碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：供需格局趋向宽松，关注是否出现新驱动 碳酸锂：供需格局趋向宽松，关注是否出现新驱动 总结 1、供应：理论交割利润及进出口利润：理论交割利润呈V型，碳酸锂进口利润延续下降，氢氧化锂出口利润小幅抬升；周度产量环比增加528吨至14224吨，其中盐湖提锂环比增加102吨至2634吨，锂云母提锂环比增加168吨至3899吨，锂辉石提锂环比增加81至6080吨 2、需求：5月预计三元材料产量下降10%至5.9万吨，9系/NCA系小幅增长，其他呈现不同程度降幅；5/16三元材料周度库存环比下降717吨至1.4万吨。预计磷酸铁锂产量环增9%至18.3万吨，5/16磷酸铁锂周度库存产量环比增加420吨至4.96万吨。终端，据乘联会，5月1-12日全国乘用车厂家新能源批发21.3万辆，同比去年增长36%，较上月同期下降5%；零售24.1万辆，同比去年增长31%，较上月同期增长10% 3、库存：5/16碳酸锂库存环比增加2.9%至约8.7万吨，下游库存增加1.7%至约2.28万吨，其他环节减少8%至约1.6万吨，冶炼厂增加7.8%至约4.83万吨；5/10碳酸锂四地样本社会库存环比增加17%至2.75万吨；5/17，仓单库存23728吨。 4、观点：供应端，5月供应多方面增加，产量+进口量预期增速较快，周度产量环比延续增加。需求端，5月磷酸铁锂环增、三元材料环降，整体对锂盐需求环增，上半周价格下跌，下游有小幅低价补库行为，库存有所向下转移，然对高价货接受程度不高。整体驱动性不强，后市震荡为主。 目录 1价格：主力合约本周跌1.8%，锂矿及锂盐价格下跌，前驱体/正极材料价格涨跌不一，工电碳价差上涨 2库存：5/16碳酸锂库存环比增加2.9%至约8.7万吨，下游库存增加1.7%至约2.28万吨，其他环节减少8%至约1.6万吨，冶炼厂增加7.8%至约4.83万吨；5/10碳酸锂四地样本社会库存环比增加17%至2.75万吨 3利润：理论交割利润及进出口利润：理论交割利润呈V型，碳酸锂进口利润延续下降，氢氧化锂出口利润小幅抬升 4碳酸锂：周度产量环比增加528吨至14224吨，其中盐湖提锂环比增加102吨至2634吨，锂云母提锂环比增加168吨至3899吨，锂辉石提锂环比增加81至6080吨 5三元材料：5月预计三元材料产量下降10%至5.9万吨，9系/NCA系小幅增长，其他呈现不同程度降幅；5/16三元材料周度库存环比下降717吨至1.4万吨 5磷酸铁锂：5月预计磷酸铁锂产量环增9%至18.3万吨，5/16磷酸铁锂周度库存产量环比增加420吨至4.96万吨 6终端-新能源汽车：据乘联会，5月1-12日全国乘用车厂家新能源批发21.3万辆，同比去年增长36%，较上月同期下降5%；零售24.1万辆，同比去年增长31%，较上月同期增长10% 1价格：主力合约本周跌1.8%，锂矿及锂盐价格下跌，前驱体/正极材料价格涨跌不一，工电碳价差上涨 1价格：截止5月17日，主力合约持仓约18.5万手，基差550元/吨，仓单库存23728吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：5/16碳酸锂库存环比增加2.9%至约8.7万吨，下游库存增加1.7%至约2.28万吨，其他环节减少8%至约1.6万吨，冶炼厂增加7.8%至约4.83万吨；5/10碳酸锂四地样本社会库存环比增加17%至2.75万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：氢氧化锂月度库存（更新至4月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润：理论交割利润呈V型，碳酸锂进口利润延续下降，氢氧化锂出口利润小幅抬升 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加528吨至14224吨，其中盐湖提锂环比增加102吨至2634吨，锂云母提锂环比增加168吨至3899吨，锂辉石提锂环比增加81至6080吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3氢氧化锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：5月预计三元材料产量下降10%至5.9万吨，9系/NCA系小幅增长，其他呈现不同程度降幅；5/16三元材料周度库存环比下降717吨至1.4万吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：5月预计磷酸铁锂产量环增9%至18.3万吨，5/16磷酸铁锂周度库存产量环比增加420吨至4.96万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6终端-电池产量 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 6终端-电池装车量 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 6终端-新能源汽车：据乘联会，5月1-12日全国乘用车厂家新能源批发21.3万辆，同比去年增长36%，较上月同期下降5%；零售24.1万辆，同比去年增长31%，较上月同期增长10% 资料来源：SMM、光大期货研究所 7供需平衡：碳酸锂紧平衡转宽松；锂矿维持紧张 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。