饲料养殖产业日报

产业服务总部 饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-05-20 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾 咨询电话：027-65777092 从业编号：F0244258 投资咨询编号：Z0011781 联系人 叶天 咨询电话：027-65777093 从业编号：F03089203 刘汉缘 咨询电话：027-65777094 从业编号：F03101804 姚杨 咨询电话：027-65777095 从业编号：F03113968 日度观点 ◆生猪： 5月16日辽宁现货15-15.2元/公斤，较上日涨0.2元/公斤；河南15-15.9元/公斤，较 上日稳定；四川15-15.4元/公斤，较上一日涨0.1元/公斤；广东15.9-16.5元/公斤， 较上一日涨0.2元/公斤，今日早间现货继续上涨，局部地区二育入场，带动价格反弹。前期二育与压栏猪逐步出栏，短期供应压力有所缓解，在后市看好情况下，二育介入积极性增强，目前出栏体重持续回落后，肥标价差又回升，不过咨询机构预计5月出栏环比增2.89%一7.73%，加之天热需求疲软，以及南方梅雨季疫情风险仍存，供需压制仍强，短期猪价博弈加剧，关注二育的表现。中长期来看，能繁母猪产能去化以及去年北方和东部多省疫情影响，三季度生猪供应面临较低的供应，冻品库存逐步去化，叠加需求转旺，支撑价格抬升，但母猪存栏仍在正常保有量之上，生产性能提升，以及养殖成本降低，价格谨慎乐观。操作上，二次育肥介入以及远月兑现利好预期，大幅升水维持较好的套保利润，关注现货表现，盘面或转为近强远弱格局。09、11关注18650、18700表现，多单逐步滚动止盈，回调再介入多单。（数据来源：我的农产品网、涌益咨询） ◆鸡蛋： 5月16日山东德州报价3.8元/斤，较上日涨0.1元/斤；北京报价3.86元/斤，较上日涨 0.11元/斤。4月在产蛋鸡存栏12.4亿，环比增0.57%，处于同期偏高水平，2024年5、6月新开产蛋鸡对应2024年1、2月补栏的鸡苗，补苗量环比减少、月均同比增加，意味着新开产蛋鸡同比增加，增速放缓；淘鸡方面，蛋价大幅反弹，淘汰积极性下滑，淘鸡价格上涨，大小蛋价差高位，短期鸡蛋供应增势未改。中长期来看，三季度可淘老鸡对应23年春季补栏鸡苗，可淘量增加，但是当前鸡龄结构偏年轻、行业流动资金充裕，我们认为出现超量淘鸡的可能性暂时不大，意味着中秋节在产蛋鸡存栏维持增势，不过热天蛋鸡进入歇伏期，一定程度削弱供应增量。临近端午，备货需求增加，叠加蔬菜紧缺，鸡蛋替代需求提升，不过蛋价短期大幅上涨后，可能透支端午涨幅，恐高情绪或起，当前蛋价高价区企稳、低价区继续上涨，关注二三批库存及终端消费反馈。盘面主力09合约处于同期偏低位置，受现货快速上涨，基差修复至偏高位置，短期现货继续冲高存在压力，看涨情绪有所缓解。近月06、07当前贴水河北现货，虽然梅雨淡季仍存下跌预期，但短期现货情绪未明显走弱，缺乏下跌动力，等待现货指引。操作上近月单边空单谨慎持有；09谨慎追高，4000以上逢高轻仓试空。关注终端走货、饲料成本、补苗淘汰情况、宏观政策。（数据来源：蛋e网） ◆油脂： 5月15日美豆油主力7月合约涨0.32%收于43.54美分/磅，因为4月底豆油库存远低 于市场预期。马棕油主力7月合约涨1.05%收于3854令吉/吨，跟随外部食用油市场上 涨。全国棕油价格较上日跌0-40元/吨至7750-7980元/吨，豆油价格较上日涨10-40 元/吨至7920-8080元/吨，菜油价格较上日跌90元/吨至8560-8980元/吨。棕榈油方面，MPOB4月报告显示马棕油期末库存升至高于市场预估的174万吨，且库存拐点提前出现，影响偏空。叠加航运机构数据显示5月1-15日马棕油出口量环比下滑5.2%- 17.6%，而5月1-10日产量环比增加15.54%，未来产地供需转宽松的预期更加强烈。 因此在供需紧张逐渐缓解的预期下马棕油07短期偏弱震荡。不过印度4月棕油进口量环比增加，印尼洪水和山体滑坡可能干扰棕榈果收获，限制其下方空间。国内方面，棕油库存跌破40万吨大关，短期供需仍紧张。但是产地卖货意愿强烈，国内上周继续新增棕 油买船，主要是6月船期。后续供应充足的预期下，预计棕油继续去库存的空间有限，拐点即将到来。豆油方面，USDA5月报告奠定美豆新作供需进一步宽松的格局，本周二拜登政府公布的对华关税清单不包括废食用油，前期利多预期未兑现。但是市场猜测美国将对所有进口的废食用油加征关税，政策端的不确定性仍存。叠加巴西南部洪水影响仍尚未解除、美豆及阿根廷豆播种收割进度偏慢的利多刺激下，预计短期美豆07在1200-1250点位区间震荡。国内方面，大豆到港高峰期已到，6-7月的大豆月均到港量 预计在1000万吨级别，油厂压榨量维持高位。目前国内豆油库存维持在85万吨水平， 1/5 待后续豆油供应增加后，库存将继续上行。菜油方面，受前期两湖地区的霜冻影响，湖北等地的已收割菜籽单产低且存在质量问题。市场亦继续关注欧洲霜冻以及俄罗斯天气对两地菜籽生长的影响，对菜油价格有支撑。但是24/25年度加拿大菜籽播种进度偏快，且未来1-2周的降雨有利于新作播种。国内二季度菜籽将大量到港，目前截至8月份的菜籽已经买满。所以产地天气良好和未来菜籽的供应压力限制国内菜油上方空间。总的来看，本周二拜登政府并未加征废食用油进口税、Conab上调巴西大豆旧作产量、美豆新作供需预计进一步宽松以及国内二季度油脂油料大量到港等利空因素仍存，油脂上涨空间有限。但市场猜测未来仍然存在美国对所有废食用油进口加征关税的可能，叠加巴西南部洪水持续、美豆及阿根廷大豆偏慢的播种收割进度、国内及欧洲新作菜籽减产支撑，限制油脂下方空间。预计豆棕菜油09分别在7400-8000、7200-7700、8500-9000内区间震荡。单边建议区间操作，套利可继续关注豆棕和菜棕09价差走扩策略。（数据来源：我的农产品网、同花顺） ◆豆粕： 5月15日，美豆07合约收1美分至1213.5美分/蒲，巴西6月升贴水报价153美分/ 蒲，报价趋稳走强，华东豆粕现货报价3390元/吨，现货基差09-170元/吨。美豆方面，NOPA四月压榨数据1.66亿蒲，环比减少15.5%，美豆新作播种方面，受持续降水影响，播种进度放缓，部分区域受过多降水影响面临重播，后期天气等不确定因素扰动加剧，走势偏强。巴西方面，洪水带来的减产影响持续发酵，巴西大豆产量预计进一步下调，叠加洪水带来的基础设施损失，对于巴西大豆出口或带来不利影响，当前处于巴西主要出口阶段，对于全球大豆供应或有所影响；阿根廷方面，阿根廷进入收割阶段，阶段性的霜冻影响或导致晚播大豆减产，需持续关注产量调整情况。整体国际端整体供应呈现边际递减趋势，美豆价格走势偏强，后持续关注南美收割情况及美豆新作播种生长情况。国内来看，进口成本上涨带动国内豆粕价格走势偏强，但国内大豆到港呈现增加趋势，开机率上扬下豆粕供应逐步充裕，大豆、豆粕库存逐步增加，这或将进一步打压豆粕基差价格，但国内饲料需求高位或将给豆粕基差价格底部提供有效支撑，后期基差预计继续偏弱运行，但底部支撑偏强。国内盘面走势跟随外盘，表现较为强势，豆粕需求高位，刺激油厂压榨高位运行，油脂需求增幅偏缓下，预计油粕比走势偏弱。操作上，09合约多单持有；价差方面，9-1价差做多可继续持有。关注中美关系情况、美豆主产区天气状况及国内到港情况。（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 5月15日锦州港新玉米收购价2350元/吨（入库价，容重700，14.5水），较上日稳 定，港口平仓价报2390元/吨，山东潍坊兴贸收购价2366元/吨，较上日涨36元/吨。基本面来看，2023/24全国玉米增产，东北地区基层进入春播阶段，粮源转移至贸易端，持粮主体抗价能力转强，同时政策面利好偏多，对现货形成一定支撑。进口方面，保税区政策削弱进口替代压力，3月玉米进口环比、同比均降，长期进口替代压力减弱。饲料刚性需求维持高位，当前饲企库存低位、随采随用为主，中长期玉米需求或有修复，深加工企业利润修复，玉米库存维持高位，需求增幅或有限。南北港玉米价格继续倒挂，后续随着需求修复及进口减少，南方市场或仍存需求增量。短期玉米市场重点关注新麦情况，当前湖北小麦零星上市，赤霉超，粉厂收购价在2360左右，华北地区收 购价下调至2460-2580之间。新麦上市期间，贸易商腾仓需求或对玉米市场形成压制，玉米市场多空交织，短期盘面冲高后，基差继续走扩，或存在小幅调整，中长期预计筑底反弹，重点关注政策情况。操作上单边关注09多单止盈，等待回调逢低介入多单；套 利关注9-1正套。关注新麦上市、下游需求情况、收购政策。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 品种 上一日交易日价格（收盘价） 上二日交易日价格（收盘价） 日涨跌 CBOT大豆活跃（美分/蒲式耳） 1,214.25 1,214.50 -0.25 豆粕主力（元/吨） 3,565 3,536 29.00 张家港豆粕（元/吨） 3,470 3,460 10.00 CBOT玉米活跃（美分/蒲式耳） 463.00 468.00 -5.00 玉米主力（元/吨） 2,459 2,456 3.00 大连玉米现货（元/吨） 2,360 2,360 0.00 CBOT豆油活跃（美分/磅） 43.54 43.32 0.22 张家港豆油（元/吨） 7,950 7,970 -20.00 BMD棕榈油活跃（林吉特/吨） 3,854 3,814 40.00 广州棕榈油现货（元/吨） 7,850 7,920 -70.00 ICE油菜籽活跃（加元/吨） 655.10 668.40 -13.30 防城港菜油现货（元/吨） 8,530 8,660 -130.00 鸡蛋主力（元/500千克） 3,988 3,958 30.00 德州鸡蛋现货（元/斤） 3.70 3.70 0.00 生猪期货主力（元/吨） 18,010 18,120 -110.00 河南生猪现货（元/公斤） 15.38 15.38 0.00 数据来源：同花顺长江期货 ◆今日期市概览 图1：品种涨跌幅（%）图2：品种成交额（亿元） 资料来源：同花顺长江期货资料来源：同花顺长江期货 图3：品种持仓量（手）图4：注册仓单量（张） 资料来源：同花顺长江期货资料来源：同花顺长江期货 图5：现货价格（元/吨）图6：基差 资料来源：同花顺长江期货资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长