橡胶周报：宏观利好支持 胶价震荡偏强

研究咨询部 宏观利好支持 胶价震荡偏强 2024/5/19 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2橡胶基本面 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 研究咨询部 数据来源：博易云国信期货 1.2日胶走势（周线） 研究咨询部 1.3合成胶主力合约走势(周线） 研究咨询部 研究咨询部 1.4期货活跃合约RU-NR价差走势 1.5合成胶BR期现基差 研究咨询部 1.6期货RU-BR价差走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 橡胶基本面 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 研究咨询部 2.2新增开割面积对应的产量 研究咨询部 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 研究咨询部 研究咨询部 2.4中国天然橡胶产量及进口量 数据来源：WIND国信期货 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 研究咨询部 本周天然橡胶期货仓单库存增加。截至本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为21.714万吨，较上周四增加0.089万吨。20#仓单库存为14.6764万吨，较上周四上涨0.9677万吨。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 2.6青岛保税区天然橡胶库存 本周青岛地区天然橡胶总库存下降。截至5月10日当周，青岛地区天然橡胶总库存47.08万吨，较上周减少0.28万吨，降幅0.59%；其中保税区内库存11.2万吨，较上周增加0.06万吨，增幅0.54%；一般贸易库存35.88万吨，较上周减少0.34万吨，降幅0.94%。随着到港货源增加，部分保税仓库库存转增，天然橡胶整体库存去库节奏有所放缓。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.7中国轮胎产量 研究咨询部 2.8中国轮胎出口情况 研究咨询部 2.9下游轮胎开工率 研究咨询部 本周国内轮胎企业全钢胎开工负荷为68.04%，较上周走高18.85%，较去年同期走高3.71%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为80.57%，较上周走高4.48%，较去年同期走高9.23%。 2.10中国汽车产量 研究咨询部 2.11中国汽车销量 研究咨询部 2.12中国重卡汽车月度销量 研究咨询部 根据第一商用车网数据显示，2024年4月重卡销量8.7万辆（开票数据，非终端销量，含新能源和�口，下同），环比3月的11.58万辆下滑了25%，同比去年4月的8.31万辆小增5%。2024年1-4月重卡累计销售36万辆，累计同比去年同期的32.5万辆增长11%。 2.13我国公路货运量 研究咨询部 根据国家统计局数据显示，2024年3月我国货物运输量为479003万吨，较上年同比增长约1.4%；从累计值来看，2024年1-3月我国货物运输总量为1245053万吨，较上年同比增长约为5.0%，货物运输总量较前两年同期均增长。 2.14中国轮胎企业成品库存情况 研究咨询部 卓创资讯监测数据显示，2024年4月末我国全钢胎总库存量为1066万条（备注：监测样本企业数量为25家），2024年4月末我国半钢胎总库存量为1286万条。 2.15丁二烯价格走势 研究咨询部 2.16顺丁橡胶样本企业库存情况 研究咨询部 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 3.橡胶市场展望 截至5月17日，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶价格普遍跟涨，其中22年SCRWF主流货源意向成交价格为13900-14000元/吨，较前一交易日上涨200元/吨。越南3L混合胶主流货源意向成交价格为13850-13900元/吨，较前一交易日上涨125元/吨。近期现货市场价格连日上涨，但下游制品企业未见明显改善，市场高价成交更显一般，交投气氛欠佳。 国内和泰国主产区天气比较干旱，泰国南部尚未进入开割季，原料产�偏少，收购价格居高；越南产区处于开割初期，原料收购价格同样居高，成本端支撑胶价。进口天然橡胶市场价格重心普遍上移。下游轮胎企业检修结束，开工回升。近期新胶产量供应相对有限，近期国内主要港口库存及越南3L等品种库存均持续减少，对胶价存在一定利好支撑。随着大规模设备更新政策推进，重卡市场销量或有望增长。宏观政策面持续利好，也对胶价有提振作用。 技术面，沪胶RU2409企稳反弹，后市震荡偏强。操作建议，震荡偏多。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn