PVC周报：地产政策利好 PVC价格震荡上行

财达期货｜PVC周报2024-5-20 地产政策利好PVC价格震荡上行 概述 财达期货｜PVC周报 研究员 姓名：闫丽雪 从业资格号：F0288317 投资咨询号：Z0012269 本周聚氯乙烯价格呈震荡上行态势，整体价格重心上移。5月17日，央行集中调整房贷，发布三条重磅消息：一是取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限；二是明起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；三是首套房商贷最低首付比例调整为不低于15%，二套房商贷最低首付比例调整为不低于25%，叠加近期各地相继出台地产政策，改善对于PVC远月的预期，PVC价格走强。成本端来看，本周国内电石价格持续上涨，有一定成本支撑，亚洲乙烯市场走跌，乙烯价格成本支撑走弱。PVC需求提升缓慢，供应方面，预计下周PVC供应继续走低，生产企业随着信发、天业、黑龙江昊华、山东恒通等企业装置的检修，开工走低，市场整体表现为货源紧张，PVC预计呈现供需双减；社会库存小幅反弹，仍维持高库存格局。PVC仍处于正向市场，周内期货现货市场价格上行，基差逐步扩大。房地产行业指数震荡上行。总体来说，PVC基本面面临较大压力，短期将维持偏弱震荡，后续主要关注宏观经济和国内需求恢复情况。 一、基本面情况 本周PVC主力合约v2409价格呈现震荡上行态势，收盘价在6030-6296元/吨之间。 现货方面，本周聚氯乙烯现货价5604-5714元/吨，价格重心上移。从 国内主流市场价来看，电石法市场价：华北主流价格为5487-5663元/吨， 华东主流价格为5712-5896元/吨，华中主流价格为5555-5710元/吨，华 南主流价格为5758-6000元/吨；乙烯法市场价：华东乙烯法5725-5800元 /吨，华南乙烯法5803-6050元/吨。 图1PVC期货合约 基差方面，本周基差仍为正向市场，期货现货市场价格均上涨，，基差 逐渐扩大。 二、成本端 图2基差走势 本周，电石现货价格为2833元/吨左右，周内价格稳定。乙烯现货国际市场价（东南 亚）为855元/吨，国际市场价（东北亚）为965-980元/吨，乙烯价格稳中有降。 图3电石现货价 图4电石季节性现货价 三、供给情况 图5乙烯现货价 聚氯乙烯当前开工率为82.50%，较上期上涨2.55%。具体来看，电石法PVC开工率为77.51%，较上期下降4.94%；乙烯法PVC开工率为81.60%，较上期下降1.06%。本周开工率下降。预计下周PVC供应继续走低，生产企业随着信发、天业、黑龙江昊华、山东恒通等企业装置的检修，开工走低，市场整体表现为货源紧张。 从社会库存来看，截至5月17日，国内PVC社会库存在59.96万吨，环比增加0.15%，同比增加23.49%；其中华东地区在51.94万吨，环比增加0.04%，同比增加36.14%；华南地区在8.02万吨，环比增加0.88%，同比减少22.88%。本周企业检修集中供应减少，加之内外货源交付企业厂库在库库存下降；市场社会库存方面由于PVC价格提涨，下游观望为主，去化难度加大。从历史行情来看，2024年聚氯乙烯社会库存明显高于往年，去库持续进行，但水平仍处于高位，等待进一步去库改善基本面。烧碱价格为790元/吨，价格略有 下降。 v 图6PVC社会库存 四、需求情况 图7PVC开工率 本周房地产申万行业指数为1968.03-2245.52，呈震荡上行态势。1、5月17日，中国人民银行同时发布三条重磅消息：一是取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限；二是明起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；三是首套房商贷最低首付比例调整为不低于15%二套房商贷最低首付比例调整为不低于25%。2、央行拟设立3000亿保障性住房再贷款，用作配售型或配租型保障性住房。3、购房可入户、支持以旧换新佛山发布房地产新政13条。4、杭州市临安区：在临安区范围内收购一批商品住房用作公共租赁住房。5、国家统计局：4月份国民经济运行延续回升向好态势。 中国塑料城价格指数为886.53-890.68，呈震荡下行态势。农膜开工率14.82%，环比 下降3.64%；管材开工率38.00%，环比上涨1.67%；包装膜开工率51.48%，环比下降0.67%。下游制品开工率略有下降，下游制品企业订单未现好转且采购情绪一般，维持刚需采购。 图8房地产行业指数 图9中国塑料城价格指数 图10下游开工率 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。联系方式： 地址：天津市和平区君隆广场C座9层 电话：022-83213100传真：022-83213044邮编：300020