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4月财政的3大信号：卖地收入下滑超两成

2024-05-20 熊园,穆仁文国盛证券张兵

2024年4月，我国一般财政收入2.0万亿元，同比减少3.8%，剔除基数和翘尾因素后基本持平。支出方面，1.96万亿元，同比增长6.1%，较上月抬升9个百分点。其中，政府性基金收入3090亿元，同比减少18.2%，连续两个月负增超过15%。支出方面，4400亿元，同比减少35.9%，增速较上月进一步大幅回落。剔除基数和翘尾因素后，4月财政支出占全年比重为6.9%，基本符合季节性。政府债券发行方面，4月政府债券发行3870亿元，同比减少25.6%，较上月减少21.7%。4月专项债发行4200亿元，同比减少33.3%，较上月减少28.5%。4月财政收支信号显示，财政支出进度基本符合季节性，基建相关支出增速明显加快，但政府性基金收入明显承压，卖地收入下滑超两成，支出增速大幅放缓，专项债发行偏慢的影响正加速显现。往后看，财政政策需要继续发力，特别是推动现有政策落地，确保财政资金落实到项目，形成实物工作量，拉动有效需求。

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