气候相关的风险对保险产品影响的调查答复摘要43 附件2：调查样本的保险排除和退出概述45 太热而无法投保-避免可保性临界点iii 太热而无法投保-避免可保性临界点1 执行摘要 气候变化正在加速，包括保险业在内的金融业出现大范围混乱的可能性越来越大。全球向温室气体净零排放过渡的努力虽然值得称赞，但就其对减缓气候变化的影响而言，仍然不确定。《巴黎协定》规定的全球平均气温上升目标有可能被违反，将世界、全球经济和金融体系推向未知的领域。因此，努力促进向可持续经济的迅速过渡，包括经济主体适当的风险适应、 缓解和覆盖，是关键。 通过其定价和承保政策，保险公司在支持气候风险缓解努力向净零过渡以及激励风险适应措施方面发挥着重要作用。越来越多的保险公司正在发布过渡计划，规定他们打算如何支持气候风险缓解，包括调整其承保政策。有序过渡到净零对于避免经济中断和金融不稳定至关重要。一些保险公司正在逐步退出对温室气体密集型行业的保险，他们认识到一些高 排放者正在采取措施减少其排放。同时，保险公司可以通过其定价和承保政策，通过减少保费或更优惠的保单条款来识别风险降低措施，从而激励气候风险适应工作。然而，仅靠保险业无法减轻与气候相关的风险-政府，家庭和企业等其他参与者需要发挥自己的作用。 Giventherelevantofinsurers’pricingandunderwritingpoliciestotheirsafetyandsoundness,theaffordabilityandavailabilityofinsurancecoverageandnetzerotransitiongoals,supervisorsneedtoassessmentsuchpolicies.本文主要基于对选定的保险监管人员和保险公司的调查，从这三个不同的角度研究了保险公司的定价和承保方法。根据他们的具体任务，监督者可以在他们的监管或监督方法中对这些考虑因素给予不同的权重。保险监管人员对气候风险适应感兴趣，因为这对保险公司的风险敞口以及消费者的保险负担能力和可用性有直接影响。另一方面，虽然适当的气候风险管理应该有助于有序过渡，但保险监管机构在直接促进气候风险缓解方面的作用可能不太清楚，因为这最终可能会与核心审慎目标相冲突。 保险公司承保和定价气候相关风险的方法可能会对金融稳定产生负面影响。定价偏低和过度乐观的承保可能会导致保险公司的偿付能力或流动性问题。相比之下，从具有重要经济意义的部门大规模撤出保险可能会导致意外和无序的经济混乱。如果不再提供保险，也可能会对其他金融部门产生溢出效应，包括银行业。例如，不可保财产可能导致信贷变得负担 不起或金融。 1JefferyYong(Jeffery.Yong@bis.org),国际清算银行和FeliciaKhoo(felicia.khoo@gaip.global),全球亚洲保险合作伙伴。作者感谢RodrigoCoelho,ConorDonaldson,MaryamGolnaraghi,JohnMaroney和Jean-PhilippeSvoronos的评论 太热而无法投保-避免可保性临界点1 由于银行拒绝放贷而被排除在外。这些财产可能被取消作为合格抵押品的资格，从而增加了银行的信用风险敞口。 尽管大多数接受调查的保险公司目前在为保险单定价时没有明确考虑气候变化的影响，但有一个明显的趋势是增加保费和减少保险范围。重要的是要承认，某些保险范围的成本上升并不完全是由于被保险危险的频率和严重程度的增加 ，也是由于资产集中在高风险地区导致的风险敞口增加。接受调查的保险公司认为，任何气候变化的影响都会通过保险索赔 经验出现，这在常规定价周期中得到考虑。此外，短期合同——主要是非人寿保险——可以每年重新定价，以反映任何预计的气候变化影响。接受调查的人寿保险公司和健康保险公司目前没有看到气候变化对他们所保险的风险产生直接的重大影响。由于大多数接受调查的保险公司目前并未在定价或承保过程中明确考虑与气候相关的风险，因此监管人员很难确定产品是否以及在多大程度上被低估或高估。然而，随着保险公司在定价和承保方法中纳入与气候相关的风险方面获得了更多的认识和知识，有理由期望进一步减少保险范围的可用性和可负担性。 保险监管人员在促进适当的保费定价和合理的承保方法方面可以发挥关键作用。虽然保险公司可以很好地利用他们的定价和承保“权力”来影响或激励风险缓解和风险适应措施，但他们不应该以牺牲财务稳健性为代价。换句话说，保险 业可以通过有利的定价和承保条件为支持气候风险缓解和适应做出贡献。与此同时，在更广泛的政策层面，监管人员和政策制定者越来越关注气候变化如何降低保险覆盖范围的可用性和可负担性。如果这种趋势不减，可能会导致与气候相关风险的保险市场失灵，并最终迫使政府成为“最后的保险公司”。解决这一政策问题的一种方法是政府、监管机构和行业共同努力 ，制定气候风险适应措施，以遏制物理风险造成的保险损失。但是，并非所有主管都有支持此类政策目标的授权。 在现有的监督任务中，监督者可以通过气候相关的风险管理要求来解决定价和承保过程中产生的气候相关风险 。一般来说，保险监管机构期望保险公司对他们提供的任何保险产品采用基于风险的定价和承保。这同样适用于暴露于气候 相关风险的产品，尽管与其他产品相比的主要区别是由于未知的未来气候变化轨迹导致的高度不确定性。价格上涨和某些与 气候有关的危险的保险范围排除正在受到更严格的监督审查。Agrowigmberofspervisorsexpectsisrerstosescearioaalysistobetterderstadtheimplicatiosofclimatechagefortheirderwritigportfolio.监管人员将需要收集必要的数据，并依靠与气候相关的披露来评估保险公司对气候相关风险的承保敞口。然而，如果保险公司要在定价和承保中适当解决与气候相关的风险，则需要克服技术（例如数据问题）和容量挑战。一个主要的复杂因素是未来气候变化影响的不确定性，这可能会引发过去从未发生过的极端事件，例如由于气候临界点。 有一点很清楚-我们不能无所作为。尽管在气候变化可能如何演变或过渡政策是否会产生影响方面存在许多不确定性，但有一点是肯定的-如果没有保险公司，监管机构，政府和广大公众的进一步措施和共同努力，针对气候风险的保险将变得负担不起。最终，不同地区和各种风险可能会跨越可保性临界点，这无疑会导致所有利益相关者的双输局面。 2太热而无法投保-避免可保性临界点 第1节-介绍 1.气候变化正在加速，对金融部门、经济、社会和整个人类造成广泛破坏的可能性越来越大。科学研究2已经表明 ，毫无疑问，人类活动正在对地球的气候系统造成深刻的变化，主要是通过温室气体（GHG）排放。政府间气候变化专门 委员会（IPCC）估计，有33亿至36亿人极易受到气候变化的影响。所有地区都感受到了气候变化的影响，包括热浪等极端天气事件。3和大量降水导致食物和水传播疾病。气候变化越来越多地在地球生态系统中造成不可逆转的损失。这些事态发展正在造成广泛的破坏，包括在保险部门。4 2.保险监管人员应关注气候变化对保险业的影响。5Therearesomeviewthatinsurancesupervisors,andindeedotherfinancialsectorsupervisors,havenomissiontodealwithclimatechange.Suchbroadstatementsareunhelpful.While insurancesupervisorsarenotresponsibleforpoliciestodirectlyclimateforinsurers6andpolicyholdersgiventheirmandatetosafethesafetyandsoundnessofinsurers.Somemayarguethatthereisnourgencyasclimatechangeistakingplacegradually.7可能会突然被超越，将世界推向未知的领域，并带来潜在的快速和灾难性后果。此外，决策需要时间，某些保险活动可能已经受到未来气候变化影响的影响，例如通过长期保险政策或投资。不采取行动或缓慢行动不是明智的政策立场。 3.保险公司在使消费者和企业能够应对各种风险造成的财务损失方面发挥着核心作用，包括气候变化引起的财务风险。通过汇集和分散风险，保险公司能够针对意外事件提供保险。然而，这种能力有一个限制，尤其是由于在可靠地估计针对气候相关风险的保险覆盖的预期成本方面越来越困难。8 4.气候变化正在考验气候相关风险的可保性极限，因此，保险公司在减轻消费者潜在财务损失方面发挥的关键作用 2例如，见IPCC第六次评估报告（2023年）。《世界天气归因》发现，2023年7月，北美，欧洲和中国的极端高温打破了几个地方的最热温度记录，气候变化的可能性更大。 3Zachariah等人（2023年）发现，如果没有人类活动，美国/墨西哥（影响超过1亿人）和南欧（成千上万的与热有关的疾病和死亡）的热浪很可能不会发生气候变化。然而，重要的是要承认，并非所有的天气事件或自然灾害都是由于气候变化造成的。需要进行归因研究，以得出气候变化在多大程度上是驱动因素的科学证据。 4日内瓦协会（2020a，b，c，d，f，g）关于在气候变化中管理洪水风险的一项主要研究，深入研究了五个成熟经济体（澳大利亚，加拿大，英国，德国和美国）的洪水风险及其对保险的影响。 5见IAIS(2021b)。 6在本文中，除非另有明确说明，否则“保险人”一词既指直接保险人又指再保险人，“保险”包括再保险单。 7见McKay等人(2022)。 8在本文中，“与气候相关的风险”是指由气候变化引起的金融风